機構(gòu)評級

深發(fā)展A

（000001，收盤價20.17元）評級：增持  評級機構(gòu)：東方證券

        2010年1季度，深發(fā)展僅計提了1.19億元撥備，僅相當于2009年全年撥備的7.58%。原因在于1季度減值貸款清收形勢較好，未核銷不良貸款本金回收了3.34億元，使得單季度不良生成率下降；另一方面，2008年4季度巨額核銷貸款又收回3.9億元，從而產(chǎn)生3.9億元撥備回撥。不過該項因素長期來看不具有可持續(xù)性。

        深發(fā)展手續(xù)費收入也出現(xiàn)較快增長，同比增速達到62.2%。其中，結(jié)算清算和銀行卡收入增速都在50%左右，而貿(mào)易融資以及理財業(yè)務占比雖小，卻出現(xiàn)數(shù)倍的增長。

        該行的催化劑主要看平安入股的進展情況。繼續(xù)維持“增持”評級。

宏達股份

（600331，收盤價14.10元）評級：中性  評級機構(gòu)：華泰聯(lián)合

        公司2010年一季度報顯示，報告期實現(xiàn)營業(yè)收入8.41億元，同比增長32.37%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤3239.51萬元，同比增長433.76%；實現(xiàn)基本每股收益0.0314元，同比增長432.20%。

        流動性收縮預期制約鋅價向上的空間，我們判斷，未來商品市場上，實體經(jīng)濟恢復對需求的正面推動可能弱于投資性需求下降帶來的負面影響。華泰聯(lián)合證券化工行業(yè)認為，2010年磷化工行業(yè)將繼續(xù)延續(xù)底部形態(tài)，公司整體業(yè)績提升仍需時日。

        鑒于產(chǎn)品價格大幅上揚預期的缺失，制約了公司盈利和估值水平的提升，我們維持“中性”評級。



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