每日經濟新聞 2009-08-04 08:39:39
白酒消費稅的正式實施,不但未成為白酒公司股價下跌的導火索,反而是“靴子落地”,引發白酒股全線上漲!
老白干酒(600559,收盤價25.08元)昨日漲停,山西汾酒(600809,收盤價35.2元)上漲6.25%,瀘州老窖(000568,收盤價33.64元)上漲5.29%,五糧液(000858,收盤價24.64元)上漲4.76%!
業內人士表示,白酒上市公司近期股價走勢不錯,主要受益于產品提價預期、行業景氣度回升以及洋河酒業IPO申請已獲通過等三大因素刺激,而后期表現如何,還需看各公司的中報情況。
因素一
或將提價來轉嫁成本
8月1日是白酒消費稅實施首日。當天,四川白酒公司沱牌曲酒發布公告稱,為適應公司發展戰略需要,進一步理順產品價格體系,根據市場供需情況,公司決定從2009年8月1日起對“陶醉”、“舍得”系列產品的對外售價在原價格基礎上上調6.5%~10%左右。
由于沱牌曲酒的公告是在白酒消費稅新規實施的同一日公布的,在時間上頗為微妙,因此有業內人士表示,消費稅調整后,白酒企業或將普遍通過漲價的方式來轉嫁稅收成本。
但沱牌曲酒價格調整或許并不具有代表性。接近該公司的一名知情人士告訴記者,其實公司一直有意提高包括“舍得”在內的高端產品價格。去年上半年,該公司就曾經對“舍得”等系列產品的售價上調10%~15%左右。
而此前山西汾酒也傳出旗下多種產品將提價5%~25%的消息。昨日《每日經濟新聞》記者從山西汾酒公司了解到,集團已明確其下屬部分產品的價格將在8月上旬上漲10%。
與此同時,劍南春也傳出漲價消息。但昨日記者與劍南春方面聯系時,并未得到公司方面關于漲價的回應。
深圳某券商的一位食品飲料行業研究員告訴記者,目前已經上調了出廠價的也就劍南春和沱牌曲酒兩家公司,其他只是渠道提價,也就是各類商場進行的提價,但他表示,白酒類上市公司很可能在接下來掀起一輪提價潮。
國泰君安食品飲料行業研究員胡春霞表示,目前白酒類公司的提價預期強烈,最有能力提高出廠價的就是貴州茅臺(600519,收盤價155.71元)。她認為,酒類公司未來全面提價的可能性屬于大概率事件。
因素二
行業景氣度明顯回升
隨著經濟的復蘇,酒類公司的景氣度也明顯回升。
據中信證券統計,2009年前5個月,白酒制造業實現產品銷售收入767.4億元,同比增長21.95%;銷售成本494.96億元,同比增長22.69%;實現利潤總額107.46億元,同比增長9.22%;銷售利潤率為14%;行業毛利率為35.5%。
2009年6月,白酒產量60.97萬千升,當月同比增速為28.48%,比上年同期增速21.5%提高了6.98個百分點。
研究員普遍認為,目前市場對于通脹預期越來越強烈,白酒公司由于自主提價能力,也被看成是最能抵御通脹的一類公司,而隨著行業景氣度的大幅回升,白酒公司也有望受到市場的進一步關注。
因素三
洋河酒業IPO申請獲通過
近期,江蘇白酒龍頭企業洋河酒業IPO申請已獲通過,這也鼓舞了投資者參與炒作白酒股的熱情。行業研究員也一致認為,在洋河酒業上市前夕,白酒股必然迎來一波炒作。
“近期二線白酒股的走勢非常好,這與洋河酒業上市有關。”一位研究員在MSN上對《每日經濟新聞》記者說。“洋河酒業是二線品牌的龍頭,因此短期我更看好二線酒類股的表現。”
招商證券在上周五也發布了最新的行業研究報告,將當前酒類股的行情稱為“改制行情”。招商證券認為,老白干酒、古井貢酒(000596,收盤價24.48元)兩只近期表現出色都與改制有關,而沱牌曲酒(600702,收盤價16.35元)、五糧液等公司的上漲也是因為公司基本面的好轉。
后市操作
研究員:估值依舊便宜
在經過近期的一段上漲后,白酒公司的估值已經得到了修正,那未來白酒股還會不會進一步上漲呢?
一位基金經理表示,未來驅動白酒公司繼續上漲的動力將來自兩個方面,一是數據,高端白酒的銷售情況究竟恢復了多少。比如瀘州老窖已經公布了中報,二季度公司的高端白酒收入較一季度環比實現增長,毛利率出現回升;二是提價的情況。消費稅出臺雖然是“靴子落地”,但如果白酒公司不進行提價,也將影響到上市公司業績。
而國海證券食品飲料行業研究員劉金滬則告訴 《每日經濟新聞》記者,目前酒類公司估值依舊算便宜,未來還可繼續關注。
同步播報
需求旺盛引發白酒新一輪漲價
8月1日白酒消費稅新規——《白酒消費稅最低計稅價格核定管理辦法》(以下簡稱《辦法》)正式實施,《每日經濟新聞》記者昨日采訪時發現,目前國內的一線白酒和二線白酒的高端產品漲價預期都很明顯。業內人士指出,白酒企業將在8月出現一次較大規模的調價,但與《辦法》出臺關系不大,主要是由供需關系引起的。
盡管一線白酒品牌茅臺、五糧液、劍南春等廠家并沒有明確表示漲價,但昨日記者從北京易初蓮花等賣場了解到,五糧液等高端酒產品已在提價。賣場的銷售人員向記者介紹,45度五糧液的價格一直保持在539元左右,從1號起就上漲了50元。該人士還介紹,最近幾天五糧液系列產品都有不同幅度漲價,幅度大約在3%~10%。
聯合證券白酒行業分析師趙勇接受記者采訪中指出,《辦法》并不是令白酒漲價的真正原因,市場供需關系才是導致白酒企業一直醞釀漲價的主因,而且最有可能是以茅臺或五糧液率先漲價開始。首先,今年我國白酒增速穩定。根據中投顧問統計,2009年1月~6月,我國白酒累計產量為312.89萬千升,增速20.07%,較1月~5月的增速上升2.67個百分點,較去年同期上升1.16個百分點。其次是目前已進入第三季度白酒銷售旺季,加上今年的國慶和中秋節兩節恰巧連在一起,導致市場白酒需求旺盛。
“企業要考慮到消費者的心理以及國家調控政策,不會在臨近節日期間才漲價,所以8月份,正好是各家企業漲價的好時機。”趙勇說。
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