滬港通推升股指 深港通再掀資金波瀾

每經編輯 每經記者 袁東 每經編輯 謝欣    

每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

在滬港通開通的2014年11月17日，滬指的開盤點位僅為2506點，不過滬港通開通就像股市上漲的“發令槍”。滬指一路上揚，在經過兩次較為明顯的回調后，一直上漲到了這輪牛市最高點——5178點。

在此期間，港資通過北向滬股通買入A股的力度，高于內地資金通過港股通買入港股的力度。

滬港通開通后，兩地市場都有上漲，不過A股的表現遠遠超過了港股。從滬港通開通到2015年6月17日，上證指數大漲了100.41%，而恒生指數卻只上漲了11.07%，恒生國企指數也僅上漲24.66%，而直接受惠于滬港通開通的港交所股價則是上漲了53.11%。恒生AH股溢價指數也從滬港通開通時的100點左右，至2015年6月17日達到138.84點。

截至2015年6月17日，北向滬股通的使用額度為1541億元，而南向港股通的使用額度則是1049億元。

不過進入2016年，恒生指數的表現要優于滬指，內地資金南下購買港股的力度又超過了港資北上購買A股的力度。

資金南下再掀波瀾

滬港通開通后，引入港資進入上海證券市場，而深港通開通后，也打通了香港與深圳證券市場的資金通道。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，目前深證成指，特別是中小板及創業板的估值均不低，港資是否還會繼續投資深圳交易所的股票？

華泰證券對此表示，“深港通的推出短期內將利好港股藍籌，長期對內地資本市場影響深遠。”并且華泰證券指出，投資者可以著重關注深市的香港稀缺品種，如白酒、中藥、軍工等。可關注“AH股”中折價的A股，以及港資偏好的家電、建材股等。

此外，華泰證券認為，港股估值對內地活躍資金吸引力并不高，但是高分紅的藍籌股有望獲得內地機構青睞，可以關注港股的能源股及金融行業股。

海通證券判斷，深港通開通后A股的受益品種邏輯與滬港通類似，即低估值、高股息、品種稀缺的個股，而A股中的信息技術等個股可能會受到冷遇。

從定價權的角度看，考慮到港股市場中機構投資者占比較高，特別是機構投資者持有港股市場的藍籌股占比較大，因而這部分公司的股價難有大幅變化。但對中小盤個股，內地資金涌入可能會短期引起股價的較大波動。因而港股小型成分股中，相對A股低估的科技類股票活躍度有望上升，而港股的科技類、優質中小盤標的將會受到市場較高熱度的關注。海通證券這樣認為。

另外，《每日經濟新聞》記者采訪到資深港股分析人士、前國元香港策略研究員張浩涵先生，他認為，深港通推出對深市短期的影響有限，不過這也要看深市指數所處的具體位置以及“A+H股”的溢價情況。但深市中相對香港市場屬于稀缺的標的，如消費類、特色中藥類的公司，具體如五糧液、云南白藥等易受到香港投資者青睞，而港股中的優質中小市值公司，尤其是在A股中容易找到對標的公司如聯邦制藥（對標通化東寶）、對標節能風電等的一些個股易受到內地投資者追捧。

對于深市估值較高的問題，張浩涵還指出，深市估值確實相對偏高，但其中不乏有較好成長性的公司，而能成功實現外延式增長的公司估值也極易快速下降。因此，具體還是要看個股。

券商股直接受益

深港通的開通，對深市和港股勢必造成深遠影響。在具體措施上，深港通吸取了滬港通經驗，在兩地市場互聯互通實踐基礎上有改進和發展，既迎合了市場需求，又在相關安排上更為靈活。

光大證券表示，深港通有利于兩地投資者更好地共享內地與香港地區的經濟發展成果。對香港地區投資者而言，深港通提供了滿足內地多元化需求的新途徑。深港通料將吸引看好內地新經濟中長期增長前景的香港及全球投資者。

此外，深港通可能帶來更為活躍的資金流動，相信深港通將吸引兩地投資者進入過去較少關注的低價股市場。

最后，光大證券還認為，深港通將為香港地區的證券及銀行業提供新的業務機會。

《每日經濟新聞》記者注意到，業內普遍認為，深港通一旦開通，首先利好或是兩地券商股。對內地券商而言，中投證券表示，深港通的開通的主要作用有三個，一是提振市場情緒，而且目前個股已有表現；二是將提升券商業績；三是內地資本市場對外放開再進一步，將推動券商國際業務的發展。