兩市放量下挫 信心重建尚待時(shí)日

周一A股再現(xiàn)恐慌式殺跌，兩市大盤雙雙呈現(xiàn)放量下挫的態(tài)勢(shì)。由于有金融股護(hù)盤，滬指在短暫跌穿3100點(diǎn)后小幅回升，但創(chuàng)業(yè)板指則沒那么幸運(yùn)，收盤大跌7.49%。

恐慌情緒再現(xiàn)給市場(chǎng)企穩(wěn)預(yù)期蒙上陰影。不過也有機(jī)構(gòu)指出，雖然大方向上創(chuàng)業(yè)板指需要經(jīng)過相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間消化高估值，做實(shí)基本面，但也沒有必要過于悲觀，因?yàn)樵谶@一過程中，結(jié)構(gòu)性行情仍將熱鬧。

滬深股指昨日早盤小幅高開，國(guó)企改革概念股一度表現(xiàn)活躍，但見利好出貨的熊市思維隨后主導(dǎo)了行情，買盤力量的缺失使得股指逐級(jí)回落，臨近午時(shí)收盤跳水加劇。

值得一提的是，在市場(chǎng)再度陷入深度下跌之時(shí)，維穩(wěn)力量再度出現(xiàn)，包括銀行、保險(xiǎn)在內(nèi)的一批藍(lán)籌股被巨量資金拉起，并且這種強(qiáng)勢(shì)維持至收盤。受此力量推動(dòng)，上證綜指短暫下破3100點(diǎn)后迅速企穩(wěn)回升，最終險(xiǎn)守3100點(diǎn)關(guān)口。

與此同時(shí)，中小盤股成為做空情緒的主要宣泄對(duì)象。多數(shù)股票在面對(duì)拋壓時(shí)顯得毫無抵抗，最終兩市有超過1400只個(gè)股跌停。

截至昨日收盤，上證綜指報(bào)3114.80點(diǎn)，跌85.43點(diǎn)，跌幅2.67%；深證成指報(bào)9778.23點(diǎn)，跌685.46點(diǎn)，跌幅6.55%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1906.21點(diǎn)，跌154.30點(diǎn)，跌幅7.49%。兩市共計(jì)成交6800億元，較前一交易日顯著放量。

行業(yè)方面，除銀行、保險(xiǎn)這兩大護(hù)盤主力收出紅盤，其余板塊指數(shù)悉數(shù)收跌，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等整體跌幅超過8%。

昨日市場(chǎng)再現(xiàn)千股跌停，人氣再度遭到挫傷。回顧梳理上周末的消息面，可大致摸索出導(dǎo)致市場(chǎng)下跌的幾個(gè)擾動(dòng)因素。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開在即，美聯(lián)儲(chǔ)如何討論“退出政策”成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。按照以往經(jīng)驗(yàn)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)決定加息，將對(duì)新興市場(chǎng)施加一定的資金抽逃壓力。隨著這一窗口期的臨近，這一因素對(duì)于A股市場(chǎng)的負(fù)面作用被放大。

其次，此前公布的8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，盡管出現(xiàn)了局部回暖跡象，但總體上回升態(tài)勢(shì)疲軟，使得部分此前寄望經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)起色的投資者大為失望。

另外不容忽視的一點(diǎn)是，管理層要求券商清理場(chǎng)外配資的舉動(dòng)。昨日晚間，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸就清理場(chǎng)外配資的最新情況進(jìn)行了介紹，披露了市場(chǎng)關(guān)注的涉及資金規(guī)模等數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)來看，實(shí)際的清理規(guī)模遠(yuǎn)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的3000億-4000億元。有券商人士表示，此次管理層在清理場(chǎng)外配資方面的態(tài)度可謂果決，而這樣做短期對(duì)于市場(chǎng)可能形成一定擾動(dòng)，但長(zhǎng)期看有助于整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

不管怎樣，在經(jīng)歷又一次慘烈的千股跌停后，市場(chǎng)何時(shí)能夠真正企穩(wěn)成為大家關(guān)心的焦點(diǎn)話題。

對(duì)此，主流研究機(jī)構(gòu)普遍表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂觀。

申萬宏源策略認(rèn)為，雖然估值水平的“重建”已初見成效，但資金供需平衡和市場(chǎng)信心的重建仍需時(shí)間。目前資金供給出現(xiàn)一定惡化：交易結(jié)算資金余額規(guī)模仍較大，但邊際減少；新發(fā)基金規(guī)模大幅下跌，場(chǎng)內(nèi)兩融主動(dòng)降杠桿，場(chǎng)外配資也受到清查影響。

另外，近期改革和新經(jīng)濟(jì)的催化劑較多，但恢復(fù)市場(chǎng)信心仍需時(shí)間來完成催化劑的持續(xù)積累。上述機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前位置并不具備反轉(zhuǎn)行情的條件，短期追高仍需謹(jǐn)慎。

對(duì)于昨日大跌的創(chuàng)業(yè)板，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為大方向上創(chuàng)業(yè)板指需要經(jīng)過相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間消化高估值，做實(shí)基本面。但在這一過程中，行情仍可能會(huì)有反復(fù)。未來一段時(shí)間，可以關(guān)注“十三五”規(guī)劃超預(yù)期，以及后續(xù)戰(zhàn)略新興板落地等催化劑。

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