2010-03-19 01:43:19
每經記者 鄭步春
周四滬深股市漲跌互現，滬綜指跌0.14%報3046.09點，深綜指漲0.13%報1172.03點，上漲個股家數多于下跌個股家數，主要是因權重的銀行股及金屬股表現弱于大勢。大盤原本有些上沖慣性，但上層似乎有加大對房地產調控的意圖，這對股指構成一些壓力。另外，希臘信用危機再起，這使美元上漲并打擊了有色金屬期貨，進而壓制了資源類股，最終構成股指壓力。
“兩會”剛結束，央企就連續制造“地王”，可說是“極不識相”。國資委昨午后召開新聞發布會表示，78家央企將退出房地產業務。昨上午地產股多數大漲，但午后因利空出現而紛紛回吐漲幅。
讓部分央企退出房地產業務這條消息對A股是有些利空的，因這暗示上層終究無法坐視 “下面亂搞”。另外，“地王”一事也可能會提醒有關方面在貨幣方面 “不能太松”。依筆者看來，央企造就“地王”固然有諸多深層次方面的因素，但“錢多燒的”是重要因素之一，所以緊縮貨幣應對控制樓市泡沫大有幫助。
據彭博社報道，德國總理默克爾所屬的政黨發言人MichaelMeister表示，如果希臘需要外界援助，就應該向國際貨幣基金組織（IMF）求援。很明顯，這種說法為一大轉折，顯示德國和歐央行行長特里謝、歐元集團主席容克、法國總統薩科齊等出現意見分歧。另據道瓊斯通訊社報道，下月初希臘就可能向IMF尋求援助。
這兩條消息刺激美元昨漲，以美元計價的資源品下跌，我國有色金屬期貨也隨之下跌，最終連帶拖累A股中的有色金屬股。商品下跌一方面和美元走強有關，另一方面和市場擔心希臘局勢不定或將影響經濟復蘇進程有關。
中國國際貿易促進委員會表示，中國正在對12個行業進行“人民幣壓力測試”，以衡量人民幣升值可能會給企業帶來的影響。此事實際上給出種信號，即中國也在考慮升值一事，要不然又何需測試？不過話雖如此，近期升值的可能性還是不大，因上述測試將于4月27日結束。依筆者理解，針對近期美國官員空前瘋狂和激烈的言論，此次測試仍可能是緩兵之計，人民幣于年內升值一事最終有無定論，還取決于諸多因素，最主要取決于我國出口回升勢頭能否延續。
近期股指支撐因素和壓制因素均有，股指走勢不太連貫，看看跌下去了卻忽然拉了起來，看看漲起來了卻又忽然止步。造成這種走勢的原因就是不確定性太多，人民幣因素、期指能不能準時推出、貨幣政策最終如何發展均不得而知。
資金供求不確定性因素也多，從銀行貸款來看，由于前兩個月略超預期，所以3月份貸款可能還低于2月份的7000億元，弄不好只有三四千億元。如真是這樣，股指漲起來就可能不連貫，甚至也不排除小幅下跌的可能。但如果從熱錢角度看，又能對沖該不利因素，只是無人能準確知道跑進來的熱錢增量如何。
綜上所述，因不確定因素較多且有些因素（如期指）我們從未經歷過，所以投資者可能還是半倉觀望為好。估計短線股指或因樓市調控政策預期而小幅下跌，但中線仍為難漲難跌之勢。品種方面，藍籌股有明顯的估值優勢，卻也有股性不活的劣勢；題材股有成長優勢，對投資者來說卻也有信息不透明的劣勢，且多數個股估值極高，可能并不適合滿倉。因此，縱然投資者對題材股情有獨鐘，也多少應配置些藍籌股。
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