募資“輸血”遇挫 5月集合信托成立規模銳減

用益信托網的數據顯示，在兌付進入高峰期之際，5月集合信托發行、成立卻均現大幅回落。其中，發行數量環比降52.4%，同比下降18.17%；發行規模環比下降36.55%，同比下降41.81%。成立數量環比下降46.2%，同比下降0.7%；成立規模環比下降48.2%，同比下降29.77%。此外，5月份房地產集合信托成立規模占比亦達到今年以來的最低值。 業內人士認為，今年2月和4月較高規模的發行透支了信托公司的儲備項目，以及信托公司風控趨嚴是導致5月發行大幅回落的重要原因，而優質項目的缺乏以及投資者對風險的隱憂加劇了項目與資金匹配難度，導致集合信托成立情況不容樂觀。 成立情況遠不如發行樂觀 據用益信托網的數據顯示，5月共發行了396只集合信托計劃，與4月份的832只相比，環比大降52.4%，與去年同期的547只相比，同比降幅亦達到18.17%。此外，發行規模亦大幅下降。5月份，集合信托的發行規模為592.13億元，相比上月的933.41億元，環比下降36.55%。而在去年同期，這一數據是982.32億元，與之相比，今年5月份同比下降幅度達到41.81%。 對此，華融信托研究員袁吉偉認為，這或與2月份和4月份出現較高的發行規模，透支了信托公司項目儲備有關，此外，信托公司目前加強風險控制也是集合信托發行節奏放緩的重要原因。 同時，5月份集合信托的成立規模與數量亦現大幅下滑。在這一月，共有54家信托公司成立460只集合信托計劃，而在4月份，共有59家信托公司成立856只集合信托計劃，相比之下，5月份成立產品數量環比大跌46.2%，同比亦下降0.7%。從成立規模上看，5月份共成立479.73億元的集合信托計劃，環比下降48.2%，4月份，這一數據為926.41億元，與去年同期755.43億元的規模相比，亦同比下降29.77%。 “從數據來看，現在信托成立情況遠不如發行樂觀。”前述信托研究員認為，當前信托風險暴露水平上升，去年四季度所發生的幾個重大信托風險事件以及近期暴露的房地產信托風險事件影響了投資者的投資熱情，加之監管部門對于第三方代銷的限制，以及銀行收緊對信托產品的代收付業務，使得信托產品資金募集困難確實比較大。 “現在呈現的是優質項目少、資金募集難的局面，項目與資金的匹配難度加大。”前述信托研究員如是說。 房地產信托成立規模年內最低 此外，值得關注的是，在5月份成立的集合信托中，投資領域為房地產的規模為86.53億元，占比18.1%，這是今年以來的最低值。前四個月，房地產集合信托成立規模占比分別為39.3%、27.44%、25.72%、25.9%。在去年5月份，房地產集合信托成立規模的占比高達31.5%。 上述數據顯示，今年以來，房地產集合信托成立規模占比基本呈現逐月下降趨勢，同時，相比去年同期，今年5月份房地產集合信托成立規模亦大幅下降。 業內人士認為，房地產集合信托成立規模的下降，既與當前投資者規避房地產風險有關，亦與信托公司加強房地產業務的風控，提高項目準入標準有關。例如，此前一家以風格激進著稱的信托公司就在去年提高了房地產業務操作標準，將房地產業務重心轉向一線城市，對二線城市房地產項目采取謹慎準入的態度，三、四線城市則僅限特大型開發商。此外，該公司還提高了房地產業務交易對手選擇標準，對交易對手的開發能力和現金流壓力進行嚴格審查，并要求合理控制客戶集中度。 另外，亦有信托經理透露，一些信托公司出于規避監管，降低房地產業務比例的目的，將一部分房地產信托“化妝”成工商企業信托。