青山紙業定增對象明里賺錢 文細棠暗地低吸高拋

每經編輯 每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍

舉牌中國軟件(600536)，讓知名牛散文細棠成為市場關注焦點，其一舉一動都頗受投資者關注。《每日經濟新聞》記者注意到，青山紙業（600103）近期發布的公告透露出文細棠在二級市場的一個炒作手法，其早前趁青山紙業定增方案的披露介入，并在股價回落之際大量補倉。在上市公司非公開發行獲證監會批準等利好消息刺激下，公司股價開始回暖，而文細棠則逐步減倉，完美的實施了一把低吸高拋。

定增認購對象“大賺”

9月30日，青山紙業發布非公開發行股票發行情況報告書，這意味著公司定增正式完成。發行結果顯示，公司以2.95元/股的價格，向7名認購對象合計發行7.12億股股份，募集資金總額20.99億元。

需要指出的是，截至9月30日，青山紙業股價報收于7.09元/股，2.95元/股的發行價格較其折價約58.39%，相當于發送繳款通知書前20個交易日（8月18日～9月14日）均價的43.57%。對于認購對象而言，參與公司此次定增可謂是“浮盈匪淺”。

發行結果顯示，青山紙業控股股東福建省輕紡控股、中信建投基金均分別認購2.99億元，認購股份數量為1.02億股；福建省能源集團一家豪購1.69億股，認購金額高達4.99億元；此外，4位自然人方懷月、沈利紅、崔中興和劉首軾分別出資2.99億元、2.99億元、2.99億元和9999.99萬元參與認購，前3位自然人認購股份數量分別為1.02億股，最后一位自然人認購數量為3389.83萬股。

粗略算下來，福建省能源集團的浮盈達6.99億元；福建省輕紡控股、中信建投基金、方懷月、沈利紅、崔中興的浮盈為4.22億元；劉首軾浮盈約為1.4億元。

事實上，之所以青山紙業此番發行價格如此低廉，源于發行的定價基準日為為公司第七屆董事會第三十二次會議決議公告日（即2015年2月10日）。對于認購對象而言，上述浮盈目前只能算是賬面上的盈利。根據認購協議，其認購的股票自發行結束之日起36個月內不得轉讓。

文細棠堪稱背后贏家

有意思的是，福建省輕紡控股等是青山紙業此番定增明面上的贏家，而牛散文細棠則可能是潛藏的贏家。

據發行情況報告書顯示，在青山紙業定增發行完成后，截至9月28日，7名認購對象悉數位列公司前十大股東股東名單。但對比上市公司半年報可以發現，知名牛散文細棠已經消失不見。

截至6月30日，文細棠持有青山紙業3746.82萬股股份，持股比例高達3.53%，為公司第四大股東。從持股數量來看，文細棠的股東地位本應高于劉首軾（持股3389.83萬股，位居第9大股東），更應該高于青山紙業當前第10大股東王秀英（持股2210.70萬股）。根據上述情況判斷，文細棠在3季度至少減持了青山紙業股份超過1536.12萬股。

回顧歷史，文細棠于2015年第四季度進駐青山紙業。彼時正值上市公司對非公開發行股票預案連續進行修訂，華夏興邦與華夏綠色被剔除出方案，募資總額由32億元縮減至21億元，兩家公司的認購股份數量被分攤至其他7名認購對象身上。這一度給上市公司引來訴訟官司。

從股價走勢上看，文細棠進駐之時，青山紙業股價從5.5元左右一路高歌猛進，一度接近10元大關。此后，由于涉及訴訟官司、業績巨虧等利空消息，公司股價出現大幅回落，期間曾跌破5元關口。文細棠前期買入的股份無疑遭遇被套。但與此同時，文細棠卻在借機低位補倉，其今年1季度買入青山紙業1345.43萬股，將持股數量提升至2925.52萬股。二季度，青山紙業處于橫盤震蕩，文細棠繼續加倉821.31萬股，持股數量增至3746.82萬股，一躍成為第四大股東。

回頭來看，文細棠的連續補倉無疑大大降低的持股成本。隨著青山紙業自7月份以來的回暖，公司股價已經回升至7元以上的水平。文細棠正是借著這股上升勢頭逐步減倉，回收資金。