美元反彈 日元可逢低吸納

每經(jīng)記者  鄭步春

        因亞太地緣政治危機(jī)，最近強(qiáng)勢的日元漲勢暫時受阻，而連跌不止的美元因市場避險情緒提升而于周二展開反彈。截至周二17：30，美元指數(shù)暫漲0.84%至80.72，周一其最低探至79.81。近期歐元顯著上漲，但本周二轉(zhuǎn)頭下跌，原因是東歐國家債信評級被下調(diào)。本周一，歐美主要金融市場休市，無形的外匯市場交投頗清淡，走勢可參考性下降。操作上，投資者暫宜觀望，未來或可尋機(jī)低吸日元，因日本經(jīng)濟(jì)下滑勢頭大為減緩。

歐元壓力擴(kuò)大

        評級公司穆迪下調(diào)了兩家保加利亞銀行債信評級展望，從而重新引發(fā)市場對歐洲金融體系的疑慮，歐元拋壓增加，使其停止了連漲走勢。最近半年來，歐洲方面一些經(jīng)濟(jì)實力欠佳的國家發(fā)生過多起債信評級被調(diào)低事例，每一次均引發(fā)歐元脈沖式下跌，這次也沒能例外。

        當(dāng)歐元區(qū)一些國家信貸方面出現(xiàn)問題時，西歐主要大銀行就可能增加壞賬計提，這對歐元利空。如果歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體對區(qū)域內(nèi)弱勢國家提供援助，一樣會拖累其整體經(jīng)濟(jì)，此舉也會弱化這些歐洲強(qiáng)國援助本國金融機(jī)構(gòu)的能力，還可能增加政府赤字。因此，每當(dāng)類似事情發(fā)生時，無論歐洲內(nèi)部強(qiáng)國是否為出問題的國家提供援助，歐元都容易受累下跌。

        評級問題容易為匯市帶來一些波動，而且這種波動不易預(yù)測，因評級調(diào)整不同于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，有更多不可預(yù)測性。上周評級公司標(biāo)普公司稱英國債信評級可能下調(diào)，原因是該國高赤字，但英鎊短暫下跌后卻越走越強(qiáng)，壓力似乎全轉(zhuǎn)移到美元身上，因美國赤字更成問題。

        從種種跡象看，未來匯市炒作的一個新增變數(shù)有可能是債信評級，這將比以往更加重要，因當(dāng)前西方主流做法就是政府不計后果地為金融機(jī)構(gòu)提供援助，而此事早已成為市場的絕對關(guān)注焦點。

        瑞穗實業(yè)銀行外匯部門高級副總裁YuichiroHarada表示：“資信評級引發(fā)的疑慮將繼續(xù)主導(dǎo)市場交易，地球上沒有一個國家最終能保住AAA評級。”
 

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日元升勢暫受阻

        “朝鮮進(jìn)行地下核試”消息刺激了美元避險買盤，歐元兌美元周一一度跌至1.3976美元，午后韓國聯(lián)合通訊社報道稱，朝鮮在早上進(jìn)行核試驗后又試射了短程導(dǎo)彈，于是朝鮮半島緊張氣氛進(jìn)一步升級，并立即引發(fā)了日元快速下跌。周二歐元進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅，日元則小幅貶值。

        日元雖為避險貨幣，但因區(qū)域和歷史原因，日元卻受該消息打壓。除日元外，韓元也受一定沖擊，韓元周一波幅一度擴(kuò)大，不過最終小貶，周二貶幅稍有擴(kuò)大。

        韓元及日元雖然暫受影響，但影響應(yīng)不會太大，未來仍將回歸基本面。近幾個月來，韓國貿(mào)易赤字扭轉(zhuǎn)，順差回升，經(jīng)濟(jì)明顯好于年初時段。日本經(jīng)濟(jì)雖很低迷，但快速滑落局面有所放緩。

        日本央行行長白川方明周一表示，“有跡象顯示日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始觸底，但復(fù)蘇步伐緩慢，同時日本央行正關(guān)注超低利率的潛在副作用。”這種表述對日元有支撐，因其暗示了央行擔(dān)心零利率政策可能對市場產(chǎn)生負(fù)面影響。

        上周日本央行在利率會議后微幅上調(diào)對經(jīng)濟(jì)的評估，是三年來首見。如果未來日本經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)證據(jù)進(jìn)一步增加，則日本當(dāng)局調(diào)整零利率政策就有了可能，這是日元潛在的大利好。

        從操作角度說，當(dāng)前投資者可逢低吸納日元，這樣機(jī)會應(yīng)大過風(fēng)險——如日本經(jīng)濟(jì)果然回升，獲利自不必說；如復(fù)蘇并無著落，日元和美元及歐元比其實也沒太多劣勢，日元也未必會跌。歐元、美元、日元各自存在嚴(yán)重問題，且匯率中早消化大部分。



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