巴菲特：美債若違約 如引爆“核彈”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

如今，美國民主、共和兩黨“戰(zhàn)火”已經(jīng)燒至美債，10月17日，美國將迎來提高債務(wù)上限的考驗。如果全球最大債務(wù)國美國本月無法償債，這將是其歷史上首次違約，將波及數(shù)以十億計的個人及企業(yè)，其危害不亞于扔下一顆經(jīng)濟(jì)“核彈”。

“這（如果美債違約）就像一顆核彈爆炸一樣，后果簡直不堪設(shè)想。”巴菲特上周在接受《財富》雜志采訪時如是說。

現(xiàn)金杯水車薪

你可能依稀記得2011年那場“財政懸崖”鬧劇，現(xiàn)在，這一幕重新上演了。昨日（10月7日），美國財政部長JacobLew表示，“國會需要在10月17日前提高美國的舉債上限（目前是16.7萬億美元），否則美國手上的現(xiàn)金將少到危險水平，且可能違約。”

美國政府到底有多么囊中羞澀？數(shù)據(jù)顯示，有1200億美元的短期債券將于10月17日到期，另外有930億美元的國債將于24日到期，包括月底應(yīng)償還的1500億美元，10月17日~11月7日美國合計有4170億美元國債到期。相比之下，美國截至10月17日的現(xiàn)金水平僅300億美元，實在是杯水車薪。

因為有多達(dá)2.8萬億美元美債是回購和逆回購市場的擔(dān)保物，一旦國債失去償付能力，擔(dān)保協(xié)議也將隨之失效，進(jìn)而成倍放大債權(quán)人和債務(wù)人的損失。

有意思的是，投資者似乎并不太擔(dān)心美債違約。截至上周五 （10月4日）收盤，美國十年期國債收益率報于2.65%，10月以來僅上揚(yáng)4個基點，遠(yuǎn)低于9月的高點2.99%。事實上這可以用“狼來了”來解釋這一現(xiàn)象，2011年，在“財政懸崖”的危急關(guān)頭，共和黨和民主黨在最后時刻達(dá)成一致，避免了違約。但即便如此，全球股票市值仍因此蒸發(fā)逾6萬億美元。

殃及全球市場

設(shè)想一下，如果美債真的違約了，將對全球市場造成怎樣的沖擊？

首當(dāng)其沖的將是企業(yè)和個人面臨借貸成本大增，同時伴隨美元大跌。回顧1979年，當(dāng)時美債遭遇技術(shù)性違約，雖然美國財政部很快進(jìn)行了支付，但仍令長期國債收益率暴漲50個基點，并在高位停留數(shù)月之久。相比之下，美國如果此次違約，將不算技術(shù)性違約，而是因談判破裂的“主動違約”，其結(jié)果將更糟糕。

更高的借貸成本，進(jìn)而將損害房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，這將最終推低樓市價格。更壞的情況是，部分銀行不得不需要減記并補(bǔ)充資本金。

受傷的一方還包括那些美國的大債主。彭博資料顯示，截至2013年10月，中國是美國最大的債權(quán)國，持有1.3萬億美元美債；緊隨其后的是日本，持有額超過1.1萬億美元。

另一方面，美債違約將重挫全球股市，特別是新興市場股市，而避險資產(chǎn)將重獲寵愛。

小概率事件？

美債違約已然成為一個令全球市場談之色變的話題，但在評級商穆迪看來，這仍然是小概率事件。

“財政部不支付到期國債的可能性微乎其微，”穆迪首席執(zhí)行官RaymondMcDaniel稱，“希望舉債上限能在17日前提高，但即便沒有，我認(rèn)為財政部仍將實現(xiàn)兌付承諾。”

McDaniel認(rèn)為現(xiàn)在市場之所以反應(yīng)不大，是因為2011年的那場“財政懸崖”鬧劇最終被解決了，大家都覺得這一幕似曾相識，也相信違約將被避免。

目前，評級機(jī)構(gòu)穆迪對美國債信評級為AAA，評級展望為“穩(wěn)定”，好于標(biāo)普的AA-評級，以及惠譽(yù)的負(fù)面展望。