主動撤單者不足一成 企業集中上報欲“渾水摸魚”

每經記者鄭佩珊 面對IPO財務專項檢查自查報告遞交“洪峰”的到來，3月20日證監會緊急向機構發出了最新函件稱，本周六、周日（3月30日、31日）加班接收自查報告及相關申報材料，并罕見地采取預約制，要求以機構為單位進行集中報送。 號稱“史上最嚴IPO財務核查”的工作量遠超以往?！睹咳战洕侣劇帆@悉，為了應對此次IPO財務核查，證監會甚至從地方局抽調人手參與此次核查工作。“此次核查工作的工作量之大可見一斑，”一名券商人士指出。 一個值得注意的現象是，《每日經濟新聞》記者從北京榮大快印公司 （該公司壟斷絕大部分IPO企業打印業務）、多家IPO核查企業中介機構處獲悉，大部分IPO企業不約而同地將上交材料的時間拖到最后一周。 “大家一起上交，這么多材料，被仔細檢查的幾率小一些?！币幻鸌PO企業的相關負責人向《每日經濟新聞》透露。每家公司基本上超過上千頁的自查材料對于監管部門而言無疑是個巨大的挑戰。 主動撤單不足10%/ 3月23日開始，無論是證監會還是IPO企業中介機構，均是嚴陣以待。 “史上最嚴厲的A股IPO財務核查”的力度究竟會有多大？一名券商人士向記者表示，多次開會以及在相關函件中，證監會都透露了勸退的意思。但從目前的情況來看，主動撤單的數量還是遠遠低于市場預期。 根據上周五（3月22日）證監會最新的IPO申報企業情況表顯示，上周又有6家擬上市企業撤銷IPO申請，分別是：黑龍江龍煤礦業集團（主板）、廣東摩德娜科技（中小板），以及擬在創業板上市的鞍山七彩化學、貴陽新天藥業、江蘇瑞帆環保裝備、建科機械。如果算上這6家撤單的企業，目前已有47家IPO企業離開IPO排隊名單。但與排隊企業的總數841家相比，主動撤單的企業不到10%。 在目前仍然排隊的企業中，創業板有307家，主板和中小板534家?！俺藢摌I板有硬性的增長指標之外，其他IPO企業并沒有非退不可的‘警戒線’?！鄙鲜鯥PO企業相關負責人向《每日經濟新聞》記者透露，“對主板以及中小板的擬上市企業來說，沒有明確的（撤單）規定?！? 1月29日，證監會曾對財務核查報告給出了操作細則。根據向各保薦機構及會計師事務所下發的《關于首次公開發行股票公司2012年度財務報告專項檢查工作相關問題的答復》，對核查中十三個方面的具體事項予以明確。此次專項檢查須覆蓋IPO在審企業的整個報告期，因財務資料更新而不在報告期內的會計年度不納入自查范圍。今年3月底前新申報的企業均納入自查范圍，須同時提交自查報告。無法提交自查報告的，發行人和保薦機構可提出中止審查申請，待其提交自查報告并經審核后，監管部門仍將對該部分企業按比例組織抽查。規定時間內不提交自查報告，又未及時提出中止審查申請的，將終止審查。 根據上述要求，此次核查報告對于供應商以及經銷商網絡龐大的行業及企業而言任務極重。一名忙得不可開交的投行人士向記者表示，“所有的供應商都要一一核實，但是農林行業全都是中小農戶進行供應，這些中小農戶都上萬家?！睋嘎?，這些企業的自查報告能否在3月31日前完成都是未知數。 根據證監會的部署，各保薦機構、會計師應在2013年3月31日之前將自查工作報告報送證監會。無法在規定時間內提交自查報告的，應向證監會提出中止審查的申請。在規定期限內不提交自查報告，又未及時提出中止申請的，將按照《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序的規定》，對有關申請給予終止審查。 “其實此次財務核查是給一批IPO有瑕疵的企業主動撤回材料的機會”，上述券商人士透露，而且根據部分地方局開會透露的信息來看，也是希望企業主動撤單，“會上當地證監局明確說了，如果被查出財務造假要嚴辦?！? 但仍有部分企業抱有僥幸心理。“我們也希望有問題的企業早點撤單，這樣我們的壓力就小很多?！鄙鲜鯥PO企業相關負責人透露，“我們在財務核查之初就預估此次IPO堰塞湖要縮水50%，誰都希望其他其企業快點撤單，自己成為幸存的那一家?！? 最后一周集中上報/ 值得注意的是，大部分IPO企業將自查報告上交時間拖到了最后一周。 根據證監會給出的答復來看，“如果以往的核查工作是有效的，并且能夠確保所核查的事項真實、準確，可不再重復核查，但應在自查報告中說明核查過程和核查結論，并將相關資料和工作記錄納入本次自查工作底稿；若雖經核查，但核查程序未符合要求，或出現報告期的更新導致原核查結論不成立的，均應重新核查并出具核查結論?！鄙鲜鐾缎腥耸客嘎叮饲肮ぷ鞑⑽醋鲈鷮嵉谋Ｋ]機構這次工作量會很大。但對部分主業明晰、分公司較少的企業而言，自查報告工作量相對較小。 “一方面是工作量本來就大，另外一方面很少公司愿意被提前審查，而且大家一起上交被細查的幾率小一些。”一家IPO企業的相關負責人向記者表示，大部分企業真正開始忙碌是從3月23日之后開始。 《每日經濟新聞》記者從位于金燦酒店3樓的北京榮大快印公司獲悉，由于IPO企業基本都預定在3月23號之后才開始正式開展項目，榮大快印已經一房難求?！叭绻切枰獑为毞块g的現在公司基本已經沒有了，你們文件如果隱秘度較高，可以選擇拼房，或者向金燦酒店另外租賃房間。”20號之前榮大快印的工作人員已經向記者表示，該公司已經沒有單獨房間。23日當記者再度詢問之時，金燦酒店改造為印務辦公室與會議室的用于外租的兩層房間也已經全部訂滿。 除了榮大快印，記者從IPO企業以及中介機構處獲悉，部分企業選擇中介機構所在的上海、深圳打印材料之后再進京。但在記者采訪過程中發現，幾乎所有企業都最終選擇了3月23號以后再打印自查材料。 面對最后一周的自查報告遞交洪峰，監管部門已嚴陣以待，證監會要求各機構除在工作日正常遞交報告外，還要于3月28日下班前將擬參加集中報送的安排報備到發行部綜合處，然后在30日、31日兩天全天加班專門接收報告。為應對好這一場硬仗，證監會罕見地從地方局抽調人手一起參與此次核查。 據悉，每家公司除保薦機構和會計師事務所各自提供的自查報告外，同時需提交招股說明書、補充的最新年報資料等，報告長度將超過千頁。其中，供應商以及經銷商過多的企業還需要一一進行核實，并需要出示供應商提供的蓋章等函證，以明確地反映公司與供應商之間的往來關系。 “報送材料近半米高，所有的材料疊在一起要超過400米?！蓖缎腥耸拷诔３⑦@一說法掛在口邊。 雖然上述說法較為夸張，但也反映了此次核查工作任務之重。如果一家擬上市企業的報送材料都超過上千頁，800多家企業的核查材料將達80多萬頁。不僅如此，根據證監會的部署，自查部分將在本月底完成，此后4到5月是證監會主導的復核階段，隨后還有針對企業的業績變臉和財務造假的重點抽查。 有市場人士透露，“此次財務核查將承擔IPO重新開閘前的‘分流’工作，如果財務核查對IPO堰塞湖有所改善，市場對于IPO開閘將不會像現在這樣過度敏感?！钡湍壳皝砜矗攧蘸瞬檎饝啬芰θ耘f與市場預期有所差距。 “我們接觸的案例中，自查中并沒有發現問題而撤單的。”一名投行人士表示，大多數企業不愿意主動撤單的情況下，監管部門此次核查的工作量將更為繁重。 相關新聞 中國平安260億可轉債周三上會為IPO重啟探路？ 每經記者鄭佩珊 由于IPO財務核查上交自查報告的最后時限只剩下最后一周，關于IPO重啟的傳言又再度升溫，市場也在極力追尋有關IPO重啟的蛛絲馬跡。 繼民生銀行（600016，收盤價10.90元）200億元可轉債發行后，上周五（3月22日），中國平安（601318，收盤價43.11元）260億元可轉債發行計劃也傳來實質進展。中國證監會當日公告稱，主板發行審核委員會定于3月27日召開2013年第30次發行審核委員會工作會議，會議將審核中國平安可轉債發行計劃。 與剛剛完成路演的民生銀行200億元可轉債不同，民生銀行轉債是去年7月上會被批準，今年2月正式獲得批文，今年3月才公開發行；而中國平安的可轉債卻是去年IPO暫停以來證監會即將審核的第一單大型的可轉債項目，這被市場解讀為具有一定的試探意味。 “可轉債自發行結束之日起6個月后方可轉換為公司股票，這個可以認為是變相的股權融資，260億也是一筆極大的融資額?！币晃蝗倘耸客嘎?。“由于具備了上述條件，中國平安此次的可轉債可以被解讀為重啟IPO的試水，測試目前市場對于大型融資項目的接受度?！? “如果平安260億可轉債能獲得市場消化，未引發市場強烈波動，那么監管部門有可能讓IPO重新開閘?！币幻谈吖芟颉睹咳战洕侣劇分赋?，在完成IPO自查工作之后，部分已過會企業有可能率先獲得監管部門的“通行證”。 按照上述說法，中國平安260億元可轉債獲批后對市場的影響將極為關鍵。 有券商認為，由于可轉債實際轉股時間取決于公司股票的表現和投資者的偏好，所以和公開增發相比，可轉債的攤薄效應將逐漸釋放，相對來說對市場的沖擊要小。 但從此前的市場反應來看，大型融資項目的實際影響并不小。2011年12月21日，中國平安拋出260億可轉債計劃，在當時市場環境并不理想的情況下，當天上證指數下跌超過24個點，此后更是一路下跌至當月最低點2132.63點。