超越P2P：陸金所的“非標”野心

每經編輯 每經實習記者 史青偉 發自上海    

每經實習記者 史青偉 發自上海

“陸金所的愿景是做中國最大的非標市場，目前機構跟企業提供資產比較多，未來投資者可能還包括個人。”這是陸金所（上海陸家嘴國際金融資產交易市場，平安保險集團旗下成員）董事長計葵生給公司定的目標。

陸金所設有Lufax和Lfex（非標金融資產交易平臺）兩個平臺，分別對接個人客戶、機構及企業客戶。前者仍屬于P2P模式，后者則承載了陸金所打造“中國最大非標市場”的野心。不過目前資產端仍以平安集團為主，陸金所要實現上述愿望路途尚遠。

Lfex主打非標資產交易

陸金所從去年下半年起推出Lfex。截至今年3月，Lfex合作金融機構400余家，單筆最小交易金額超過2000萬元，交易規模已突破400億元。

為何會做非標資產交易平臺，計葵生表示，金融企業資產出表需求是主要原因，“銀行有很多好的資產需要出表，如果打包好出來，是非常好的投資項目”。

而平安依靠20多個金融牌照，可以打通基金、壽險、信托等市場，讓更多的第三方理財工具在交易平臺上完成交易。

計葵生在3月20日的陸金所媒體開放日上透露，未來在業務模式上，陸金所將大力發展F2F（金融機構對金融機構）和B2B金融資產交易服務。其中F2F業務將包括金融機構間的委托債權、票據和應收賬款等交易轉讓服務；B2B業務則服務于包括信托、基金在內的各類金融機構，提供二級市場交易服務。

以《每日經濟新聞》記者獲得的一份大華基金專項管理計劃為例，該計劃由匯富公司購買，然后把資產收益權轉讓給平安信托成立的集合資金信托計劃，個人和機構投資者購買該計劃，匯富公司到期以約定價回購，并到期支付利息。

計葵生表示，陸金所基本上做的是把非標資產轉換為標準化資產，但由于法律限制，如果要包裝一定會經過信托、基金和券商，按照它們的規則和監管要求來做。

資產端仍以平安集團為主

不過在陸金所的非標資產交易方面，目前資產端仍然以平安集團自己的資產為主，2013年這類資產的占比達70%左右，投資端以保險公司為多，其次是銀行、證券、基金公司等。

據計葵生介紹，最近半年，陸金所和很多銀行開始合作，把銀行比較分散的資產，如信用卡，按照不同的期限分流，優先劣后，包裝好，讓銀行出表，劣質的部分賣給信托公司。而在整個非標市場的投資端，保險公司扮演的角色越來越重要。

在計葵生看來，陸金所非標資產交易平臺和傳統線下平臺的差異是流動性。陸金所一年之前開了二級市場，投資者可以把已經購買了的資產在平臺再賣出去，目前這個交易率大概是5%。