提前布局2012 挖掘16只股價對折錯殺股

南玻A 現金流0.59元 年內跌幅47.51%

統計顯示，南玻A自今年以來股價累計下跌47.51%，最新收盤價為10.14元，動態市盈率僅13.8倍，今年前三季度每股收益為0.535元，每股經營活動性現金流0.59元，每股凈資產為3.268元，每股公積金為0.637元，每股未分配利潤為1.382元。

從機構進出來看，2011年三季報披露，前十大流通股東中5家A股機構投資者合計持有15424萬股（上期4家A股機構合計持有10227萬股）。股東人數減少，籌碼集中度上升。

近日，南玻公司河北視窗玻璃有限公司所投超薄玻璃生產線已于11月18日啟動點火儀式。據悉，2010年7月，南玻董事會決議，在河北南玻投資建設一條150T/D超薄浮法玻璃生產線，主要生產厚度為0.33mm-0.7mm的超薄玻璃。該項目投產，將打破外企在國際市場中的壟斷地位，并填補國內空白。

招商證券認為，優異的成本控制能力、學習能力助于公司過冬。公司轉型遇上光伏產業洗牌，好在公司對成本控制能力優于同行。在行業其他企業虧損的時候，還能有一定的收益率，不管是光伏還是平板；并且工程玻璃、精細玻璃部分目前來看還能提供穩定的盈利來源，關注電子超薄玻璃的投產進展可能會帶來超預期的因素。假設明年上半年浮法觸底，多晶硅維持目前價格（多數企業虧損），工程、精細毛利率自然下降，預測2011-2013年每股收益為0.62元、0.75元、1.04元。

滬電股份 現金流0.36元 年內跌幅46.94%

統計顯示，滬電股份自今年以來股價累計下跌46.94%，最新收盤價為7.44元，動態市盈率僅18.04倍，今年前三季度每股收益為0.31元，每股經營活動性現金流0.36元,每股凈資產為3.79元，每股公積金為1.2158元，每股未分配利潤為1.365元。

公司2011年三季報披露，預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長0% 15%，上年同期凈利潤32612.98萬元，業績變動原因為，預計公司2011銷售收入與上年同期相比有所增長，獲利相應增加。

從機構進出來看，2011年三季報披露，前十大流通股東全為于2011年8月18日解禁的原始股東。股東人數較上期增加8.85%，籌碼較分散。

公司為電子信息概念、江蘇沿海概念、長江三角概念。目前，國內PCB領先企業。公司現擁有160萬平方米印制電路板的生產能力，技術能力最高層數達56層，最小線寬/線距達2.5/2.5mil。公司主導產品為14-28層企業通訊市場板，并以高階汽車板、辦公及工業設備板和航空航天板為有力補充，產品廣泛應用于通訊設備、汽車、工控機、航空航天、微波射頻等眾多領域。

第一創業表示，看好公司作為中高端PCB板的龍頭企業的長期戰略價值及未來良好的成長性，給予公司2012年業績20 25倍市盈率，對應股價區間為9.8 11.76元。公司當前股價8.40元與估值中樞有20%以上折價空間，維持公司股票“強烈推薦”評級。

廣宇發展 現金流0.36元 年內跌幅42.13%

統計顯示，廣宇發展年內股價下跌42.13%，最新收盤為4.78元，動態市盈率為19.28倍，今年前三季度每股收益為0.25元，每股經營活動性現金流0.36元，每股凈資產1.44元，每股未分配利潤0.0904元，每股資本公積金0.169元。廣宇發展2011年三季報披露，本期末預收款項144569.29萬元，期初數83450.03萬元。實際上，公司股價從今年4月開始下跌，持續下跌了161個交易日，期間最低價為4.66元，創出三年來的新低，期間跌幅度高達54.48%，累計換手率也達188.28%。

從機構進出來看，三季度末的前十大流通股東中5家機構合計持有5735萬股，上期持有5950萬股微跌3.61%。其中上投摩根中國優勢本期增倉376萬股至2482萬股，三家華夏系基金持有2602萬股，較上期兩家華夏系基金持有1950萬股增持652萬股。

廣宇發展是魯能系的個股，魯能恒源置業有限公司直接、間接控制公司29.23%股份，為公司第一大股東,而魯能恒源背后則是強大的“魯能系”,魯能集團分別是華夏銀行的第二大股東、交通銀行的第四大股東,資本實力雄厚。2009年12月南開生化和恒源置業分別擬將其持有的公司9839萬股(占總股本的19.19%)和424萬股(占總股本的0.827%)無償劃轉給魯能集團。魯能集團成為公司第一大股東。

天相投顧認為，廣宇發展的經營業績平穩發展，預計公司2011-2012年的每股收益分別為0.268元、0.321元，按2011年10月26日收盤價格測算，對應動態市盈率分別為20倍、17倍。給予“中性”的投資評級。

中金嶺南 現金流0.25元 年內跌幅42.13%

統計顯示，中金嶺南年內股價下跌44.48%，最新收盤為9.6元，動態市盈率為19.38倍，今年前三季度每股收益為0.35元，每股經營活動性現金流0.25元，每股凈資產2.52元，每股未分配利潤1.1133元，每股資本公積金0.0954元。實際上，該股從今年5月實施了10轉3派0.2元的利潤分配方案之后，股價開始走上跳水之路，持續下跌了137個交易日，期間最低價為9.27元，創出2年來的新低，期間跌幅度高達29%。公司表示，截至三季度末預收賬款32081.46萬元，較期初減少78.37%，主要原因是本期天津地產項目預收賬款結轉收入所致。

從機構進出來看，三季度末的前十大流通股東中7家機構持有8075萬股，上期為7家機構合計持有約7225萬股上升850萬股。其中，易方達深證100增持242.70萬股，融通深證100增持85.71萬股，華安創新增持522.39萬股，嘉實滬深300增持23.39萬股，而銀華深證100新進664.95萬股，幾乎都是指數基金。股東人數繼續增加，籌碼集中度下降。

10月27日公告稱，擬參與子公司佩利雅配股（2配1），公司將按照持股比例全額認購本次配股發行的新股13677.89萬股。按配股價格每股0.42澳元計算，公司投資總額約為5744.71萬澳元。本次配股資金將用于歸還銀行貸款，及用于佩利雅波多西礦等項目建設。佩利雅波多西礦的開發已經啟動，預計2012年末/2013年初開始生產。該礦將利用布羅肯山選礦廠現有的剩余產能，發揮協同效應，年產約4.5萬噸鉛鋅金屬量。

安信證券表示，中金嶺南的房地產成為盈利的重要來源，考慮到公司的管理能力和礦山產能擴張潛力，維持“增持-A”評級。已將公司2011年的每股收益預測由0.53元和0.76元下調至0.36元和0.51元，下調幅度分別為31%和32%。在經歷了前期的大幅回落后，鋅價繼續回落空間有限。同時，隨著韶關冶煉廠的復產，中金嶺南盈利能力將逐步恢復。

偉星股份 現金流0.24元 年內跌幅41.43%

統計顯示，偉星股份年內股價下跌41.43%，最新收盤為13.05元，動態市盈率僅13.14倍，今年前三季度每股收益為0.74元，每股經營活動性現金流0.24元，每股凈資產6.370元，每股未分配利潤2.0719元，每股資本公積金2.9462元。事實上，公司預計2011年凈利潤同比增長幅度小于30%，2010年凈利潤2.56億元。為此，盡管今年業績穩定增長，但股價下跌四成多，成為今年錯殺的績優“白馬”股。

從機構進出來看，三季度末的十大流通股東中有6家基金1家資產管理計劃合計持有3247萬股，其中興業證券金麒麟2號集合新進455.41萬股，農行的長城安心回報新進328.32萬股。股東人數較上期減少15%，籌碼集中度有所提高。

公司在原有20臺激光雕刻機的基礎上，再引進最先進的激光 雕刻機30臺，建成國內規模最大、技術裝備最好、品種最齊全的激光鈕扣生產線，項目建成后可年產激光雕刻鈕扣4億粒，規模高居國內之首。

公司發布10月18日公告稱，股東大會同意公司發行4億元短期融資券，票面利率將根據各期發行時銀行間債券市場的市場狀況，以簿記建檔的結果最終確定，募集資金用途為增加公司營運資金、償還銀行借款等。

中信證券認為，偉星股份的股權激勵終止，改善尚需時日，預計公司2011年收入和凈利增幅在10%和2%，2012年下半年產能釋放有望拉動業績回升。下調2011年、2012年、2013年每股收益至1.00元、1.25元、1.51元（原為1.17元、1.53元、1.86元，2010年每股收益0.99元），下調目標價至17.00元，對應2011、2012年市盈率17倍和14倍。因年初已下調公司評級，目前其估值風險已有所釋放，故仍維持“增持”評級。

合肥城建 現金流0.19元 年內跌幅44.46%

統計顯示，合肥城建年內股價下跌44.46%，最新收盤為6.03元，動態市盈率為13.57倍，今年前三季度每股收益為0.4元，每股經營活動性現金流0.19元，每股凈資產3.29元，每股未分配利潤0.9529元，每股資本公積金0.906元。公司表示，預計2011年凈利潤比上年同期增長0～30%，2010年凈利潤13814.39萬元。業績變動的原因是與上年度相比，本年度竣工交付和結轉收入的面積有一定幅度增加。2011年三季度末，公司預收賬款為72573.25萬元，同比增長26.06%；存貨為243192.72萬元，同比增長98.60%。

從機構進出來看，三季度末的前十大流通股東中7家機構持有8075萬股，上期為7家機構合計持有約7225萬股上升850萬股。其中，易方達深證100增持242.70萬股，融通深證100增持85.71萬股，華安創新增持522.39萬股，嘉實滬深300增持23.39萬股，而銀華深證100新進664.95萬股，幾乎都是指數基金。股東人數繼續增加，籌碼集中度下降。

浙商證券表示，合肥城建的三季度凈利同比大幅攀升，業績逐季遞增，預計公司2011-2013年每股收益分別為0.57元、0.81元和1.13元，對應的動態市盈率分別為11.2倍、7.9倍和5.7倍。大合肥、皖江城市帶、中部崛起構筑公司長遠發展的區位優勢；185%的業績保障率及財務相對穩健支撐公司投資的安全邊際；維持公司“買入”投資評級。

上海醫藥 現金流0.17元 年內跌幅40.62%

統計顯示，上海醫藥年內股價下跌40.62%，最新收盤為12.85元，動態市盈率僅17.48倍，今年前三季度每股收益為0.63元，每股經營活動性現金流0.17元，每股凈資產為8.39元，每股公積金為5.3元，每股未分配利潤為1.84元。2011年公司三季報披露，報告期間，公司實現營業總收入402.69億元，同比增長39.87%。醫藥工業銷售收入67.22億元，同比增長5.38%；制藥業務毛利率45.14%；扣除兩項費用后的營業利潤率為12.76%，較上年同期同口徑比較上升0.21個百分點。醫藥分銷及供應鏈解決方案業務實現銷售收入338.40億元，同比增長55.26%，毛利率6.61%。上藥科園實現營業收入62.59億元，同比增長43.4%，毛利率6.95%。藥品零售業務實現銷售收入16.65億元，同比增長33.1%；毛利率22.59%。

從機構進出來看，2011年三季報披露，前九大流通A股股東中，5家基金、1家保險、1家社保合計持有9304萬股(上期為4家基金、1家保險、1家社保合計持有7658萬股)；其中，新進博時新興成長基金持有1000萬股；中國人壽個人分紅持有3085萬股，較上期增加1545萬股；社保基金一零四組合持有800萬股，較上期增加50萬股。

公司通過吸收合并上實醫藥和中西藥業、發行股份購買資產的方式打造新上藥，基本實現上實集團和上藥集團醫藥產業的整體上市。

申銀萬國給予公司維持“增持”評級。考慮到港股募集資金匯兌損失大幅增加影響今年主業利潤、今年非經常性收益超預期，調整公司2011-2013年每股收益至0.82元、0.82元、1.00元（原預測為0.82元、0.93元、1.14元，其中2011年主業每股收益從0.66元下調至0.61元），同比分別增長61%、0%、22%，對應的預測市盈率分別為18倍、18倍、14倍。公司將加快分銷網絡全國布局和工業整合，因此，看好公司醫藥商業全國第二穩固地位。

松芝股份 現金流0.17元 年內跌幅44.87%

統計顯示，松芝股份年內股價下跌44.87%，最新收盤為12.66元，動態市盈率僅17.17倍，今年前三季度每股收益為0.62元，每股經營活動性現金流0.17元，每股凈資產為5.58元，每股公積金為3.00元，每股未分配利潤為1.63元。2011年公司三季報披露，預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長0% 30%，上年同期凈利潤22875.33萬元，業績變動原因是因為公司產品銷售增長。

從機構進出來看，公司2011年三季報披露，前十大流通股東中前四位及第六位和第十位都是于2011年7月20日解禁的原始股東，另外，社保107組合持有190.84萬股（上期持有403.02萬股），國投瑞銀穩健新進持有316.71萬股；股東人數較上期略減。

公司聯合上海交通大學研發了適用于新能源車輛的全電空調JLD系列，積極爭取新能源客車空調項目，公司2010年已獲得北京公交300臺混合動力客車空調，武漢公交200臺雙層巴士空調、650臺混合動力公交客車空調訂單；公司積極開拓城市地鐵客戶，已與北京市地鐵運營有限公司車輛廠簽訂技術協議，開發樣機；在我國生鮮食品的冷藏運輸率僅15%，與發達國家80% 90%的冷藏運輸率相比差距巨大，公司已與中集車輛等冷藏車廠建立戰略聯盟，并為沃爾瑪等終端用戶建立服務網絡。

近日，公司公告使用自有資金5000萬元增資重慶松芝以新增轎車空調120,000套/年的生產產能，達產后，預計年新增銷售收入12000萬元，稅后利潤約600萬元。預計建設期1年，達產期2年。

對此，招商證券認為公司處于擴張儲備期，業績增速將逐漸轉好。因此給予公司“審慎推薦-A”的投資評級。預計公司今年處于經營低位，明年客車依舊強勢，乘用車盈利空間負面趨勢已基本消化，軌道交通和重卡新品上量將給公司業績帶來提振。預估每股收益2011年0.74元，2012年1.09元，對應2011年的市盈率、市凈率分別為18倍、2.2倍，預計明年公司費用壓力趨緩，凈利潤增速將提升。

巨星科技 現金流0.15元 年內跌幅44.42%

統計顯示，巨星科技年內股價下跌44.42%，最新收盤為10.46元，動態市盈率僅19.2倍，今年前三季度每股收益為0.46元，每股經營活動性現金流0.15元，每股凈資產為5.11元，每股公積金為2.86元，每股未分配利潤為1.125元。2011年公司三季報披露，預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為：0 15%，上年同期凈利潤26799.11萬元；業績變動的原因是公司憑借在研發、渠道、產品上的優勢，繼續大力拓展國內國際市場，加大新品研發力度，調整產品結構，適時提高產品銷售價格，預計2011年業績仍將持續保持增長。

從機構進出來看，公司2011年三季報披露，前十大流通股東有三家機構投資者；其中，惠普證券基金持有560萬股（上期為638.96萬股）；銀華富裕主題基金持有309.07萬股；新進的中郵證券持有64萬股。股東人數較上期增加5.50%。

公司是我國工具五金行業中手工具產品的龍頭企業，出口總額居行業前列，是歐美眾多大型手工具產品銷售商在亞洲最大的手工具供應商，在中國五金交電化工商業協會的全國手工具行業調研中，銷售額和出口額兩項指標均排名行業第一。

公司2010年新產品開發項目659項，申請國內專利87項，申請國外專利4項，授權國內專利63項，截止2010年底，公司共擁有國內專利244項，其中發明專利2項，實用新型專利78項，外觀專利164項，國外專利47項。

國都證券認為，巨星科技供應鏈管理勝于貼牌制造，重估公司價值。并首次給予公司評級“推薦-A”的投資評級。預計2011-2013年，公司的每股收益(攤薄)分別為0.58元、0.72元和0.85元，對應的動態市盈率分別為21倍、17倍和14倍。看好五金工具消費市場的穩定增長以及作為供應鏈管理商的綜合競爭力，其參股杭叉控股潛在的增值也是其投資亮點。

遠東傳動 現金流0.08元 年內跌幅43.73%

統計顯示，遠東傳動年內股價下跌43.73%，最新收盤為11.9元，動態市盈率僅16.76倍，今年前三季度每股收益為0.57元，每股經營活動性現金流0.08元，每股凈資產為6.89元，每股公積金為4.18元，每股未分配利潤為1.57元。2011年公司三季報披露，預計2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增減變動幅度為-5% 25%，2010年度凈利潤18523.34萬元；業績變動的原因：受國家宏觀政策調控的影響，商用車市場銷售疲軟。為此公司及時調整產品結構，不斷拓展市場份額和國際市場，公司經營業績保持一定幅度的增長。

從機構進出來看，2011年三季報披露，前十位合計持股占流通盤的30.95%（上期為34.40%）；其中，信達澳銀基金持有224.99萬股。股東人數較上期略有減少，籌碼有待進一步集中。

公司是國內規模最大的非等速傳動軸生產企業，生產的傳動軸主要為輕卡、中卡、重卡、皮卡和SUV、客車和裝載機、起重機等多種工程機械配套。

招商證券認為，遠東傳動已度過經營低谷，業績增長可期。預計原材料成本穩中有降，四季度業績環比提升，公司經營逐漸回暖，盈利能力逐漸增強。預估每股收益2011年0.8元、2012年1.03元，對應2011年的市盈率、市凈率分別為17倍、2倍，首次給予“審慎推薦-A”投資評級。