2011-02-24 01:40:56
黃金、銻、鎢分別占比辰州礦業收入和毛利的50％、40％和10％。目前原油大漲，支持金價。這對公司黃金業務而言，可謂是大利好。
冷水江環保整頓將于3月開始驗收，由于環保部掛牌督辦，此次驗收規格較高，可能使當地銻冶煉廠較大范圍停產，供應緊張有望刺激銻產品價格進一步上漲，或為銻價帶來短期催化劑。另外，機械和制造業升級將持續拉動鎢需求。
年初至今，國內銻鎢價格已分別上漲10%和7%，但仍有上升空間。金銻鎢組合使公司具有攻守兼備的屬性，而盈利對銻價變動最敏感。公司股價距去年11月初高點有24％的距離，將顯著受益金銻鎢價上漲。
目前，我國通過公布開采總量指標與暫停勘查采礦申請，從源頭控制銻生產供應，且銻出口配額也逐年下降。國家對稀土、鎢、銻等小金屬戰略收儲政策中期有望出臺，將對銻價起到穩定和支撐作用。
作為全球第二大銻礦公司，公司銻產量占全球10%，銻資源自給率達到70%。銻價上漲10%，凈利潤將增長14%，銻價上漲對業績貢獻明顯。公司以金銻鎢為產品組合，價格前景向好，而且公司致力于產量與儲量的穩步增長，支撐業績與股價。
中金公司認為，辰州礦業估值目前有較大的安全邊際，相對A股純黃金股票有10％的折價，相對A股小金屬股票有至少30％的折價。公司2011~2012年EPS（每股收益）上調至1.01~1.21元。看好中期價格結構性支持，給予”推薦“評級。
上海佳豪（代碼：300008收盤價：38.88元）評級：買入 評級機構：湘財證券上海佳豪擬使用部分超募資金3800萬元對子公司佳豪科技進行增資，增資完成后，佳豪科技注冊資本增至8800萬元，仍為公司的全資子公司。佳豪科技作為公司游艇業務發展的主要平臺，此次增資有助于增強公司發展游艇業務的后勁，提高市場份額，從而幫助提高公司的整體利潤。
公司在奉賢的豪華游艇項目預計在2011年8月左右建成，年底或2012年年初試生產。公司除了已經獲得意大利DOMINATOR游艇公司兩型680型豪華游艇技術轉讓外，還正與其他知名公司進行洽談，希望在更大更豪華的游艇方面有所突破，形成自己的豪華游艇標準，以彌補國內在這方面的空缺，提高豪華游艇的進入門檻，并確立自己的競爭優勢。
如果首期3條生產線效果較好，公司料將快速推進二期項目。此外，豪華游艇業務方面毛利率較高，以公司680型豪華游艇為例，在量產后毛利水平估計可達40%~50%的水平。預計2012年公司游艇業務規模可達2億元左右，2013年業務規模將達到4億元，將成為公司的主要業務。
湘財證券預計公司2011~2012年凈利潤將分別增長63%、53%，保持高速增長態勢。對應的每股收益分別為1.18元和1.8元。考慮到未來3年公司凈利潤復合增速高達51%，公司當前的估值具有較高的吸引力，因此維持”買入“評級，6個月目標價53元。
鐵龍物流（代碼：600125收盤價：17.74元）評級：推薦 評級機構：華創證券鐵龍物流是惟一一家擁有鐵路特種集裝箱運輸市場準入許可的公司。未來，公司可充分利用在國內鐵路特種箱資產及業務惟一性優勢，擴大業務規模，建立全國的特種集裝箱業務體系，并拓展鐵路運輸外的物流業務，向終端客戶提供鐵路特種箱全程物流解決方案。
高鐵建設將逐步釋放貨運運力，鐵路特種集裝箱業務將長期受益，公司特種集裝箱業務有望迎來快速發展的機遇。
公司所屬沙鲅鐵路支線的運輸及相配套的綜合物流服務產能將提高。沙鲅鐵路具備得天獨厚的地理優勢，是營口港、鞍鋼新廠、華能電廠惟一的貨物疏散經路。近年來，國內經濟貿易快速發展，營口港吞吐量迅速增長，鞍鋼新廠產能不斷釋放。對此，沙鲅支線正在做二期擴能工程，完工后運力將提升60%，預計提高產能將在2012年體現在業績上。
房地產業務方面。2010年公司“動力院景”項目已經陸續進入結算期。公司2009年底收購的“頭道溝項目”將于2011年10月竣工，預計年底開始確認收入。頭道溝項目整體銷售收入預計在9億元左右。此外，作為高端房地產項目的太原棗園地區項目預計將于2012年進入銷售結算期，該項目預計整體銷售收入約18億~20億元。
公司目前幾大主要業務發展均比較穩定，且勢頭良好。華創證券看好公司未來幾年所具備的成長空間，2012年業績有望迎來快速增長。預計2010~2012年EPS分別為0.46元、0.58元和0.75元，給予“推薦”評級。
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