老鄭說匯：風險事件較多 靜待英國首相講話

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春 每經編輯 姚茂敦 

本周，無疑是匯市“超級周”，因本周匯市的重大影響事件很多。本周值得警惕的重大事件至少包括以下幾個：英首相就“脫歐”發言、歐央行會議、美新總統上任。上述三個事項均難預測，投資者只能等待與觀望，在頭寸上應注意風控。英國首相的發言，無論其如何表述，匯市均不免會波動。

美元仍處跌勢

因特朗普上周的新聞發布會缺少實質性內容，這使得美元多頭失望，上周后半周美元遂以跌為主。本周一美元暫因英鎊殺跌而有所反彈，截至周一18：37，美元指數暫報101.640點，已顯著脫離上周低點的100.720點。

在特朗普當選總統后，美元及美股有波純屬預期推動的行情。而隨著美元、美股不斷走高，市場漸漸開始擔憂特朗普正式上臺后所出政策不如預期，或者猜測特朗普縱然政策不錯，卻在實施過程中受客觀因素阻撓，比如國會作梗，再比如來自國外的抵制等。本周五特朗普上任且將發表演說，此人向來不愛常理出牌，故本周美元波動風險不小。

在經濟指標方面，上周五美國公布的2016年12月零售數據不錯，但核心數據遠不如預期，好在當天公布的12月PPI強勁，故美元大致上維持了平穩。本周三，美國另將公布2016年12月CPI，這個指標顯然會較PPI重要，如果數據離預期太遠，不排降美元在特朗普上臺前就先行震蕩的可能。還有，本周四歐央行會議萬一有什么出人意料的結果，美元當然也會震蕩。

如果本周重大風險因素均未掀起太大波瀾，那么美元在本周稍晚很可能再有一波下跌，極端情況下有機會短暫殺破100點大關，建議投資者暫時避免持有過多的美元多單。

特朗普本月20號入主白宮，據說當任當天就會宣布些政策。目前市場也只知道他會宣布廢除奧巴馬醫改方案，其余政策如何推出，顯然存在懸念。

考慮到特朗普當選以來市場顯然有些過分樂觀，所以資者操作上更應提防美元下跌。即使特朗普上臺后的具體政策沒有令人失望，也只是符合市場的樂觀預期；萬一其舉止失措，甚至令人大跌眼鏡，美元就會大跌。

英鎊跳空大跌

本周一英鎊于亞匯時段一開盤就慘跌，最低探至1.1982美元，其后歐盤時段稍有反彈，但未收回多少失地。截至周一同上時間，英鎊暫挫1.08%至1.2052美元。

周末有英國媒體報道稱，英國首相特蕾莎.梅暗示了將考慮“硬脫歐”。所謂的“硬脫歐”就是英國不再保留歐洲單一市場準入身份，然后在此基礎上脫離歐盟。英國如果選擇硬脫歐，最重要目的之一是為了爭取在移民方面獲得更多自主權。

本周二，特蕾莎.梅將就“脫歐”主題發表講話，她極有可能在這次講話中擺明態度，使得“硬脫歐”或“軟脫歐”這一市場未解之謎變得相對明朗。假如她改口說傾向于“軟脫歐”，英鎊肯定會大幅反彈；如果繼續暗示將“硬脫歐”，那么英鎊應該還有進一步殺跌空間。

本周二，英國將公布2016年12月PPI及CPI，本周三將公布一組就業數數據，這些數據雖重要，但投資者暫時也只能一般性地關注。本周英鎊正處于“脫歐”相關新聞的巨大沖擊之下，經濟數據可能很難對英鎊走勢起決定性影響。

歐央行本周議息

本周匯市風險事件較多，美元、英鎊、歐元均有大事。本周四，歐央行將召開利率會議，由于該行常有出人意料之舉，所以縱然市場預期其將維持現狀，但這種預期似乎不總是那么可靠，所以應能算個風險事件。

歐央行維持量寬政策及利率不變是大概率事件，但政策聲明到底如何極難猜測，歐央行到底是暗示未來進一步加碼寬松政策？還是縮減寬松政策？恐怕目前還沒人能說清！

上個月歐央行的決議就頗為矛盾，因其既有延長QE的舉動，亦有削減QE額度舉動，兩個舉動的方向是反的。如果說歐央行皮頗有些分裂人格，似也不能算太過分。由現階段情況看，歐央行或暫難擺脫上述“精神分裂”。

就歐元區經濟情況看，其通脹率有所提高，特別是德國通脹率有所提升，這就決定了歐央行應較以往更加有縮減QE的理由。然而，今年歐洲有太多重要國家舉行大選，且這些選舉的不確定性很大，再加上英國脫歐及特朗普可能發動的貿易戰，都有可能使得歐元區經濟的不確定性加大，進而就妨礙了歐央行過度強硬。

“左右為難”應是歐央行心態真實寫照，很難知道這樣的心態如何體現在本周利率會議中，投資者也只能耐心等待會議結束，看歐央行最終到底說了什么。