安信證券：雄安新區主題會“一日游”嗎？

安信證券認為，雄安新區這個主題，其實市場第一反應會覺得它是老主題，因為它是京津冀的戰略的一部分，如果是老的主題在A股上有的時候就不會特別去反應，那雄安新區會不會存在這樣的問題？面對這樣的情況，首先我們要看它有沒有實質性的變化，安信證券認為是有的，因為有實質性變化的主題，它即使是老也會有反復的行情，甚至越往后級別越大。在歷史上類似的案例看到過新能源汽車，它是一個產業趨勢不斷增強的主題，包括“一帶一路”主題，它是一個政策驅動的主題，但是只要驅動力在加強，那市場還是會有反應。雄安新區，從推動的層次來說，和“一帶一路”是相仿的，如果和A股市場曾經演繹的主題模式去對比的話，和自貿區是類似的，它是一個非常有新意且影響深遠的主題。比如當時的京津冀，大家對它的印象是非常模糊的，可能認為利好廊坊、保定和唐山，但是現在的雄安新區是非常明晰的，而且抓手很強，它定位的就是未來要對標深圳新區和浦東新區，所以不能簡單認為過去有很多的新區，現在它應該只是一個類似的普通層次的新區，雄安新區更類似特區的概念，特區的話，像深圳新區和浦東新區成立之后都有非常多的特殊的政策，所以這個新的含義在以前講京津冀的時候是沒有的。 第二個問題，是不是所有的信息都已經明朗了？有的時候會看到有一個催化劑出來，這個催化劑很大，但是市場上會有“一日游”的主題，為什么？因為在催化劑出來的那一刻，其實所有的信息都已經明朗了。雄安新區有沒有？是沒有的，雄安新區現在只能看到一個大的框架輪廓，但它實際上在未來可能是一個十年、二十年不斷推進的巨大工程，這個工程未來會上非常多的配套政策。，類似深圳新區和浦東新區的，創新性的特殊優惠的政策，這個是需要未來一步步去看的。其實近期各家新聞媒體的解讀都沒有辦法去清晰刻畫出未來五年、十年雄安新區的輪廓，所以這也這個主題有生命力的基礎。它是一個有新意的，級別高的，未來還會有持續催化劑的主題。 那么具體在選擇公司上怎么看？第一個，雄安新區主題的公司，它和京津冀是有變化的，有些公司在京津冀的時候被熱捧過，但是現在的邏輯是要圍繞這個新的雄安新區去展開，而且持續的時間維度更長，所以大家可以看到一些相關產業的邏輯。第二個就是區域重點是在發送變化的，雄安新區要關注它，它是在保定的東面、北京的南面、天津的西面，其實離保定是非常近的，所以對這個區域來講，目前三個區域加起來是一千多平方公里，未來有一定的擴展的可能，遠期規劃是兩千平方公里，所以它對周邊是有一定的輻射，周邊部分區域甚至在未來也有可能被新納入雄安新區。去看在雄安新區布局的公司，不光是要關注本區域和周邊區域有土地儲備的公司，也要看一些相關產業方面的公司，因為雄安新區是類似下一個深圳和浦東的戰略地位。 第三個問題，要看到它的輻射范圍，比如目前的東莞、惠州，未來可能就并在深圳特區內了。所以類似像保定，尤其是保定東部的區域也是非常非常重要的。這個方面來說，市場尚未充分挖掘。現在大家講白洋淀也好，或者京津冀也好，有些公司在股價上已經有反應，但是相當多公司還是存在預期差的。 總結來看，雄安主題雖然是在老主題京津冀下面，但必須重視，理由一句話：有超預期新變化且催化還沒結束。雄安和京津冀初步大戰略比明確很多，比白洋淀預期來說級別更強，因為是深圳、浦東級別，畫卷現在也就沒法展開完畢，理論上未來會不斷出政策有催化，所以這個主題要關注。現在看什么，雄安新區土地儲備升值，其實就是京漢股份，華夏幸福。龍頭京漢股份開盤后可能沒有參與機會，華夏市值大，通達動力停牌。雛鷹主要是農業地，子公司有項目沾一點邊。那土地就要再看看旁邊的，那就是巨力索具（保定徐水307畝土地207畝廠房，毗鄰雄安），屬于市場沒預期的公司。其他就是基建鏈上的相關公司，比如冀東水泥，中化巖土、北京城建、金隅股份等，再往后面發酵的話是新區其他先起來的產業，比如先河環保等。