齊魯金泰山2號排倒數第三 投資經理哀嘆踩錯節奏

每經記者 王硯丹

看準了趨勢，踩錯了節奏，這是很多投資者都經歷過的無奈。如今，齊魯證券旗下金泰山2號也遭遇了這樣的尷尬。

成立以來虧損高達35%

金泰山2號成立于2010年7月16日，是一款股債平衡型基金，最低參與金額為100萬元。由于其小集合的特性，成立之初，其認購戶數僅為67戶。

根據齊魯證券官網介紹，金泰山2號的投資目標為“通過對宏觀經濟、政策環境和投資主題趨勢變化的深入研究和對系統性風險的全面、審慎評估，精選出具備抵御通脹能力且成長性良好的投資品種，努力使投資者的資產在保值的基礎上穩健增值。”而可投資的權益類資產投資比例為0～95%（其中權證的投資比例為0～3%）；固定收益類資產的投資比例為0～100%。

成立兩年以來，金泰山2號表現多數時候差強人意。從去年二季度至今，因市場環境不好和自身操作失誤，金泰山2號已經連續五個季度虧損。去年12月9日，金泰山2號撤換了上任僅三個月的投資主辦佘中強，由具備9年證券從業經歷、并曾在多家基金公司任職研究員的劉保民先生接任。

不過，劉保民先生上任半年多以來，金泰山2號依然表現不佳。同花順iFinD統計數據顯示，今年上半年，齊魯金泰山2號虧損10.46%，市場排名倒數第三。其中一季度虧損489.40萬元，二季度虧損680.44萬元。截至7月24日，金泰山2號今年以來回報率進一步下降至-11.64%。其單位凈值與累計凈值均為0.6451元。也就是說自成立后，金泰山2號為投資者帶來了高達35.52%的虧損。

追漲殺跌成虧損主因

無論是公募、私募、券商理財或是普通投資者，在上半年弱勢震蕩之中取得收益都非常不容易?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l現，金泰山2號之所以業績不佳，一個重要原因就是操作頻繁導致失誤增多。

劉保民在一季報和二季報中為投資者詳細解析了半年來的投資思路和具體操作。剛進入2012年，金泰山2號保持謹慎，保持低倉位并拆借了部分資金。之后迅速布局包括有色、煤炭在內的當時的市場熱點，取得了不錯收益。但是春節前幾日資金面緊張、市場出現調整，金泰山2號因此降低倉位從而錯過了春節后的部分反彈。

2月末，金泰山2號布局了低估值的房地產板塊和電子支付、網絡搜索、傳媒、電子元器件，以及白酒等消費類股票。3月初一度大幅跑贏大盤。但3月末最后一周市場突發性大挫，金泰山2號降低倉位后凈值又遭受了損失。

4月中下旬，金泰山2號把握住了鐵路建設重啟的機會，但“由于鐵路品種表現沒能持續、同時倉位沒有加滿，效果低于預期。”

5月，金泰山2號在白酒、證券、醫藥中尋找優質品種，但“當時市場處于震蕩，貢獻不很明顯”。6月初，考慮到監管部門對券商創新支持力度巨大、同時國內市場有走好跡象，金泰山重倉介入證券板塊；但到6月下旬，由于歐債危機風險爆發以及國內經濟數據不佳，大盤破位下行，金泰山2號迅速降低倉位，卻“還是受到一定損失”。 截至6月30日，金泰山2號所持股票市值僅為308.45萬元，占比2.82%。所持四只個股分別為3.55萬股人民網、4.3萬股瑞和股份、2.92萬股任子行和1700股峨眉山A。

從二季報中可以看出，事實上，金泰山2號喜好介入市場熱點，也把握住了好的投資品種，卻多次犯了“追漲殺跌”的毛病；從而導致業績不如人意。如5月金泰山2號所重倉的白酒，近期在貴州茅臺的帶領下連創新高，成為弱市下的亮點。券商板塊在經過6月的調整后，7月以來也出現了投資機會。如宏源證券7月漲幅已經達到10%，并一度接近20元大關。

而金泰山2號二季度末所僅存的四只股票中，倉位最重的人民網表現恰恰最差。7月以來，人民網下跌14.65%，已經逼近上市首日的最低價。

或許因為產品表現不佳，在對第三季度進行市場展望時，劉保民沒有做出過多闡述，僅僅表示“目前國外市場處在變化狀態；國內經濟在貨幣、財政和產業政策的不斷刺激下將逐步企穩。操作方面，重點關注結構性機會，如環保節能、金融改革、部分優質醫藥品種等。”