基金經理：降息或致債市短期波動長期慢牛趨勢不改

每經記者：陸慧婧 發自上海

 “債券市場長短利率已經倒掛，部分透支降息利好，債市或短期調整，不過在央行降息大趨勢下，長期慢牛行情不改。”華南某債券基金經理如是分析降息對債市影響。

繼降準之后，債券市場再迎利好。2月28日晚，中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

回顧2月4日央行降準，債市收益率應聲回落，之后又開始回升接近前一天的水平。“相比前次降準，央行此次是直接調整利率價格，對債市整體利好，但利好幅度難以判斷。”北京某基金公司債券專戶投資經理稱。

“在利好透支情況下，上次降準，債券市場收益率先下行再回升的走勢，也說明了市場上投資者博弈的一面。”上述華南基金公司債券基金經理稱，債券市場長期仍是慢牛走勢，短線波動操作難以把握，建議投資者賺長期趨勢的錢。

“債券市場走勢最終仍看經濟基本面，若降息不改經濟疲弱現象，債市前景依舊樂觀。”華南某基金公司固定收益部投資總監稱。