金屬周內考驗下方支撐

進入9月后，基本金屬整體維持震蕩局面，并沒有因美元指數暴跌，黃金破千元，以及道指奔向萬點整數關受到影響。周一內盤金屬低開高走，滬銅912主力合約報收48780元，微漲90元；滬鋅912主力合約報收15355元，漲200元；滬鋁912主力合約報收14975，漲40元。不過技術上看，基本金屬上方阻力顯著。

銅最疲弱  鋁鋅略強

        上周五，倫銅領跌金屬市場，跌至近期上漲趨勢線水平。目前看，有再次向5800～6000美元間尋找支撐的可能。雖然從周K線看，連續兩周在6500美元遭遇阻力，技術上的調整幅度有放大的需要，但鑒于金融市場人氣復雜，從市場對資源類商品的重視程度考慮，對于下行調整，仍需要持謹慎態度。而國內滬銅主力合約價格可能跌向4.7萬水平尋求支撐。

        鋁鋅與銅有所差異，雖然短期2000美元上行阻力相當顯著，但長遠考慮，在銅價面臨下行調整或震蕩局面中，對鋁鋅品種的仍可逢低買入。從上周來看，鋁鋅價格都在1800美元水平顯得抗跌。其中，鋁價因亞洲升水高企獲得支撐，上周五相對抗跌，在1900美元上方徘徊。技術上，1800～1840美元水平支撐值得關注。國內滬鋁主力下方震蕩區間在1.46萬～1.48萬元間；滬鋅主力下方震蕩區間在1.48萬～1.5萬元間。

節前交投無方向感

臨近十一長假，國內期貨市場交投情緒受到影響，上海金屬市場近期以減倉為主，價格上下動力不強。由于10月合約交割時間緊促，10月上半月交易時間大受影響，主力合約0912與1001間換手遲滯，內盤金屬參與度下降，方向主動感不強。

        本周，經濟指標對價格影響有限，周三關注歐元區7月工業訂單，周四關注美國8月NAR成屋銷售以及周五美國8月新屋銷售、耐用品訂單等等。另外，影響金融市場氛圍最重的當屬22～24日FED新一輪利率決議，以及24～25日G20首腦峰會。目前看，市場關心FED利率決議對美元的影響，特別是關于延長購買國債，即從事量化貨幣政策的時間問題可能對美元指數造成的壓力。當前76水平的美元指數，市場還是存在分歧。

銅庫存壓力不輕

        另外一個走勢的關鍵是美國股市，雖然道指目標指向10000點整數大關，但壓力分歧愈重，假若美國股市出現較大幅度調整，對金屬價格的影響也是復雜的。

        金屬基本面，整體對價格以承壓為主，價格短期難以突破上方阻力。上周從鋁鋅供求數據看，這兩個品種仍然是過剩的，短期壓力仍難突破。實際上，對待這兩個品種，與持有點位相比，持有的時間長度更為重要。庫存是壓制金屬繼續上行的主要因素，西方消費買盤看來顯得謹慎，LME注銷倉單比例沒有太大變化。滬銅庫存已突破10萬噸整數關，這對于內外盤銅價壓力不輕。

首創期貨  肖靜



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