九月藍籌基金凈值普漲 龍虎榜曝光機構投資路徑

每經編輯 每經記者 宋雙    

每經記者 宋雙

藍籌股的行情終于是“千呼萬喚始出來”，這也讓上半年持續低迷的藍籌基金的“腰桿”終于是挺了起來。然而，9月17日藍籌股的突然集體下跌，讓市場又有些困惑。藍籌股的行情還能持續嗎?藍籌股的沖擊波還值得期待嗎？《每日經濟新聞》記者用基金的交易數據來告訴您答案！

9月以來，創業板再創新高，藍籌股也走出低迷開始了強勢反彈。這也帶動了一批固守藍籌投資風格的基金凈值上漲。此時，龍虎榜數據則透露出機構投資藍籌股的路線圖，根據 《每日經濟新聞》記者統計，共有7只藍籌股在9月以來被機構凈買入，12只被凈賣出。而對于藍籌股后市走勢，基金普遍較為看好。

藍籌基金凈值反彈/

9月以來，藍籌股的崛起使得新興產業個股不再獨領風騷。盡管創業板指數震蕩中再創新高，整體漲幅達8.82%，但大盤指數也有所表現：上證指數漲4.45%，滬深300指數上漲5.13%，這樣的上漲對于專注藍籌投資風格的基金來說，終現凈值反彈。

這些基金在今年上半年新興產業個股大牛市中，由于“踏空”而凈值大跌，但把握住了本輪藍籌股修復行情。其中，尤以南方隆元、國聯安安心成長等表現突出。

今年上半年，南方隆元同期凈值曾大跌22.24%，但并未失去繼續配置藍籌的決心。南方隆元基金經理在半年報中表示，“在目前企業資金鏈緊張的環境下，受國家政策和項目扶持的大型央企在資金、技術、資源等各方面都更具競爭力，同時大小非的減持壓力也相對較小，我們將繼續重點配置大型央企藍籌股。”

“預計下半年中國經濟將有所企穩，國務院的各項促進經濟長期健康發展的措施將會陸續給經濟帶來正面影響，從而提升市場對經濟和股市的信心。在此大背景下，A股市場將有望走出反彈行情，藍籌股的超跌反彈和相對補漲行情有望成為市場主要的熱點”。海洋經濟和軍工產業、龍頭券商、美元和黃金資產是其投資主要方向。

因此，以軍工產業和龍頭券商為主的投資布局，使得南方隆元9月以來凈值走勢受益匪淺。截至9月18日，其凈值反彈7.87%。南方隆元第一大重倉股更是復牌之后連續漲停，9月累計上漲43.69%的中國重工，其持有7790.89萬股，凈值占比8.08%。海通證券、中信證券則是第二、三大重倉股，分別持有2985.15萬股和2755.86萬股；此外還重倉中國船舶1021.92萬股。

實際上，下半年來，南方隆元凈值便開始回升，截至9月18日，下半年凈值已累計上漲19.22%，全年凈值跌幅縮小至5.79%。

另外，國聯安安心成長，上半年凈值下跌11.7%。基金經理在半年報中表示，“本基金認為宏觀經濟有望平穩運行，一般不會出現明顯下滑，并且由于物價水平較低，整體貨幣政策或將處于較為寬松的狀態。在這樣的背景下，市場情緒或將得到一定程度的恢復，股市具備一定的投資機會。在行業上，業績相對確定的低估值藍籌股可能會表現出較好的走勢”。

國聯安安心成長以重倉金融股為主，前十大重倉股中有興業銀行、民生銀行、中信證券、海通證券、浦發銀行等。截至9月18日，國聯安安心成長9月凈值上漲7.72%，凈值累計上漲14.55%，全年凈值收益也得以扭虧，上漲2.67%。

此外，以藍籌配置為主導的民生加銀品牌藍籌、銀河藍籌、招商大盤藍籌、華夏盛世、景順長城精選藍籌、華夏藍籌9月以來凈值漲幅均超過5%。

被動投資的指數型基金中，大盤指數類基金反彈靠前，尤其是金融、地產指數基金。國泰上證180金融ETF，9月以來大漲9.43%領銜，其聯接基金緊隨其后上漲9.13%。華夏上證金融地產ETF上漲8.6%，國投瑞銀滬深300金融地產指數上漲8.02%，華寶興業上證180價值ETF、海富通上證周期ETF、嘉實基本面50指數等漲幅均在7%~8%之間。

7只藍籌股獲機構凈買入/

9月以來集中出現的藍籌復蘇行情，基金為首的機構動向引人關注：其究竟參與了哪些藍籌股的炒作？

《每日經濟新聞》記者統計龍虎榜數據顯示，9月以來，截至18日，共有7只藍籌股獲得機構大筆凈買入，分別是平安銀行、美的集團、上港集團、陸家嘴、中航飛機、上實發展、北大荒。其中，機構同時現身平安銀行、美的集團和上實發展買入和賣出席位，但其余4只個股機構均只進不出，未現身賣出席位。

盡管僅有一天的交易登上龍虎榜，平安銀行依舊成為9月以來機構第一大凈買入藍籌股。機構9月9日于買1和買2席位合計買入33938.84萬元，同時于賣1和賣5合計賣出10050.36萬元，即機構凈買入平安銀行23888.48萬元。平安銀行9月以來大漲21.02%。而上半年基金增持平安銀行18936.76萬股至61245.56萬股，共被144只基金共同持有。

美的集團則是9月以來機構第二大凈買入藍籌股。其于9月18日登上龍虎榜，前五大買入席位被機構一并包攬，合計買入44265.52萬元；同時機構也包攬前4大賣出席位，合計賣出27261.98萬元，即獲得凈買入17003.54萬元。

美的集團也是基金重倉股，上半年基金增持3921.97萬股至67112.83萬股，共197只基金持有該股。同時，上半年美的集團還被多達34家基金公司先后7次前往實地調研。

上實發展9月10日登上龍虎榜，機構于買1席位買入5836.33萬元，于賣2席位賣出3732.21萬元，當日整體凈買入2104.12萬元。不過，上實發展9月登上龍虎榜3次，機構除現身9月10日交易席位之外，同時現身9月17日賣出席位，凈賣出2705.02萬元。上半年末，22只基金合計持有上實發展540.66萬元。9月以來上實發展股價表現強勢，已上漲24.18%。

上港集團、陸家嘴、中航飛機、北大荒則是9月以來機構只進不出的4大藍籌股。

上港集團9月以來3次登上龍虎榜，其中機構于9月3日現身買1、買2和買4席位，合計買入12927.56萬元。上港集團9月以來股價大漲24.29%。

不過，今年上半年，基金對于上港集團仍是減持狀態，相比去年年底減持786.02萬股，25只基金共同持有3652.31萬股。

由于自貿區概念而8月股價暴漲的陸家嘴，9月以來仍是機構炒作對象。其9月以來登上龍虎榜一次，機構于9月2日現身其買1、買3和買5席位，合計買入7980.83萬元。

9月以來陸家嘴股價上漲6.18%。但上半年末，基金對于陸家嘴股票配置相當有限，14只基金僅持有342.17萬股，同時較去年年底增持38.66萬股。

機構于9月2日現身中航飛機第三大買入席位，買入3045.72萬元。9月以來中航飛機登上龍虎榜1次，這也是其今年繼1月份兩次登上龍虎榜之后以來第3次上榜。中航飛機為基金所重倉股，上半年末84只基金合計持有13992.47萬股，較去年年底增持3039.51萬股。中航飛機9月以來股價上漲8.93%。

同樣的，機構于9月2日現身北大荒買5席位，買入1615.86萬元。北大荒9月以來股價上漲15.1%，上半年卻被基金大幅減持7476.58萬股至2906.72萬股，共64只基金持有該股。

12只藍籌股被機構凈賣出/

龍虎榜數據顯示，12只藍籌股被凈賣出。其中不乏中秋節前傳出董事長辭職的上海家化，以及復牌之后連續漲停的中國重工。

上海家化為基金傳統重倉股。整個上半年，公募基金增持上 海 家 化 9475.03萬 股 至29023.02萬股，共203只基金持有該股。而就在中秋節前，9月17日上海家化公告稱葛文耀主動申請退休，9月18日上海家化股價現一字跌停。龍虎榜交易席位顯示，機構一統前五大買入和賣出席位，合計買入8438.53萬元，合計賣出11850.12萬元，凈賣出3411.59萬元。上海家化9月以來股價下跌12.99%。

9月11日，中國重工披露重組預案，公司擬定增約85億元收購大股東中船重工旗下軍工重大裝備總裝資產、投資軍工軍貿裝備和軍民融合產業技術改造項目以及補充流動資金。其中，“航母資產注入”無疑最吸引眼球，中國重工在復牌后的股價3個交易日連續“一字封停”，但僅在9月13日登上龍虎榜。

機構于當日現身其賣1、賣2、賣4和賣5席位，合計賣出1315.22萬元。中國重工9月以來股價累計上漲43.96%。上半年末，共有113只基金合計持有中國重工50414.5萬股。

東北證券則是9月以來龍虎榜上，機構凈賣出最多的藍籌股。賣2至賣5席位合計凈賣出72996.55萬元。9月3日，東北證券解禁20542.83萬股，占公司股份總數的20.99%，而此次解禁的股東全是機構投資者，包括工銀瑞信、興業全球、大成基金、南方基金旗下公募產品。解禁當天東北證券跌停。上半年，72只基金持有東北證券，持有數量達到7255.78萬股。9月以來，東北證券股價累計下跌7.72%。

機構9月連續兩次現身亞盛集團、中海集運龍虎榜交易席位。9月3日，機構現身亞盛集團買2和賣4、賣5席位，累計凈賣出4338.13萬元。9月10日，機構繼續現身亞盛集團賣1、賣2、賣3和賣5席位，機構合計凈賣出高達42736.3萬元。而亞盛集團上半年才獲得基金大幅增持，基金增持23047.15萬股至51139.53萬股，共150只基金持有該股。亞盛集團9月以來股價上漲15.3%。

中海集運于9月6日和9月10日登上龍虎榜。9月6日機構現身賣1席位，機構凈賣出3697.26萬元。9月10日機構現身賣1席位，合計賣出3697.26萬元。

此外，9月17日，招商地產被機構凈減持27646.2萬元。中海發展凈減持2383.92萬元，中國國貿凈減持2053.26萬元，天津港凈減持791.97萬元，中聯重科凈減持212.43萬元，中集集團凈減持91.68萬元。

普遍看好藍籌股后市/

9月17日，節前倒數第二個交易日，藍籌股的突然下跌，顯示市場擔憂有所增加，而藍籌股后期的上漲走勢還會持續嗎？對此，基金則普遍較為看好。大成基金表示由于經濟有初步企穩傾向，仍較為看好估值具備吸引力的藍籌；金鷹基金則建議目前以均衡配置為主，對有色、煤炭等強周期股進行減持，但仍看好汽車、銀行等行業個股。

對于近期藍籌板塊的走強，信誠滬深300指數分級基金經理吳雅楠表示，多重利好因素刺激是此次藍籌板塊走強的主要原因。首先，9月9日發布的最新經濟數據顯示我國經濟平穩增長，這說明之前的穩增長政策發揮了作用，是一個利好信號；其次，有關優先股的消息對股市也有一定刺激作用。從海外經驗來看，銀行等金融業是最主要的優先股發行行業，因此，優先股如果一旦開閘，將對銀行為代表的金融股形成重大利好。此外，中國（上海）自由貿易試驗區的正式成立也將加快國內金融和體制改革。

大成基金首席策略宏觀研究員李冒余指出，在三中全會召開之前，行情的演繹主要還是集中在經濟轉型和改革深化的主題，只是這類主題由之前的新興行業向傳統行業演化。具體體現在：自貿區帶來的區域行政金融貿易放開主題、二胎政策帶來的人口政策改革主題、土地流轉帶來的土地價值重估、政府政策定向投資相關的鐵路、城市管網、4G通信等主題，將有可能成為經濟趨穩，但是回升幅度時間有限背景下的市場熱點。

李冒余分析，由于經濟有初步企穩傾向，我們認為市場指數更多將呈現出震蕩特征，我們仍然較為看好估值具備吸引力的藍籌板塊，受益于消費升級的可選消費品板塊，以及具備長期投資價值的部分新興成長板塊，具體體現在金融、地產、汽車、家電和傳媒、環保、互聯網等領域。

國投瑞銀指出，宏觀經濟企穩仍是當前經濟基本面的大背景，但后續經濟增長的可持續性值得關注。從中長期看，隨著改革的全面深入推進，經濟將步入效率、質量為主的新周期，策略上釆取中性倉位，立足長遠優選行業，精選個股。

對于近期的市場，金鷹基金認為，從宏觀的角度看，由于政府投資力度加大，加上基數較低的因素，未來經濟數據向好的概率加大。經濟的短期向好使短線市場活躍度上升，但中長期的經濟增速中樞下滑仍然壓制市場的高度。

金鷹基金建議目前以均衡配置為主，對有色、煤炭等強周期股進行減持。行業配置方面，金鷹基金看好汽車、家電、醫藥、大眾消費品、銀行；主題成長股投資方面，金鷹基金長期看好替代能源、智慧城市、LED，在這些細分行業中尋找成長性和估值匹配的真成長股進行配置。此外，政策預期主題方面可關注土改等主題。