酒類股季報行情后補跌 機構籌碼向一線酒企轉移

每經編輯 每經記者 徐皓 發自上海    

每經記者 徐皓 發自上海

昨日（11月14日）大盤微幅震蕩小幅收漲，而酒類股則是在連續8個交易日持續走低后出現反彈，板塊中領漲的依舊是前期表現強勢的品種。事實上，雖然三季度酒類股整體業績靚麗，但機構投資者對于酒類股成長“后勁”已經開始有所擔憂，出現資金向品牌、渠道能力強的一線酒企轉移的現象。

近一月酒類股跑輸大盤

隨著季報行情收尾，今年一直表現強勢的白酒股開始進入向下調整的低潮期。

酒類指數在三季報披露期走出一波上揚后自10月下旬開始回落，連續破位，從10月19日至今跌去超過10%，跑輸大盤約7個百分點。釀酒板塊也是四季度以來表現較弱的板塊之一。

前期不少強勢績優個股也出現大幅回調。酒鬼酒（000799，收盤價49.00元）、金種子酒（600199，收盤價18.79元）自10月19日以來跌幅均達到20%。這兩家上市公司在三季度曾受到基金大量增持。

一線白酒中，貴州茅臺（600519，收盤價230.65元）、五糧液（000858，收盤價32.64元）等高端白酒在三季度受到機構增持量最大。雖然近期同樣出現下跌，但幅度相對較小。同期貴州茅臺和五糧液分別下跌8.19%和7.38%。

三季度被機構減持量較大的沱牌舍得、瀘州老窖近期亦跌幅甚猛，同期分別下挫19.08%和9.67%。

而近期表現較好的酒類股只有維維股份、老白干酒、伊力特。值得注意的是，席位信息顯示，在上漲的過程中，老白干酒遭到機構大量出貨；不過與此同時，亦有部分機構追高買入老白干酒和伊力特。

年末或持續低迷

事實上，對于大部分酒類股而言，機構集體拋售殺跌的力度并不顯著。當前正處為來年布局的階段，部分機構投資者仍然看好業績確定性相對較強的白酒股。

今年，食品飲料行業是經濟增速回落背景下為數不多的業績靚麗的板塊，其中又以白酒板塊表現最為突出。不過隨著中報和三季報的披露，機構投資者對白酒行業成長“后勁”已有所擔憂。

有基金認為，白酒公司未來業績增速很難延續2011年30%的增長。因此機構在三季度便已經著手對酒類公司中的一些個股進行調整，同時將籌碼更多地集中在了具有品牌優勢的一線龍頭股上。而從近期的走勢來看，一線白酒股明顯較二三線酒企更為抗跌。

對于酒類板塊近期的調整，國信證券分析認為，主要由于一批價回調以及部分二線白酒銷售增長放緩。白酒增長趨勢下行無疑問，但未來增速相對滬深300仍有溢價，超額收益不會完全消失。11月份該板塊缺乏利好，行情可能繼續淡化，但12月會有較好的超額收益。

平安證券亦表示，由于缺乏行情催化劑，白酒股年底表現或不理想，不過若11、12月白酒股股價出現回調，倉位較低的投資者可以逢低布局，待明年收獲。展望四季度和2013年，選擇品牌、渠道和“歷史存糧”能支持2013年凈利增30%以上、且估值預期對業績增速調整最充分的品種，包括貴州茅臺、瀘州老窖和山西汾酒。

“訂悅2013”—— 《每日經濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.pdpkct.com/corp/2013dingyue/index.html