中概股紛紛私有化 這家最大的房屋服務公司要“回家”？

每經實習記者龐靜濤 被低估的中概股紛紛逃離華爾街，以私有化或分拆等各種形式回歸A股市場。房地產服務巨頭易居和搜房也未能免俗。搜房借殼萬里股份回歸A股，尚未有最終定論。4月15日，易居中國宣布以就公司私有化達成最終協議。 相對于暴風科技去年的瘋狂，有故事、會賺錢的易居，如果回歸A股市場，前景會如何呢？ 調低私有化價格 4月15日，易居中國宣布已就公司私有化達成最終的合并協議，私有化價格為每股6.85美元（每股美國存托股票6.85美元），較去年6月首次提出的私有化價格下調約7%。 按合并協議，易居中國董事會主席周忻、易居中國天使投資人(紅杉資本中國基金創始人)沈南鵬和新浪將組成買方集團，持有易居中國約44.9%的股票。 合并預計將于2016年下半年完成，買方集團將利用浦發銀行南匯支行（出借方）的3.5億美元貸款以及買方集團成員的出資來進行這一合并。 易居中國發布私有化公告顯示，易居董事會已經一致批準了合并協議，并預計合并將于下半年完成，但也同時表示，完成該交易尚需滿足多種條件。 接下來，完成退市最重要的流程，即召開臨時股東大會對私有化事項進行投票，如果投票通過就等于股票即將退市，如果沒有通過，即使是管理團隊發起、董事會通過也不能完成私有化交易。 易居中國注冊地開曼的法律規定，私有化投票是所有股東都可以參與，必須要出席股東大會三分之二及以上的股東，即66.67%的股票持有者表決通過。 公開消息顯示，2015年6月，周忻、沈南鵬等首次提出的私有化價格為7.38美元；當年11月，易居宣布下調私有化價格為6.64美元。 美股走弱的背景下，美東時間4月15日，易居中國受私有化影響收于6.55美元，上漲4.3%。 有業內人士表示，易居中國私有化價格的下調，以及公布啟動私有化流程以后，易居中國股票的高走，均能說明其市場對該價格的認同。 私有化之后的選擇 對于私有化的原因，周忻在去年6月就曾直言，“估值太低，私有化是勢在必行。”雖然周忻多次強調易居中國并非是“回歸”，但至少回歸是不錯的選擇之一。 易居中國的最大競爭對手是同樣在美國上市的搜房，在中概股的回歸潮下，搜房將旗下廣告和金融業務分拆注入A股上市公司萬里股份。 資料顯示，搜房廣告和金融業務對價120億元注入萬里股份，重組完成后，萬里股份股本擴大至9.68億股，按停牌前收盤每股33.09元的價格，對應市值為320億元。 中銀國際證券參考2016年萬里業績承諾和互聯網公司的合理估值更是給出了440億元的估值，易居9.34億美元的市值僅約萬里股份估值的1/7。 估值相較于搜房和世聯行相差甚多，但易居中國的營收和利潤卻更勝一籌，或更能體現易居中國退市之迫切。 搜房2015年營收為8.35億美元，歸屬上市公司股東凈虧損1520美元；世聯行2015年總營收47.1億元，歸屬母公司凈利潤5.1億元。 易居中國尚未公布2015年年報，但三季報顯示，前三季度公司總營收6.98億美元，歸屬上市公司股東的凈利潤為1560萬美元。在三季報里，易居中國預測2015年全年營業額指引10.50億至11.00億美元的區間，同比2014年的9.05億美元約增長16%至22%。 對于易居業績的增長特別是利潤的走高，周忻給出的答案是新房代理、電商、二手房業務的穩步增長以及易居資本和鉅派合并產生的投資收益的貢獻。 周忻的故事才剛剛開始？ A股市場對于中概股的吸引力很大。但從市盈率來看，易居中國在納斯達克的市盈率是13倍，而深交所3月數據顯示，中國創業板平均市盈率是80倍。 如果在聲名遠揚之后選擇回歸，故事還是要繼續講。搜房借殼萬里股份，互聯網金融業務是絕對的加分項。會講故事的周忻更是在決定退市之時便已開講，互聯網、金融是風口，易居中國有這個條件和基因…… 易居中國的業務板塊由簡單到復雜，涵蓋房地產數據板塊、中國房地產互聯平臺等傳統業務，也包括金融服務平臺、O2O平臺、實惠平臺這些當下熱門的業務，還有很多創新公司。 對于搜房的估值，易居中國可以有更高的目標，比如暴風科技。去年3月，棄美股轉投A股的暴風影音掛牌創業板，股票名稱改為暴風科技。2015年3月24日，暴風科技以9.43元/股開盤，連續拉出29個一字板，創下A股新股上市連續漲停新紀錄，也成為A股市場新的漲停王。