全通教育：教育信息化的受益者

每經記者  李智

全通教育：教育信息化的受益者

發行后總股本：不超過8000萬股

發行股份：不超過2000萬股

計劃融資額：11995萬元

13年中報每股收益：0.43元

13年中報每股凈資產：3.31元

競爭力：★★★★

成長性：★★★★☆

穩健度：★★★★

隨著生活生活的不斷提升，以及人們意識的也不斷改變，普通家庭消費中，除了滿足孩子的物質需求外，教育的投入也越來越大。正因為此，作為IPO重啟之后首輪叩響資本市場大門的公司之一——廣東全通教育股份有限公司（以下簡稱全通教育）就受到了普遍的關注。

家校互動題材新穎

全通教育最新的招股說明書顯示，公司是從事家校互動信息服務的專業運營機構，從屬于家庭教育信息服務領域。公司綜合利用移動通信和互聯網技術手段，為中小學校（幼兒園）及學生家長提供即時、便捷、高效的溝通互動服務，在推動家庭教育和學校教育二者間的良性配合的同時，滿足家長對于關心子女健康成長、提升教育有效性的需要。

具體來看，全通教育的家校互動服務信息涵蓋學生在校（幼兒園）學習表現、思想動態、課外輔導、素質教育、閱讀綜合、招考升學等多方面；服務覆蓋學生從幼兒園到高中畢業、每天從入校（幼兒園）至離校（幼兒園）的在校（幼兒園）學習生活全過程。招股書顯披露全通教育經過8年的發展，業務已覆蓋9個省區，截至2013年11月末，系統開發運維覆蓋用戶超過2,500萬，業務推廣運營覆蓋用戶近570萬，在國內家庭教育信息服務領域樹立了良好的品牌形象。

值得一提是，近年來教育領域作為重要的行業信息化“陣地”，三大運營商均推出了各自的家校互動業務品牌。中國移動作為國內最早進入家校互動信息服務領域的基礎運營商，目前以“校訊通”為品牌的家校互動信息服務占據國內該領域絕大部分份額，而全通教育正是中國移動“校訊通”的合作者。

從經營模式來看，全通教育采取的是與基礎運營商合作的模式，這也是目前的主流經營模式。公司作為服務運營商通過與如中國移動等基礎運營商合作開展家校互動信息服務，并根據業務合同雙方進行收入結算。正因為此，雖然實際付費用戶是家長，但全通教育的直接客戶主要體現為中國移動各省、市公司。2010-2012年及2013年1-6月，對受同一實際控制人中國移動控制的客戶合并計算，公司從其取得的收入占營業收入的比例分別為83.09%、83.58%、84.53%及86.84%。

分享行業紅利

全通教育所處行業是教育信息化行業，是國家鼓勵發展行業，2010 年7 月國務院頒布實施《國家中長期教育改革和發展規劃綱要（2010-2020 年）》中強調，把教育信息化納入國家信息化發展整體戰略。2012 年1 月13 日，教育部印發《教育部關于開展教育信息化試點工作的通知》，提出用4 年左右的時間，總體完成100 個左右區域試點和1600 所左右學校試點，從中總結經驗并加以推廣。

從市場規模來看，家校互動信息服務行業在國內歷經多年發展，已形成了相當數量的用戶規模。全通教育招股書披露。截至2011年末，全國收費服務用戶數已達到5000萬，處于持續擴張階段。CCW Research報告也顯示，2009-2011年度我國家校互動信息服務行業市場規模（包含基礎運營商收入）分別為18.4億元、27.4億元、35.9億元，年均復合增長率（CAGR）達到39.68%。

從財務數據來看，全通教育充分受益于行業的發展，在2010年至2012年間保持了較快的增長速度，三年間營業收入10026.63萬元、14252.99萬元和15659.73萬元，對應歸屬于母公司凈利潤2748.89萬元、3717.70萬元和4370.52萬元。

綜合考慮截至2013年11月末的經營狀況及目前在執行合同情況，全通教育還預計2013年度公司實現營業收入同比增長1%至10%，凈利潤同比下降1%至5%，不過扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長1%至5%。

在行業地位方面，全通教育表示由于各個地區經濟環境、社會觀念存在較大的差別，家校互動信息服務行業在發展過程中形成了眾多小規模服務運營商，目前國內從事家校互動信息服務的服務運營商超過1000家，且多在局部地區開展業務活動，但收入規模達到千萬級的僅有十余家，跨省市開展業務活動、具有整體解決方案能力的服務運營商數量則更少。

全通教育稱，公司借助先發優勢發展了海量用戶規模，建立了與基礎運營商深入穩定的合作關系，樹立了在教育信息服務領域的領先地位。按營業收入計算，2009年至2011年公司家校互動信息服務的市場份額分別為6.5%、6.6%、7.3%，市場份額逐年提高，并處于領先地位。