私募：牛市新高可期 警惕二、三季度回調

每經編輯 每經記者 劉明濤    

◎每經記者 劉明濤

近期A股策馬狂歡，3月26日，私募拍拍網舉辦了第九屆私募基金高峰論壇。《每日經濟新聞》記者注意到，眾多私募幾乎達成一致，認為A股目前上漲趨勢會繼續延續；盡管創業板估值高企，但仍有眾多優質公司值得投資者挖掘。

上半年或現全年高點

在3月26日舉行的高峰論壇上，私募排排網創始人李春瑜表示，2014年A股實現了從“熊冠全球”到“牛冠全球”的超級逆襲，上證指數全年飆升53%，漲幅冠居全球。

那么，這輪牛市還能持續多久？上海景林資產總經理田峰表示，這一輪上漲主要的內升動力基于兩點：

第一是基于市場利率下行，去年這個因素開始推動市場，未來利率會繼續下行，對整個的市場整體提升有幫助. 第二，居民資產迅速轉移，資金正跑步入市推動上漲。具體能走多遠走多高，還取決于基本面能否有改觀，如果3、4月之后基本面的改善得到驗證，則股票上漲和企業增長是正向關系，這樣牛市才能走得更遠、更久。

南京世通資產管理有限公司董事長常士杉認為，“未來5年A股肯定會創歷史新高。不排除中間漲多了，會休息一下，但長期是螺旋式波浪式的上升趨勢。”

翼虎投資管理有限公司總經理余定恒表示，“今年A股是N型走勢，前高后低，高點有可能會在上半年產生，接著進入調整，但調整之后，依然是建立了好的機會。”

而安州投資研究總監潘少華也在論壇上稱，“上證指數未來上漲的空間非常大，斷不是三千幾百點所能夠代表和結束的。”

創業板2400點有下跌？

目前市場認為，由于漲幅過快，估值高企的創業板市場風險頗大。對此各位私募如何看待？

余定恒認為，創業板在一片質疑聲中不斷創出歷史新高，創業板的高估值是最大的爭議，創業板接下來該怎么走？是“盛宴”還是“剩宴”？他進一步表示，創業板像是擊鼓傳花的游戲，但一定有好的企業在泡沫的盛宴之中脫穎而出。

廣州中卓投資有限公司執行總裁莫小城認為，“創業板已經透支了未來很多年的業績，甚至有些公司根本出不了業績，可能再講一個故事，從安全邊際絕對收益的角度來看風險比較大。但不排除創業板未來兩三年有好的公司可以走出來，需要投資者去精挑細選。”

長余資本投資副總裁兼基金經理陳磊則指出，“創業板肯定是有泡沫的，市盈率80倍，和當年納斯達克的破滅差不多，但是泡沫什么時候破、會不會破都是很難預測的事情。我個人傾向的觀點是會破，但屬于小破，不會大破，創業板可能在2400點會破，未來會振蕩三百到五百點，但是考慮到充裕的流動性和經濟轉型的需求，里面有結構性好的個股是完全可以持有的。”

倚天投資總監葉飛認為：創業板會一直漲，但只要當前底部比前一個低，就要撤出來。《每日經濟新聞》記者注意到，葉飛特別指出，滬指今年二、三季度可能有一次很大的回調。在沖破4000點后，有可能會出現500點、600點的殺跌。

看好低估值一二線藍籌

《每日經濟新聞》記者注意到，對于投資機會，深圳展博投資發展有限公司首席宏觀策略師廖波俊認為，首先，既然認為新興產業是這一輪牛市的主導力量，那么這一輪牛市最大的受益體還是在新興產業領域，重點看好的就是李克強總理強調的“互聯網+”概念。

第二，未來隨著“一帶一路”戰略實施以及中國制造產能的升級，在先進制造方面也會有非常多的投資機會。會有很多世界級公司出現。

第三，在經濟高速增長后，大家也開始關注大氣、環境和水質量，開始關注由于經濟增長帶來的一些負面影響。由此新能源在未來結構改變中會帶來非常多的機會。

莫小城表示，“我們更加傾向于估值偏低、未來成長確定的一、二線藍籌，其中包括大金融中的保險和消費。”

潘少華認為，中國的制造業才是立國之本，要跨越中等收入陷阱也要在這方面發力，未來制造業升級應該有文章可做；人口老齡化已成為必然趨勢，醫藥、醫療、養老等產業非常值得看好。