【股市風云】機構投資變招：從“搶錢”到“養籌”

市場經歷近一年的跌宕起伏后,A股題材股正呈現出同質化和過剩供應的現象。習慣在小市值、題材概念中“搶錢”的基金經理們開始逐漸降低收益預期,在投資策略上也更傾向于“養籌”模式,用長期投資的眼光戰略性布局那些增長更為確定、估值更合理的股票品種。

當下A股市場正遠離往日動輒連續拉升的概念炒作行情,過去那種通過發布轉型、并購公告就能一炮走紅的現象已逐步淡化,基金經理也不再奢望那種“并購新興資產等于連續漲停”的投資模式。

“現在當一家A股傳統產業的公司宣布并購新興資產后,大家的第一反應僅僅是”知道了“,這與以前大不相同。”深圳一位私募基金經理認為,現在的A股市場因對題材挖掘過于充分,同時上市公司紛紛涌入互聯網和傳媒領域進行并購,A股題材正呈現出同質化和過剩供應的現象,這直接導致機構資金對新興產業的興奮度降低。

景順長城基金公司的一位人士認為,部分資金頻繁在A股進行短線操作,實際上從一個側面印證了當下行情主要是存量資金博弈,整體上缺乏趨勢性機會。上述基金經理進一步強調,在這種行情下,那種希望通過押寶黑馬股、小市值品種來賺快錢的模式很難行得通,當下行情將引導資金向優質價值品種靠攏。

如上述人士所言,機構資金扎堆買入白馬股反映了其投資理念從賺快錢向賺慢錢、從搶錢到“養籌”的轉變。但必須強調的一點是,當下A股市場的白馬股普遍是盡人皆知,且股價幾乎未有調整,這對基金經理的選股能力將是一大挑戰。

深圳一家基金公司投資總監在接受上海證券報記者采訪時坦言,在投資風格上更偏好高彈性的品種。該人士坦承,未來白馬股將越來越獲得資金關注,但個人投資風格要適應這一變化比較困難。

相對于那些習慣賺快錢的基金經理,QFII和其他海外資金在白馬股上賺慢錢的策略更值得關注。最新信息顯示,巴菲特買入了蘋果公司的股票。根據有關數據,截至今年3月底,巴菲特持有981萬股蘋果股票。那些在美股市場已經腰斬的中概股等并沒有引起巴菲特的興趣,反而是市值已經很高的“大白馬”蘋果公司受到他的青睞。其中傳遞的信息值得玩味。

A股上市公司網宿科技的一季報也顯示,比爾蓋茨基金在今年一季度買入704萬股網宿科技公司股份,成為網宿科技十大流通股東之一。需要強調的是,網宿科技最近一年間都沒有明顯的股價調整,甚至還創出了一年來的新高,而比爾蓋茨基金愿意買入這樣一只股票,更表明了這類機構投資者更看重的是價值,而不是對點位的博弈。這種布局“大白馬”賺慢錢策略的效果如何?網宿科技自今年一季度末至今股價漲幅已經超過15%,而同期的創業板指數則下跌6.3%。