集中預披露不等于新股大擴圍

IPO發審會重啟在即，144家企業預披露，IPO快速推進讓市場擔憂擴圍壓力。權威人士表示，考慮到多重因素，預計未來一段時間內發審會可能將保持最多每周四至五家的審核節奏，發行節奏或不會像市場想象得那樣快。畢竟現在仍實施核準制，而不是注冊制，無論是發審會召開還是新股發行都會有節奏地進行，會充分考慮市場承受能力。 均衡安排滬深交易所 定于4月30日召開的發審會將審核的4家公司，均擬登陸上交所。這4家公司分別是：會稽山紹興酒股份有限公司、康新（中國）設計工程股份有限公司、廣東依頓電子科技股份有限公司和南京康尼機電股份有限公司。其中，康新(中國)設計工程股份有限公司擬上市地由深交所中小板更改至上交所。 證監會上周五表示，將在西部企業優先和均衡安排滬深交易所擬上市企業審核進度原則下，結合企業申報材料的完備情況，對具備條件進入后續審核環節的在審企業按受理順序順次安排審核進度計劃，不會按照企業本次預先披露的順序重新排隊。 截至4月25日，IPO在審企業共計629家。投行人士表示，由于中小板和創業板過會企業較多，如果均衡安排滬深交易所擬上市企業審核進度，那么先審滬市的有利于擬上市公司均衡考慮。 “從我們掌握的情況看，30日的發審會安排四家企業，這是與證監會審核制度安排及審核能力和條件相匹配的。按目前的制度安排，預計監管部門將繼續保持每周最多四至五家左右的審核節奏。”前述權威人士說，在審核同時監管部門在進行抽查，會有部分公司因各種原因撤單或分流去其他市場，年內能上市公司有限。 預披露與發審會節奏不等同 4月28日，證監會再次發布22家IPO預披露企業名單，加上此前預披露的122家企業。目前，已有144家企業披露首次公開發行股票招股說明書（申報稿）。 證監會新聞發言人張曉軍此前表示，按照有關規定，IPO在審企業應向審核部門提交財務資料在有效期內的預先披露材料并相應更新申請文件后方可履行后續審核程序。根據證監會關于財務資料有效期的相關規定，預計2014年6月底前，絕大部分在審企業可完成財務資料更新和相關預先披露工作。 對證監會這一預披露節奏，市場頗多擔憂。部分市場人士將預披露節奏與發審會節奏等同起來，認為新股發行將大擴圍。業內人士指出，這是一種誤讀。 首先，發審會召開節奏與預披露應當不一致。新的首次公開發行股票審核工作流程包括受理、反饋會、見面會、初審會、發審會、封卷、核準發行等主要環節。 發行監管部在正式受理后即按程序安排預先披露。反饋意見已按要求回復、財務資料未過有效期、且需征求意見的相關政府部門無異議的，將安排預先披露更新。 其次，預披露公司數量增多只是意味著受理數量增多。此次預披露公司數量大增主要原因是，證監會提前預披露時間，按受理即披露政策進行預披露，而非意味著這些公司上市在即。 最后，新的預披露制度有利于社會和媒體監督，是對發行人和中介機構的約束，有利于保護投資者利益。存在問題公司終止IPO概率進一步增大，能順利闖關企業肯定沒有預披露的那么多。實際上，今年以來已有32家企業終止IPO，其中4月以來終止IPO的就達11家。