鄭眼看盤：政策仍未定 可繼續(xù)減持

每經(jīng)記者  鄭步春

　　在資源類股領(lǐng)漲帶動(dòng)下，中秋節(jié)后首個(gè)交易日，滬深股市收盤上漲。滬綜指收漲1.41%至2627.97點(diǎn)，深綜指漲2.27%至1170.54點(diǎn)，成交略放。從盤面看，金融股依然表現(xiàn)偏弱，地產(chǎn)股先跌后漲，而有色、黃金、農(nóng)業(yè)、旅游等顯著上漲。另外，前期表現(xiàn)較弱的小市值個(gè)股再度活躍，收盤多數(shù)上漲。

        A股對(duì)外盤的股市表現(xiàn)似乎反應(yīng)較為遲鈍，對(duì)外盤商品期貨表現(xiàn)的反應(yīng)卻很靈敏。昨受益于外盤資源漲勢(shì)的個(gè)股均有顯著上漲，其中棉花、有色金屬、黃金類個(gè)股表現(xiàn)最為明顯。昨內(nèi)盤商品期貨漲多跌少，棉花繼續(xù)上漲，但遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)稍弱，工業(yè)品期貨表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，和棉花相關(guān)度較高的PTA期貨領(lǐng)漲昨日期市。

        人民幣匯率走勢(shì)似乎并不利于棉花上漲，但市場(chǎng)暫時(shí)對(duì)此不太理會(huì)，多頭繼續(xù)高舉高打，后市或?qū)⒂瓉?lái)一些政策調(diào)控。人民幣升值一方面有利于棉花進(jìn)口成本下降，另一方面會(huì)削弱中國(guó)紡織品出口競(jìng)爭(zhēng)力，兩方夾擊，自然對(duì)棉價(jià)利空，這看起來(lái)似乎容易理解。然而多頭們還有另一種解釋，他們認(rèn)為當(dāng)人民幣升值后，我國(guó)企業(yè)進(jìn)口棉花的能力會(huì)提高，如此將推動(dòng)國(guó)際棉價(jià)，最終反過來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲。多頭們這樣的解釋不僅存在于棉花市場(chǎng)中，還廣泛存在于銅、原油、橡膠等市場(chǎng)中。

        筆者較贊成前一種說法，畢竟原材料的進(jìn)口購(gòu)買能力和我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)需求是兩回事，企業(yè)買得起進(jìn)口原料并不必然會(huì)增加進(jìn)口，進(jìn)口需求完全取決于我國(guó)企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的出口能力。因此，假如出口情況因本幣升值而削弱，那么原料進(jìn)口量自然會(huì)下降，即使此時(shí)進(jìn)口的成本較低。

        昨人民幣又有所升值，盤中最高升至6.6865元兌1美元。本周三美國(guó)國(guó)會(huì)將就一項(xiàng)逼迫人民幣升值的法案進(jìn)行表決。該法案內(nèi)容是：如果某些美國(guó)企業(yè)認(rèn)為人民幣匯率偏低引發(fā)這些美國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降，那么其將有權(quán)申請(qǐng)調(diào)高相關(guān)中國(guó)貨物的進(jìn)口關(guān)稅。

        樓市相關(guān)政策方面，國(guó)土部及住建部聯(lián)合發(fā)布通知要求加強(qiáng)房地產(chǎn)用地管理，規(guī)定因企業(yè)原因土地閑置一年以上的企業(yè)禁止拿地。該消息一度造成早盤地產(chǎn)股大跌，但午后地產(chǎn)股盡收失地，不少品種還出現(xiàn)相當(dāng)不俗的漲幅。

        地產(chǎn)股先跌后漲，可能和管理層樓市調(diào)控力度弱于預(yù)期相關(guān)，所以投資者在上午的驚恐過后即回補(bǔ)倉(cāng)位。另外也和人民幣升值有關(guān)，不過該因素對(duì)地產(chǎn)股支撐的持續(xù)度值得懷疑，畢竟近期管理層對(duì)樓市調(diào)控十分重視，所以未來(lái)可能有更嚴(yán)厲的政策出臺(tái)。另外，如果人民幣過度升值，那么將我國(guó)重要城市的樓價(jià)折算成外幣后，也會(huì)顯得更加貴些，樓價(jià)會(huì)成為全球相對(duì)的價(jià)格高地，這也可能產(chǎn)生些壓力。

        近期有消息稱，我國(guó)可能終將推出房產(chǎn)稅政策，甚至有消息盛傳就在明年。筆者認(rèn)為，該舉措確實(shí)屬于重手，有可能給樓市當(dāng)頭一棒，真正起到壓制樓價(jià)的作用。實(shí)際上，近幾個(gè)月樓市漲速放緩就和部分投資者有此預(yù)期相關(guān)。當(dāng)然，如果該措施無(wú)法落實(shí)，那么壓抑已久的樓市出現(xiàn)爆發(fā)性反彈的力度也可能十分驚人。

        對(duì)于股市來(lái)說，假如樓市調(diào)控最終能激出房產(chǎn)稅這一招，那么最初金融、地產(chǎn)等相關(guān)個(gè)股多半會(huì)受沖擊，股指也會(huì)下沉一段。不過，這也可能同時(shí)構(gòu)成巨大機(jī)會(huì)，投資者完全可重倉(cāng)介入一搏。這是因?yàn)椋寒?dāng)樓市稅收方面政策出臺(tái)時(shí)，資本品中的股票卻沒有持有稅，再假定也沒推出什么資本利得稅，那么在大型資本品市場(chǎng)中，股市將成為惟一持有成本低廉的標(biāo)的，所以不難想象屆時(shí)會(huì)有多少資金殺入股市，包括剛從樓市中出逃的資金。因此，投資者從現(xiàn)在起就應(yīng)密切關(guān)注這方面消息，在資金和心理各方面作好充分準(zhǔn)備。

        后市方面，因國(guó)慶假日太長(zhǎng)，且政策面也不確定，建議投資者以逢高減持為主。



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