鄭眼看盤：支撐較強 仍可看高

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周二A股略有調整，滬綜指收跌0.67%至2120.55點，深綜指跌0.35%報896.57點，成交量再縮。

盤面看，工程機械、水泥、有色金屬等周期類股經過明顯大漲后，終于出現回調，而一些弱周期股趁機有所表現，如傳媒等個股。整體而言，大盤人氣尚存，下檔存在較多的買盤支撐。

周期類股回落可能和一些基金減倉消息相關，其本身短期內漲勢過猛也可能是重要原因。此類個股曾于5月底前因類似的投資消息 （發改委批項目）而產生脈沖式上漲，當時套住了一大批人，所以目前部分投資者吸取了當時的教訓，操作更趨保守。

就投資刺激相關個股的表現來說，雖然短期內已明顯回落，但筆者認為此次調整力度可能有限，甚至不排除未來再度彈升的可能。筆者這么說主要有兩個原因：第一，此次周期類股的起漲點已經很低，許多個股股價差不多只達到5月底時的六、七折；第二，如今管理層在投資刺激方面的意愿應遠超5月底時，因經濟指標已較當時更進一步惡化。

本輪反彈領漲的就是上述周期類股，一般不太可能只漲一兩天就徹底趴下，否則大盤有可能走得較難看，因如果連領漲股都漲不起來，指望其余個股來推升大盤更令人不可思議。因此，周期類股后市至少也會有反復折騰機會，投資者如果錯過減持也大可不必過度恐慌，等幾天應有更好脫手機會。

可能本周末就會有機會，因屆時美聯儲或推出QE3，所以不排除周期類股上漲。另有種可能性相對難測一些，昨有消息傳，工信部、發改委等10部委的救市規劃上交了國務院并且在下周就會得到批復。筆者雖然不敢全信傳言，卻也不敢完全漠視，畢竟近年來管理層在推刺激政策方面有時會 “碰巧”和歐美同步。

昨公布的數據顯示，我國8月廣義貨幣供應量（M2）同比增13.5%，新增人民幣信貸7039億元。另外，狹義貨幣供應量（M1）和流通中現金（MO）增速繼續有所放緩，體現出實體經濟機會欠缺的現狀。上述數據雖不怎么樣，但仍然優于原本偏于悲觀的預期，特別是信貸額度方面，這對早已習慣了弱勢經濟指標的投資者情緒應有安撫作用。

后市方面，筆者猜測短期反彈仍能延續，所以建議倉輕的投資者若逢大盤急速回吐就可介入，至少可參與短炒。因股指已回落較多，且官方顯然正在加大干預經濟的力度，而且不排除未來被實體經濟低迷逼得進一步加大力度的可能。

不過對于股指的上漲高度，筆者卻不敢看得過高。即使有刺激政策，實體經濟短期內也難有反映，這將壓制主力的炒作底氣。這其實倒也還罷了，另外的問題是當前物價和樓價有抬頭跡象，且以前通過熱錢流入形成的貨幣創造機制已經消失，少了一個重要的貨幣發行渠道。

就技術面而言，20日均線即2090點一帶或許是較好的介入點位。不過投資者在介入后得看成交量，當股指處于下跌狀態時持續縮量問題不大，怕就怕上漲時仍然縮量。這種成交量的情況可能還需觀察幾天，若未來發現情況不妙時再走也不遲，放大量的上漲行情應有慣性，短期內就拐頭的可能有限。

至于品種方面，既然是主要炒作超跌反彈，那么筆者并不建議過度炒作強勢股，因一旦失手，未來解套機會頗為渺茫，特別是大非解禁在即的創業板個股。