兩次降準反應不同 市場路在何方？

央行周末宣布降準，今日上證指數以超過1%的幅度高開，并伴隨交投活躍，不過此后逐漸回歸平淡，指數緩慢回落，最終報收2363.60點，較前一交易日上漲6.42點，漲幅0.25%。板塊表現方面，軍工、家電、地產、建材等板塊漲幅居前，醫藥、食品飲料、電力等板塊表現疲軟。 整體來看，今日大盤并未出現期待中的強勢表現，顯示市場對此次降準的解讀并不十分樂觀。多數分析人士認為，央行此次降準更多是為了緩解流動性緊張局面并拉低銀行間利率，以保持銀行體系流動性平穩，有利于緩解存貸比對部分銀行放貸能力的約束，而并非意味著貨幣政策轉向寬松。 去年11月30日，央行首次降準，A股市場沖高回落，并展開新一輪跌勢；此次降準，指數再次演繹高開低走，值得投資者注意的是，看似相同的走勢背后，實則存在細微的差別。 第一，今日兩市成交額并沒有出現突增，滬市成交額為823.1億元，深市成交額為781.3億元，兩市合計1604.4億元。較上周五略有放大。而在上次降準的次日，滬深市成交額合計1788億元，較此前一交易日增加354億元，增幅接近25%。 第二，今日指數仍然屬于窄幅震蕩，漲幅和振幅均較上次降準有較大差距。今日上證指數全日振幅為1.10%，收盤僅上漲0.25%。 第三，從板塊的表現來看，今日市場板塊漲跌有序，家電、地產、建材等主流板塊表現出一定強勢，而前期漲幅較大的板塊如有色金屬、煤炭等并未借利好強攻。這與上次將準時出現的全面上漲有所區別。 有市場人士認為，從今日盤面的表現來看，投資者借降準利好“出貨”的跡象并不明顯。 對于未來市場的走勢，目前市場觀點存在較大分歧。有部分投資者認為，此次降準早在預期之中，今日利好兌現，市場將把注意力轉移到其他因素上，如新股擴容、經濟增速放緩、歐債問題等，這些都會對股指的繼續上行形成阻力。而另一些樂觀人士則認為，A股流動性拐點已然確立，這將成為支持市場上攻的最根本動力。