工銀亞洲或首發巴塞爾合規美元債 基準作用仍待觀察

每經編輯 每經實習記者 朱丹丹 發自北京    

每經實習記者 朱丹丹 發自北京

近日，據《華爾街日報》相關消息稱，工商銀行(1398，HK)旗下的中國工商銀行（亞洲）有限公司（以下簡稱工銀亞洲）將發行一批遵守嚴苛新全球資本規定的10年期美元債券。

與此同時，也有相關報道指出，工銀亞洲首發的這筆債券規模是5億美元，且已吸引了價值23億美元的訂單，其中一半是來自由私人銀行代理的富有個人投資者。

工商銀行相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，具體情況自己不是很清楚，可以問工銀亞洲相關人員。

將發10年期美元債券

上述外媒稱，合約細則顯示，工銀亞洲將發行基準規模的10年期美元債券，并且可在5年后贖回。雖然該批債券票面利率尚未確定，但在頭5年中為固定利率，之后將重新設置為較屆時普通5年期美國國債收益率高出一定幅度的水平。消息還稱，工商銀行是該批債券的全球協調人，簿記行包括多家外資行。

“近年來，國家對銀行資本金的要求比較高，因而銀行非常重視資本金的管理。工銀亞洲發行相關債券是有利于補充該行的非核心資本金，保持合適的資本充足率，進而避免出現短期的資金問題。”中國銀行戰略發展部副總經理、國際金融研究所副所長宗良分析到。

宗良還進一步指出，發行這種債券更多可能是為了下一步業務發展預留更多空間，畢竟業務的發展是有一定程序的，且國際標準又比較高。因而，銀行此舉可以說是為未來業務發展做好準備。

年初公布的 《巴塞爾協議III》引入了兩個流動性風險監管的量化指標，一是流動性覆蓋率（LCR)，二是凈穩定融資比率（NSFR)，對銀行流動性設定了更高的國際標準。

“發行這種美元債券開辟了一個新的資金來源，畢竟內地商業銀行對境外發行這個債券還沒先例。內地商業銀行的規模發展越來越快，資本充足率出現了下降，境內資金面臨緊張的局面，如果境內發行的話，會多多少少造成境內資金供求的失衡。而境外發行的話，則可以從境外獲得資金，補充銀行的資本金。此外，境外的融資成本相對比較低。”上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊告訴《每日經濟新聞》記者。

或受富人投資者青睞

據相關媒體報道，工行發行的這筆5億美元的債券已吸引了價值23億美元的訂單，其中一半是來自由私人銀行代理的富有個人投資者，基金經理占據了大約三分之一的需求，剩下的份額由銀行和保險公司占據。可見，這款巴塞爾合規美元債券，吸引力不小。

“一方面境外機構投資者目前資金相對短缺，而境外個人投資者的投資渠道相對不足，總體市場收益率偏低，而工銀亞洲這一債券的發行恰恰給私人投資者提供了投資途徑。另一方面，工商銀行有著自身的優勢，它是國有大行，信譽有政府保證，風險也相對較低，所以吸引了大批的私人投資者。”奚君羊分析道。

宗良則告訴 《每日經濟新聞》記者，“從未來角度來看，只要符合監管層的標準，銀行會發行各類型的理財產品來籌集資金。而私人銀行代理的富有個人投資者在資金這塊是比較富余的。”

此外，也有相關分析人士稱，巴塞爾合規債券被認為風險更高，因為一旦發行機構陷入困境而監管機構認定其破產，投資者購買債券的資金將一去不返。

針對工銀亞洲這次發行的美元債券，有相關消息稱亞洲地區的銀行可以把這次發行的結構和定價作為未來發行巴塞爾合規債券的基準。

“依照目前來看，只有工銀亞洲首發了這款債券，討論其作為基準有點早，還需要再觀察。因為若想成為未來巴塞爾合規債券亞洲地區銀行的基準，一是需要商業銀行大量的發行相關債券，進而占有大量的市場份額，且要求融資的頻率要很高；二是需要其他國有大行也經常發行同類的債券，從而使利率達到一定的影響力。”奚君羊告訴《每日經濟新聞》記者。