鄭眼看盤：人民幣升值預期提升可增持受益股

每經記者  鄭步春

　　本周最后一個交易日A股微漲，滬綜指收漲0.27%，深綜指漲0.62%報1226.72點。成交則連續第三天下降，表明市場已漸漸消化了存款準備金率上調消息，籌碼安定性有所增強。期貨市場絕大多數品種于周五（1月15日）下跌，這值得關注。從外匯市場看，近期國際市場投資者傾向于認為中國正在緊縮，而非部分專家所說的“微調”。

        地產股這幾天表現出抗跌性，時時有異動，周五更顯著走強。從表面上看，地產股上漲或許和臥龍地產公布的年報極佳有關，但實際上或許和人民幣升值預期提升有關。進入新年來，海外無本金交割的人民幣一年期遠匯不斷上升，從去年12月31日的6.6650元對1美元，升為6.6035元，累計升615基點。

        周五上午商務部公布去年12月我國外商直接投資（FDI）同比大增102%，11月該數據僅為同比增32%，全年該數據為同比減2.6%。或許有人將之理解成中國經濟復蘇，吸引力增強，所以FDI急升。這種說法有一定道理，只是不全面，因筆者認為增速劇升或因為FDI里水分增加，即不排除最近許多賭人民幣升值的熱錢混了進來。如果不出意外，1月份該數據還可能更“猛”。

        另據彭博社報道，管理資產達250億美元的索羅斯基金管理公司計劃在香港成立研究部門，并且在北京設立代表處。有分析師指出，索羅斯的目標并非香港，而是內地市場，伺機炒作人民幣升值。

        總之，近期確有不少跡象暗示人民幣升值。即使是調高存款準備金率，也可能與升值預期有一定關聯，這是因為調高存款準備金率，客觀上可對沖外匯占款增加，客觀上可抽回額外投資的貨幣。當然，人們也盡可從其他方面解釋，比如說是為了懲罰商業銀行新年第一周的猛烈放貸。周五盤后，央行在其網站公布，截至去年12月底，我國外匯儲備達2.399萬億美元。

        筆者認為，如果人民幣在未來確實進入升值階段，那么投資者理應調高預期并適當參與“升值受益型股”的炒作。當人民幣處于升值狀態時，我國宏觀調控將無法出牌，流動性將無法回收，屆時調高準備金率和加息均無法回收流動性，只會進一步加劇升值預期。

        周五盤后，股指期貨投資者適當性制度操作指引  （試行）（征求意見稿）發布。筆者看了看，認為其50萬元門檻基本為虛，借錢開完戶后還錢即可，如借不到錢說不定會有相關公司應運而生，更何況期貨公司也有強大動機“提供方便”。另有開戶者需參加考試規定，這較前一條更虛，答案料不難“打聽”。

        還有，其要求沒炒過期貨者須參加過期指仿真交易10天，提供10天中至少20筆成交單據。顯然此事極易，比前兩條更易，只要去做就一定能行。滑稽的是，其要求真正炒過期貨者提供長達3年的交易紀錄，而不是10天或20筆。筆者認為，仿真交易即使參加了300年，也未必及得上去真正炒期貨10天，這怎會顛倒了過來？也不知設計者是怎么想的。

        期貨確有極大風險，但這還不是最大的。最大風險是出老千，不透明，偷看別人底牌，規則變來變去。筆者認為，在枝節問題上較真，在關鍵問題上卻裝糊涂，還自以為這種裝模作樣很隱蔽，豈非可悲復加可笑？



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-33203568    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316