老鄭說匯：美元繼續走強 日元料持續下挫

每經記者鄭步春 美聯儲上周三利率會議釋出略微強硬的信息，而日本央行上周五利率會議又意外擴大刺激政策，這兩件事均對美元有利，美元新一輪升勢有望啟動，而日元中線走弱幾乎已鐵定。不過，本周有些風險事件，包括周四將召開歐央行及英央行利率會議，周五將公布美國非農就業數據，故操作上暫不宜激進。 日本央行意外大放水 上周五，日本央行利率會議令人意外地擴大了量化寬松政策，日元當天立即暴跌。本周一，日元繼續貶值。美元兌日元上周五暴漲2.86%至112.55日元，本周一18：07，暫時續升0.52%。 日本央行上周五宣布將每年購買日本國債的規模由原先的60萬億~70萬億日元擴大至80萬億，而該舉措主要是因為擔心油價下滑拖累消費物價，并意欲使日本民眾害怕通縮的心理得到扭轉。 上周五，日本還公布了較為悲觀的物價等指標，日本央行此舉似乎變得更合理。數據顯示，日本9月核心CPI同比漲1.0%，漲幅連續第二個月回落，僅為日本央行目標值2.0%的一半；9月失業率微升至3.6%；9月家庭支出同比降5.6%，為連續六個月下滑。 除日本央行上述舉動壓制日元外，日本政府退休基金宣布將增持海外和本國股票也進一步增加了日元賣壓。 與此同時，日元另一壓力則與美元最近極為強勢有關，美聯儲在上周利率會議會后聲明中取消了以往對勞動力市場方面偏謹慎的提示，而這被部分投資者視為美聯儲明年或更早加息的信號。 當前，日元基本面與美元背道而馳，而這種巨大反差足以持續壓制日元，故未來日元極可能持續貶值，且幅度可能不低。 美元強勢特征明顯 美元指數上周五大漲0.93%，本周一同上時間暫漲0.22%至87.115點，再創2010年6月以來新高，強勢特征明顯。 這波美元上漲主要與美聯儲上周的政策聲明稍顯強硬有關，因其表達了對經濟前景、物價、就業的樂觀態度，而這通常意味著美聯儲有可能更快地加息。由于利率預期是貨幣最重要支撐之一，故美元新一波上漲可能才剛剛開始。 上周稍晚美國公布的經濟指標亦不錯，故美元動能進一步加強。數據顯示，美國10月芝加哥采購經理人指數(PMI)自9月的60.5跳升至66.2，創去年10月以來最高；密西根大學10月消費者信心指數自9月的84.6升至86.9，創2007年7月以來最高水平。雖然上周五公布的美國9月消費支出略有下降，但這主要是美國民眾購買能源價格下降所致，所以非但不算利空，反而有些利好想像空間。 如果本周五美國將公布的10月非農就業數據大致不錯，或許沒有什么市場力量能阻止美元進一步升值。 影響美元走勢的另一因素，是本周二開始的美國中期選舉，以及本周稍晚的歐洲央行及英國央行利率會議。其中，在歐洲央行利率會議方面，假如歐洲央行有意仿效日本央行的舉動，那么歐元兌美元就會下跌，這種情況下對美元指數的推動力極大，因歐元占美元指數的權重過半。 不過，目前市場認為，歐洲央行馬上就擴大量寬的機會暫時有限，但也不排除其在言論上透露未來擴大寬松政策的機會，所以該會議仍有機會對美元構成支撐。 關注本周英國央行會議 英鎊上周三顯著下跌，周四與周五微跌，本周一則微漲，同上時間英鎊暫報1.6001美元。最近幾天，英鎊雖然低位震蕩，但強于多數非美幣種。 本周一，英國公布的數據大致利好，故英鎊暫有反彈。數據顯示，英國10月制造業采購經理人指數（PMI）為53.2，優于9月的51.5。 上周三，英鎊顯著下跌并無特殊誘因，主要與當天美元走勢強相關。至于最近數周英鎊始終低位盤整，其主因是市場對英國央行明年較早時候加息的預期有所淡化。 上周，路透公布調查結果顯示，在受訪的54名經濟學家中，共有28位維持了英國央行于明年首季升息的預期不變。相對照10月初路透的調查，當時受訪經濟學家共60位，其中有54位預期英國央行將于明年首季升息。 目前，英鎊在接近一年多來的低點1.5874美元附近徘徊，能否守住這個位置，很大程度上與本周四英國央行利率會議相關。假如英國央行本周利率會議釋出鴿派言論，那么英鎊極可能創出新低，反之則仍可能維持盤勢。 相比此前幾個月，目前英鎊兌美元更加缺乏上升動能，主要是因為市場如今已不再認為英國央行的加息時點會“必然地”早于美聯儲。 從月線看，英鎊本月應有機會再跌一些，因英鎊7月至10月已經走出四連陰，而本月為小陽十字星，在調整時間周期上似乎還欠缺些。不過，即使英鎊本月再跌一些，應不會跌太多，因最近五年英鎊平均匯率（60月均線）就在1.5928美元附近。