PVC期貨品種將實(shí)施交割注冊(cè)品牌制度

證券時(shí)報(bào)記者 魏書光

記者從“2013中國(guó)塑料產(chǎn)業(yè)大會(huì)”上獲悉，為進(jìn)一步貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣，增強(qiáng)聚氯乙烯（PVC）期貨價(jià)格代表性，促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，在對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)廣泛調(diào)研基礎(chǔ)上，大商所擬對(duì)PVC期貨品種實(shí)施“交割注冊(cè)品牌制度”。

大商所工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人介紹，目前在PVC品種上，凡符合合約交割標(biāo)準(zhǔn)的貨物均可交割；同時(shí)，交易所推薦廠家推薦品牌的產(chǎn)品，在符合一定條件的前提下能夠免檢交割。經(jīng)過(guò)3年的運(yùn)行，現(xiàn)行PVC交割制度保障了可供交割量充足、交割過(guò)程較為順暢，但隨著PVC現(xiàn)貨貿(mào)易日益凸顯的品牌特性，現(xiàn)行交割制度因未反映此現(xiàn)貨貿(mào)易特點(diǎn)，使PVC期貨價(jià)格代表性不強(qiáng)，影響了市場(chǎng)參與意愿及市場(chǎng)功能發(fā)揮。

PVC品種“交割注冊(cè)品牌制度”擬規(guī)定：只有在交易所注冊(cè)的品牌可以參與期貨交割，非注冊(cè)品牌不得用于PVC期貨交割，既減少買方參與交割的不確定性，又將不符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、未得到現(xiàn)貨市場(chǎng)認(rèn)可的企業(yè)及品牌排除在外，積極配合氯堿產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的大趨勢(shì)；注冊(cè)品牌可申請(qǐng)免檢資格，以進(jìn)一步降低交割成本，促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合。實(shí)行品牌交割制度后，交易所同時(shí)在乙烯法、電石法之間設(shè)置品牌升貼水，進(jìn)一步使交割品牌價(jià)值貼近市場(chǎng)，既保證盤面價(jià)格清晰，也保障交割安全；同時(shí)細(xì)化出庫(kù)貨物爭(zhēng)議解決相關(guān)制度安排，針對(duì)入庫(kù)免檢商品增設(shè)爭(zhēng)議檢驗(yàn)程序。

之前大商所收集了大量歷史現(xiàn)貨數(shù)據(jù)，對(duì)交割注冊(cè)品牌制度實(shí)施可能造成的影響進(jìn)行了充分的評(píng)估，就各種備選實(shí)施方案進(jìn)行了多次模擬，以盡可能減少對(duì)市場(chǎng)造成的影響，并通過(guò)實(shí)地調(diào)研、舉辦專題論證會(huì)等方式，廣泛征求了行業(yè)協(xié)會(huì)和市場(chǎng)參與主體的意見。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，實(shí)施品牌化管理是工業(yè)品期貨品種的大趨勢(shì)，PVC交割注冊(cè)品牌制度推行時(shí)機(jī)已成熟，具有可行性。同時(shí)，建立交割注冊(cè)品牌制度對(duì)目前期貨標(biāo)的的代表性不清晰、未能體現(xiàn)市場(chǎng)主流產(chǎn)品價(jià)格的現(xiàn)狀，是一個(gè)根本性的改變。有助于杜絕缺乏市場(chǎng)認(rèn)知度的產(chǎn)品進(jìn)入期貨市場(chǎng)，緩解買方對(duì)于交割品牌過(guò)多過(guò)雜的擔(dān)憂，增強(qiáng)PVC期貨價(jià)格的代表性，提高利用市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。

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