鄭眼看盤：午后大盤震蕩下跌的原因竟然是它們

每經編輯 何建川

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

周二A股大致平收，上證綜指微跌0.14%至3140.01點，深主板、中小板、創業板三綜指微漲。由盤面看，前市大盤走勢尚可，但后市走弱。由板塊看，雄安新區概念股走勢較強，次新表現稍弱，多數權重股走勢較弱。

大盤在午后的表現與上午的反差十分明顯，因其幾乎呈單邊下跌態勢，這多半會傷及人氣。不過，我覺得殺跌是事出有因的，所以這樣的殺跌可能不能說明問題。

在明日開盤前，A股能否納入MSCI指數就會明朗了，這顯然是今日午后投資者比較謹慎的最重要原因之一，尤其是些持股權重股的投資者。

另一壓制大盤的因素是資金面，交易所國債或企業債回購利率下午明顯上漲，正好與股指反向同步，不用看基本就可知道：流動性又緊了！今日央行暫停了逆回購，也沒有通過其他工具凈釋資。

明日大盤波動難免，無論A股能否成功納入MSCI，大盤都會震蕩，所以會有些短期風險。對于這樣的消息面不確定性，投資者應對起來可能比較困難，保守的投資者一般應多看少動。

個人猜測，如果A股沒能納入MSCI，A股中的大型股有可能走弱，小票或許有些階段性機會；如果成功納入了，大型股一般會跳空上漲，只是很難持久。

當前市場流動性仍然是比較吃緊的，應該很難持續地支撐大型股，何況經濟仍處于筑底階段，很難為大型股的業績增長提供持續動能。

現在已經進入了下旬，我覺得投資者無論倉位輕重均不宜增倉。我相信這個時段縱然大盤能夠走穩，也難以顯著上漲，所以參與炒作的潛在收益是有限的，或者說是“不值得參與”的！

投資者參與股市，肯定不能光看著收益，還得去看所冒的風險，也只有當潛在風險低于潛在收益時，才是值得投入的。

如果挺過月末、季末、半年末，考慮到央行最近注入了稍多的資金，7月份這些資金或許會被迫地部分回籠，所以7月份也難以指望流動性寬松，這種情況下行情仍難以指望。

人們常說“五絕六窮七翻身”，也不能說沒有道理，可問題是年年情況都不一樣，所以理性投資者理應依據實際情況來判斷。

今年情況最大的特殊性就是“去杠桿”！在“去杠桿”過程中，當沖擊稍大時，央行也會稍稍緩和，但大方向一定是不會變的。

最后，需要提醒大家的是，每經投資寶（微信號：mjtzb2）將在每個交易日早上9點將向大家提供投資早餐，在每經投資寶微信號對話框內回復數字“999”或點擊菜單欄“名家看盤”中的“投資早餐”，即可開始閱讀。（鄭步春）

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注“每經投資寶”微信公眾號（使用微信掃描下方二維碼關注或搜索微信號：mjtzb2）。