鄭眼看盤：不必追高 逢跌介入為宜

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周三A股早盤回落盤整，午后多頭發力，繼續收出陽線。滬綜指收漲0.22%報2119.94點，深綜指漲0.97%報880.37點。兩市主板成交略縮，但中小板和創業板略有放量，中小板和創業板指數分別漲1.17%和1.28%。

雖然交易所出新規限制新股惡炒，但新股洛陽鉬業由跌6.6%拉至漲停。關于這個股票的炒作，筆者認為，管理層限制其發行價是正確的，但限制發行量的具體做法有待商榷。

目前洛陽鉬業流通股為兩億股，限售股有30多億股，另有十幾億股H股，這種股本結構原本就容易被操縱。操縱的主力未必在意這兩億股的輸贏，而更在意“全局”，比如不排除其在港股預先埋伏倉位。這并非新鮮事物，沒道理不事先預防。類似的品種還有一些，如新華保險、一拖股份等。

昨消息面喜憂參半，既有外盤調整壓力，也有國內新一輪汽車下鄉等利好傳言刺激。昨汽車類股走勢較好，也使一些低價鋼鐵股受益。在又一輪汽車刺激政策有望出臺的背景下，未來此類個股仍可能表現，進而股指也易受到些提振，經濟增長也可能稍有起色。

不過從長遠來說，此類扶持某一特定行業的政策不一定有利于經濟，特別是對“調結構”的相關努力。產能過剩和企業決策不科學有關，過度干預既不利于消化多余產能，也不利于企業形成科學決策的習慣。

近期世界銀行及國際貨幣基金組織紛紛調降了包括中國在內的全球經濟增長前景，一些研究機構也認為中國三季度GDP可能繼續下滑，不過這樣悲觀的論調并未過多地影響投資者信心，因許多投資者將此理解成中國或將推出更多的經濟扶持計劃。上述汽車下鄉等消息正屬于此類扶持政策，未來可能還有更多促進GDP的政策。

筆者認為，所有此類政策雖能提振經濟數字，但無法提振內生性經濟增長動能，所以對股市而言只能產生中短期利好，投資者雖可短期內參與，但不必看得太高。

從盤面看，A股人氣較為活躍，這從“地熱概念股”連續數日漲停可看出，還可從新上市的洛陽鉬業高舉高打可以看出。上述個股中主力積極拼搏精神有可能感染場中其他投資者，在賺錢效應影響下，后市題材股的行情有可能向縱深發展。

不過就股指來看，由于權重股表現不很積極，未來可能構成反彈阻力。應該說近期銀行股有些利好，如匯金增持等，但主力操作顯得消極。

從盤后股指期貨持倉看，繼前一日空頭增持空單后，周三多空主力持倉變化有限，仍處于爭持狀態。由于期指標的為滬深300指數，大多是大盤權重股，所以近期小盤股、題材股的火爆暫未影響到期指空頭。

大盤成交額仍較有限，表明場外資金較為謹慎，不愿過多涉及二級市場。當成交額極其有限時，指望滬深300權重股有過多表現不太現實，因此目前市道很難指望空頭主力們過度退縮。

后市方面，當領頭品種滯漲時，一部分漲幅落后的冷門股或將補漲，屆時股指極易調整。這種盤面在實戰時很難把握，領漲品種有點“無厘頭”，冷門超跌股也不知會輪到哪個補漲。

把握能力稍差者可索性觀望，但當股指回落時介入不可手軟。筆者認為，這次股指反彈有較濃郁的政策護盤背景，遇跌時介入應為正著，不必理會屆時或有的利空消息。