2011-04-17 07:25:10
按理說，這樣一份超級大訂單勢必會對公司今年業績有較為明顯的提升，然而，《每日經濟新聞》記者通過多方了解到，奧克股份的業績是否能夠快速增長，業內分析師的看法并不完全統一，其原因是對公司的毛利率能否提升出現了分歧。雖然身披光伏和高鐵的光環，但原料價格太高所帶來的毛利率過低是公司面臨的最為尷尬的問題，而公司能否高速增長成為了一個疑題。
13億元訂單帶來良好預期周二午間，奧克股份一份重大公告顯示，公司于4月8日與賽維LDK簽訂了《采購合同》，約定2011年公司向賽維LDK提供總價款約13億元的晶硅切割液產品。如果原材料市場價格變動超過5%，雙方將重新協商價格。
2008年~2010年公司與賽維LDK發生交易的金額分別為3.83億元、3.22億元、5.09億元。值得提出的是，公司與賽維LDK近年來的交易金額呈明顯放大，今年訂單的金額是2010年的2.6倍。
同時，從公司2010年年報來看，公司去年營業務收入為22.11億元，其中切割液的收入為13億元，占據公司主營的59%，而該訂單13億元的金額已與公司去年全年切割液收入相當。
公司表示，此次合同的簽訂和履行，有助于公司進一步擴大銷售規模，對公司2011年度的主營業務收入和凈利潤的提升產生積極的影響。
浙商證券某不愿具名分析師認為這份訂單對于公司的意義重大，賽維LDK對行業的判斷領先市場，隱含了歐洲下調補貼放緩節奏的預期，對太陽能光伏行業需求的增長判斷比較樂觀，因此他們需求提前上游布局。
“賽維LDK簽下13億元的訂單，說明全部使用的是新液，而市場預期切割液行業的回收液將占據較大的市場份額，因此對該點的判斷改變將提升市場預期。13億元訂單相比去年6億元訂單，超出了我們的預期。”該分析師向《每日經濟新聞》表示。
毛利率低公司盈利承壓雖然公司拿到了一份不錯的訂單，但是業內對公司的發展仍頗有爭議，主要的問題來自于公司一直未見起色的毛利率。
第一創業某不愿具名的分析師向《每日經濟新聞》記者提到，在過去一年，隨著全球光伏產業的高速發展以及國內高速鐵路等基礎設施的快速建設，公司的銷售規模迅速增長。去年公司營業收入較2009年同比增長了107.07%，其中兩大主導產品切割液和聚醚單體均實現了翻番增長，分別同比增長107.13%、134.66%。事實上，過去5年，公司產品的銷售量和主營業務收入均實現了持續和快速的增長，其復合增長率分別達到65.41%和56.95%。
盡管公司主營業務擴張迅速，收入實現翻番，但凈利潤幾乎沒有增長，去年公司凈利潤1.72億元，同比僅增長2.51%。國都證券分析師王雙指出，公司毛利率同比下滑是最令人擔心的，2010年公司綜合毛利率同比下降了12個百分點至12%左右，其中切割液毛利率同比下降幅度有20個百分點。
與此同時，目前國際原油價格突升至100美元/桶以上，公司原料環氧乙烷價格也出現了大幅上漲，遼寧本部由上月的12100元/噸上漲至目前的13600元/噸，上漲幅度為12.4%，揚州地區上漲13%，廣東地區上漲15%，原料上漲所帶來的壓力非常明顯。
一季度業績預計大幅增長雖然對于公司毛利率的擔憂現在仍暫未消除，公司的相關人士也堅稱不接受記者采訪，因此對公司的今后打算也未能得到明確答復，但公司一季度業績接近2倍的預增給了市場一絲隱約希望。公司一季度業績預增公告顯示，一季度凈利潤同比增長170%~190%。主要原因在于新增產能投放順利，主要產品晶硅切割液和聚醚單體下游需求旺盛，產銷量快速增加。
華創證券高利表示，公司的儲備項目以及剩余12億元超募資金是公司今后有望超預期發展的條件。公司現在擬建設30萬噸環氧乙烷精細化工新材料項目、在遼陽擴建3萬噸晶硅切割液，并將500MW晶硅切片項目進度由五年縮短至兩年。另外，公司12億元的超募資金想象空間非常巨大。
另一方面，業內某該行業的專業人員也認為，公司的產品質量還是較好，下游的需求也很大，唯一擔心就是技術壁壘不高。不過以目前該行業盈利水平，估計大多企業暫時不會來瘋搶這個市場。
記者多次致電奧克股份董秘徐丹以及證券代表馬帥，但得到的回復是徐丹仍在休假，馬帥稱不方便接受媒體采訪，不過馬帥表示，他會跟管理層溝通記者提到的關于毛利率低下如何解決的問題，業內對公司的關注他也會跟管理層反映。
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