鄭眼看盤：降息預期中 反彈空間有限

每經編輯 每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

在連續殺跌后，上周五滬深股市終于大幅反彈，當天滬綜指漲2.28%至4205.92點，該指數一周仍累計下跌了5.31%。創業板上周表現始終相對強勢，該強勢于周五達到巔峰狀態，周五創業板綜指竟狂升了5.96%。

盤面看，到周五權重股已基本止跌，不少品種甚至顯著上漲，雖然走勢依然遠不如小票。小票強勢與互聯網、軟件相關股漲勢凌厲相關。暴風科技繼續漲停，安碩信息則創下400元歷史紀錄。

由權重股與小票的冰火兩重天式的反差看，筆者相信這樣的反差還會延續下去。假如上市公司增發、送轉等方面規則不變，那么未來能打破這種尷尬局面的因素或許也只有“注冊制”。如果有關方面實在看不下去小票的瘋狂投機，那么終極手段也只剩下行政干預了，因很難指望那些“在商言商”的主力能夠自覺維護市場秩序、能夠自覺地識大體。上周五盤后證監會核發了包括吉祥航空在內的20家企業IPO批文，這應是“一月發兩批”中的第二批。由本周新股中簽率進一步顯著下降看，市場的需求確實十分驚人，即便一月發兩批，中簽率仍可能較低。

注冊制日益臨近，管理層應有動機解決積壓的待發企業庫存，所以加大新股發行順理成章。此外，市場瘋炒小票或新股亦是新股供給增加的重要誘因之一。未來如果市場繼續瘋炒，繼續追捧已漲得十分離譜的股票，那么不排除未來管理層進一步加大新股供給的可能。

本周打新資金將進一步解凍，增量資金多半還能推升股指漲一段，但可能走不太遠，這主要有兩個原因：一為下一輪新股很快將至，以往打新節奏已被打破；二為主板調整趨勢應已形成，這樣的調整縱然幅度有限，時間可能也很難壓縮。

周日傳來消息稱央行對稱降息25個基點，同時上浮存款利率上限。投資者對此消息不必反應過度，因降息完全不令人意外。在降息后，為了預防資金進一步“脫實入虛”，管理層很有可能加大對“瘋牛”的干預。