鄭眼看盤：外儲連降三月謹慎中仍可適度低吸

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周五A股意外大跌，其中創業板慘跌。收盤滬綜指跌1.34%報2244.58點，深綜指跌3.52%報845.93點，創業板指狂落6.07%，中小板指跌3.84%。昨成交額只是略有放大，未現全面恐慌態勢，在灰頭土臉的走勢面前，這也是少有的令人安慰之處。

筆者事前沒看出這波殺跌，原以為股指至少會沖上2300點，很是內疚！事后看，殺跌一部分原因可能是投資者弄不太清利率市場化改革意味著什么。看不清者一般本能上會傾向于先退出，加上創業板急跌拖累人氣，殺跌心態遂自我強化。

殺跌另一部分原因和擴容消息相關，因有報道稱“節后將有近30家公司上會”。此外，格力電器等不少個股宣布再融資且量不小，價也顯得“過貪”。這些消息必令倉重者胸中添堵，必有強烈的“冤大頭”感覺，最少也會感到沮喪。新股取之不竭，無窮無盡，這不是忍一忍就能熬過去的事情，故投資者憤而離場也是情有可原的。

上述消息均有些壓力，但未必就是最大的壓力。筆者認為另一則消息的壓力或許更大，這就是去年12月我國外儲下降，且已是連續第三個月下降。數周前，筆者提及“連降三月”為強烈拐點信號，不幸的是，此事還真的來了。

就外儲下降來說，筆者一向視為A股的“絕對利空”。最近的提示是去年11月16日盤前，當時也沒有外儲下降的數據，筆者只是勉力猜測，算是碰巧猜中。

近期印度的事情可能被機構看在眼里，印度外資流出明顯，為了留住熱錢，印度前期宣布“首度允許外國人以個人身份炒作印度股票”。這還不算，本周印度又開始大量拋售美元，收購印度盧比，顯然是想托升本幣，印度盧比也確實有所升值。印度此舉目的一方面是壓制通脹，另一方面是想提振外資信心。

從目前情況看，金磚四國今年起可能都會有些問題。相對而言，我國經濟還算是健康的，因至少我國產能足夠，能極大抵消通脹壓力，且外儲也多得多。不過話雖如此，印度的事情終究有利空傳染性，敏感的機構必因此而傾向于保守操作。稍老的機構操盤手均有刻骨回憶，這便是在1997年亞太金融風波。當時重災區是泰國，但區域內無一國家和地區能完全地置身事外，即使基本面再好，也多少會受到些波及。

創業板過度殺跌一方面和該板塊最近已“殺跌成性”相關，另一方面和東方國信（300166，SZ）推出首份高送轉預案相關，因該股借利好出貨已到了赤裸裸程度，這或使投資者對其他高送轉題材避之不及。從東方國信走勢看，在高送轉消息公布前，強勢異常明顯，內幕交易已到了明顯得不能再明顯的地步。

證監會已表態對內幕交易零容忍，筆者建議調查一下這只股票，必一抓一個準。內幕交易者異常猖狂，已完全不將監管方放在眼里。這種情形落在投資者眼中，信心自會大挫。小股民和內幕交易者做對手博弈，再多的錢也不夠送，未來銀行利息如果真能議價，必有許多人拋股換錢存入銀行，就連“打新”一族也會驟降。

大盤雖然較為慘淡，但其實盤面隱隱和前期不同，在不少地方顯示出“弱中有強”態勢。投資者若將所有個股看一次，多半就會有些體會。其細節太多，此處無法盡述。筆者以為，主流機構目前或炒得過僵，這從中石油、銀行股等抗跌上可看出一二。因此，并不排除調整后繼續反彈的可能。

操作上，如果大盤繼續殺跌，且能“爽快地”出現二次回探情形，那么此次暴殺就該是輕倉者適度補倉的機會。至于外儲下降等雖然是利空因素，但尚不至于馬上劇烈發作并作用于盤面。

筆者認為，至少在前幾次“降準”之前，該利空暫時不一定會發作，但到了存準率已降到很低時，屆時如果形勢依舊，那么才該完全清倉。