美菱電器定增募資15億 押注“智能制造+O20O社區生鮮”

每經編輯 每經記者 黃麗    

每經記者 黃麗  

因為傳統業務增長乏力，美菱電器開始謀劃進入O2O生鮮“紅海”。

昨日（11月19日），美菱電器公布定增預案，向四川長虹等募集資金15.7億元，與公司以往主要市場面向“家庭”不同，美菱電器此次將“社區”納入未來的增量市場，并謀劃布局O2O社區生鮮業務。

據預案顯示，募集的資金中3.2億元將用于建設智慧生活平臺，以“智能生鮮自提柜”為切入點，建設美菱智慧生活平臺，開展O2O社區生鮮業務。

事實上，生鮮電商的發展中，存在生鮮產品難保存，運輸易損耗，配送時間要求高，物流成本高，產品標準化低等五大問題。家電行業觀察家梁振鵬向《每日經濟新聞》記者表示，做“O2O社區生鮮”投入高、時間長，美菱電器如何盈利、何時能盈利均是未知數。

昨日《每日經濟新聞》記者致電美菱電器，其董秘辦人士表示，具體戰略內容并不清楚。

瞄準智能化和互聯網+  

近年來家電市場銷售疲軟，當黑電競爭深陷紅海之后，家電行業的戰火也逐漸轉移到了白電市場。作為傳統家電制造商，近年來在營收和利潤上均遇到增長瓶頸的美菱電器，也在尋求著從傳統企業向互聯網化、智能化方向的轉變。

昨日，美菱電器拋出定增預案，擬募資15.7億元，其中3.91億元、5.59億元、3.2億元、3億元分別投向智能研發能力建設及智能家電技術新產品開發項目、智能制造建設項目、智慧生活項目以及補充流動資金。

四川長虹作為美菱電器大股東，為保持其與一致行動人長虹（香港）貿易有限公司合計持股比例24.88%不變，擬認購此次發行股份總數的24.88%，預計將斥資約3.9億元。

《每日經濟新聞》記者梳理美菱電器近年來的年報發現，隨著家電市場需求放緩，自2013年以來，美菱電器的營收及利潤均未能實現較大幅度增長，2015年第三季度業績還出現了較大幅度下滑，美菱電器財報顯示，其第三季度實現營業收入約19.42億元，同比減少20.44%，凈利潤444.62萬元，同比下降94.35%。

據奧維云網“雙11”冰箱線上銷售數據顯示，美菱冰箱銷售額占7.3%，排名第五，而排名前四的分別是海爾、西門子、美的、容聲，分別占比為28%、23.6%、13.4%、9.2%，相比之下，經營多年冰箱生意的美菱市場占比并不高。

梁振鵬向記者稱，盡管美菱冰箱已經發展多年，但如今已被后起之秀美的、容聲超越，“這說明美菱的產品競爭力在下降。美菱或許也意識到自身的問題，此次募資大部分投向智能化研發和制造，這也是未來家電的發展方向。”

生鮮電商燒錢難盈利  

值得注意的是，此次定增項目中，3.2億元投入智慧生活項目成為亮點。據美菱電器預案介紹，該項目將圍繞“社區”、“生鮮”、“O2O”等關鍵要素，以社區“智能生鮮自提柜”為切入點，開展O2O社區生鮮業務，為用戶提供生鮮等日常食品的銷售及配送服務。

近日，全球市場調研公司尼爾森發布《中國生鮮電商行業發展白皮書》，30歲左右的白領是生鮮食品電商消費的主流群體，八成以上已經結婚，學歷普遍在本科及以上，平均家庭月收入高達1.9萬元。北上廣深等全國七大城市中，超過50%以上的受調研群體都表示，他們在網上購買最多的是水果、奶制品。

家電行業專家劉步塵亦表示，目前整個家電市場銷售不振，既有產品已經面臨增長瓶頸或者天花板，只有想辦法找到增量市場，在社區布局自提柜是一種嘗試，這與長虹的智慧社區戰略也相契合。

據美菱電器公告顯示，該智慧生活項目建設期為5年，其中線下平臺建設包括社區生鮮自提柜部署、倉儲加工中心以及物流配送中心建設，線上則包括電商平臺、支付、運營等體統的建設，其中，固定資產投資約2.05億元，軟件購置2900萬元。

不難發現，美菱電器的“O2O社區生鮮”業務欲通過自建平臺、倉儲、物流來實現，不過這在業內看來，實現難度非常大。“生鮮運送成本很高，而且損耗大。做生鮮自提柜的投入也很大且時間很長，再加上冰柜巨大的耗電量，需要用戶量足夠大、客單價足夠高才能實現盈利。”一位業內人士亦向《每日經濟新聞》記者表示。

不過，美菱電器方面對此樂觀稱，該項目實施完成后，預計當年實現銷售收入17.51億元，稅后利潤1.16億元，項目動態投資回收期（稅后）為5.76年，內部收益率29.34%。

事實上，社區O2O萬億級的市場規模早已吸引了多家行業大佬，上市公司三泰控股（002312，SZ）早在三年前就開始布局社區快遞自提柜的速遞易項目，目前尚未進入盈利期，美菱電器想自建線上線下平臺，在沒有先行占據社區入口優勢的前提下，顯然并非易事。

對于美菱而言，具備冰柜生產能力或是其進軍O2O社區生鮮的優勢，但梁振鵬認為，長期燒錢投入之后，美菱電器如何盈利、何時能盈利都尚不清楚。

他認為，美菱電器主要精力還是應該放在提升產品競爭力上，“美菱產品線已經覆蓋了冰箱、冰柜、空調、洗衣機等，已經很齊全，但主打產品仍處在行業二三線。其實家電業就有很大的市場空間，美菱現階段最應該做的是最大做強自己的品牌。”