鄭眼看盤：經濟指標不濟降準概率增加

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周二A股沖高震蕩，收盤時上證綜指微跌0.10%至2050.73點，深證綜指微跌0.11%至1039.39點，中小板綜指微跌0.19%至6079.75點，創業板綜指微漲0.11%至1271.68點。

前一天表現最強的煤炭股沖高回落，收盤時多數下跌。同樣于前一天大漲的有色、鋼鐵類股收盤時也跌多漲少。市場出現這樣的走勢可能對投資者情緒產生不好影響，因歷年熊市已使投資者形成股票“漲不久”的不良印象，這種消極觀念需要一輪行情來扭轉，否則股票市場將越發邊緣化。

昨統計局公布了大量4月份經濟指標，具體情況普遍較差。今年1~4月我國固定資產投資同比增17.3%，不如1~3月的增17.6%；1~4月全國房地產投資同比增16.4%，不如1~3月的增16.8%；4月份規模以上工業增加值同比增8.7%，不如3月時的增8.8%；4月份社會消費品零售總額同比增11.9%，不如3月時的增12.2%。

上述經濟指標全線走弱，可說是異常慘淡。然而在數據公布后，大盤并無明顯反應，這可能是因為上述弱勢數據會提升我國未來“全面降準”機會。

當前阻礙大盤上漲的因素有許多，除上述經濟情況較差外，應該還有些其他原因，這包括資金、業績預期、市場憂慮IPO等原因。

在資金方面，雖然市場資金成本近期有些下降，但整體緊平衡局面仍然不變。今年公司債、企業債、地方平臺出現問題的機會較以往大得多，所以遠期資金面存在收縮的機會。

在業績方面，因宏觀經濟產能過剩，上市公司業績增速不強勁，這對具體的公司股價影響較大，典型的是鋼鐵股、煤炭股等。除此之外，不久前剛公布的物價指標較低，加上外圍通縮已經成主基調，所以不排除未來我國經濟進入通縮的可能，上市公司業績會再受打擊，資金成本也會抬升。

在IPO方面，目前新股網上及網下發行已處于“隨時可能發生”的狀態，似乎很難指望其再次拖延。由于數月前首輪新股掛牌前大盤就有過一輪大跌，故目前投資者在IPO正式啟動前不太敢過度炒作。

后市方面，如果官方實在耐不住弱勢經濟指標而推出較大的刺激性措施，那么大盤應該還有些脈沖性上攻機會。在可能出臺的各類利好中，最值得期待的是“全面降準”。只有這樣的利好，才能“無差別地”惠及絕大多數個股。假如官方只是就一些特定行業進行定點式刺激，那么受惠的品種會少得多。

就超短期來看，房地產受政策性扶持的機會可能正變得越來越大，所以相關品種最近似乎值得關注。今天，“央行要求保證個人房貸發放，確定合理利率”。如果將時間再往前推，應可發現有不少地區已悄然推出了地方版樓市松綁或其他扶持政策。