降準了！影響幾何？看頂尖私募大佬怎么說！

每經編輯 每經記者 劉海軍    

每經記者 劉海軍 

今日滬深兩市雙雙低開，盤中滬指暴跌超過4%，考驗2600點關口，創業板指數也一度跌近7%。截至收盤，滬指下跌2.86%，創業板下跌6.69%，近600只股票跌停，市場一片哀嚎。

在收盤后不久，央行又宣布了下調存款準備金的通知，稱自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

今日為何再度暴跌？市場接下來該怎么走？應怎么操作？火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者邀請了多位業內頂尖的私募人士，來分享他們的看法和判斷，供投資者參考。

前海旗隆基金董事長代雪峰：

今天市場突然暴跌主要是因為投資者缺乏信心，下跌已形成習慣，資金出于安全考慮，更多的是在撤離。如果政策面不積極吸引新增資金入市，不形成賺錢效應，則有可能會繼續迷失。

我們的基金目前是半倉操作，靜待基本面轉好。普通投資者我認為還是應堅持在有強大內在價值支撐的股票內買與賣比較合適，多看少動，靜待時機。應該拋開指數去關注企業的內在價值，選擇那些在不確定性的市場中也能有確定性成長的行業和優質個股，例如有著剛性需求強支撐，可以穿越牛熊的醫藥行業。同時也建議投資者配置一些黃金資產，因為在各國貨幣面臨信用危機、經濟不景氣和股市機會相對較少的情況下，黃金作為避險性資產，價格必然會上漲的。

市場中短期會震蕩，投資機會可關注兩會預期。當前投資者需要一個切實有效的政策來提振信心，需要一劑強心針來扭轉之前消極的市場預期。與此相對的，風險則是兩會預期落空。

我們希望能夠有專門針對股市的刺激政策推出。不然哪怕是降再多存款準備金率，股市也是信心不足，現在非常需要恢復信心及輸送資金入市以提振信心。

康曼德資本董事總經理張一帆：

今天的大跌我認為有幾點原因。 首先，周末的朋友圈都被地產刷屏了，我認識的很多朋友為了買房子贖回基金、賣股票。另外，創業板在周五的反彈很弱，一些看圖的投資者覺得創業板接下來會很差，我身邊一些很有經驗的朋友在上周末就判斷這周創業板會跌10%，這也促使了今天創業板的賣盤大量涌出。還有很重要的一點是，很多股票的融資余額跟成交量之比偏高，在下跌時會加劇下跌，這是這段時間典型的特征。市場現在融資余額下降到了8700億元左右，比高峰時下降了很多，但交易量也降為高峰時期的六分之一，這會造成什么結果呢？比如說，海越股份的市值是47億元，但融資余額超過6億元，成交量才2億元，也就是說市場中還是有很多股票的融資比例很高，在市場走壞時會助長殺跌。

今天降準了，市場短期可能會有一個反彈，但在沒有形成穩定的預期，沒有增量資金入市的情況下，市場還是會去自發尋找市場底，這是一個比較痛苦的過程。現在是收縮行情，投資者應該打游擊戰，而不是陣地戰。接下來如果有反彈，有倉位的投資者可以做T，沒有倉位的投資者可以適當的抄底，但周期一定要短，市場后期有可能再度出現大跌。

賽亞資本董事長羅偉冬

我們今日是空倉觀望，零操作。對于今天大跌，我個人感覺是G20上海會議沒有達成任何有建設性的協議和成果，市場對此表示失望，加上大小非繼續減持，造成市場大跌。

市場后市還會走弱。因為注冊制的推進，還有實體經濟不景氣的數據會逐漸反應到上市公司的報表上來。今天的降準有望令市場短期反抽，但對中長期趨勢于事無補，還是要注意控制風險。

目前我們公司旗下的基金，從去年7月份空倉以來，一直保持空倉，避開了股災2.0、股災3.0、和目前疑似的股災4.0。接下來我們繼續保持空倉。但是會繼續走訪一些有高成長潛力的上市公司，等徹底跌透后，將逐漸輕倉分批進場。

接下來市場中短期預計繼續保持弱勢。潛在的投資機會是要等大盤徹底跌透之后才會出現。大盤未來要面對的風險仍然是幾點：注冊制的推進，將擠出以創業板為首的高估值高泡沫；實體經濟的不景氣數據會逐漸體現在上市公司的報表上；資本外逃和人民幣的貶值壓力，仍然是個不確定的大利空因素。

前海新富資本投資總監余英棟

今天的降準，可能只是杯水車薪，我認為只會延緩市場的下跌，在中期，上半年我認為還會有一個二次挖坑的過程，還可能出現上周四和今天一樣的爆跌。這次經過兩天大跌，還有今天的降準，市場可能短期有所反彈，但中期來看，下行的壓力還是非常大。

對目前還持有六七成倉位的投資者，要看持有的是什么股票。這次下跌壓力更多的是兩類股票，一種是創業板中高估的股票，一種是前幾天反彈多的股票，反彈的越多，這次跌的就越厲害。如果有這種股票的投資者，在后市反彈后減倉是理性的選擇。創業板跌到目前的位置，從估值上來看還是高的，平均60到70倍。如果市場企穩進入橫盤震蕩，創業板肯定會是首先反彈的，這個規律會反反復復的上演。

上海明汯投資總經理裘慧明

今天下跌我認為主要是周末預期降準落空，再加上一些不確定性因素。我們權益類基金目前是3成倉位，建議投資者還是多看少動為好。現在的點位上有些股票已經合理甚至有低估，但還是很多股票高估嚴重。

我判斷近期應該還會有暴漲暴跌的行情。今天的降準應該對穩定市場有一定作用，但不等于市場就會就此走強。

瀚信資產基金經理孫健

今日市場突然暴跌沒有直接的原因，是情緒低迷，脆弱的市場在地產升溫，美國經濟好于預期，政策轉向等因素影響下的又一次情緒失控。

我們公司目前整體倉位較低，今日沒有做操作，接下來依然會維持相對低倉位，等待確定性機會。市場依然處于震蕩調整期，建議投資者低倉位，選擇性逐步建倉業績確定，成長性良好的成長性個股。

我們判斷，市場短期依然處于震蕩調整區間，市場的政策偏差和信心的缺失使得連續暴跌，千股跌停成為常態，不排除短期內同樣的局面繼續發生。市場中短期潛在的投資機會主要來自主題性機會，如供給測改革，國企改革等，而中短期的潛在風險主要是匯率波動，地產持續升溫等。

天子豐裕基金投資總監劉偉杰：

今天市場迎來二次探底，籌碼得以充分換手，市場已經進入估值合理的區域了。我認為市場機會是跌出來的，在下跌中左側買入是一個比較好的選擇，因此在今天我還是在半倉波段操作，做一些高拋低吸和調倉換股。

投資者在接下來的行情中不妨分批逢低分批買入基本面收益比較確定的股票，波段高拋低吸從而去降低持倉成本。

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