印度Nifty 50指數20年漲10倍突破萬點，銀行與汽車制造是背后推手

每經編輯 蔡鼎    

每經記者 蔡鼎 每經編輯 孫宇婷

北京時間周二（7月25日），以印度國家證券交易所(NSE)中最重要的50只個股編制而成的印度Nifty 50指數盤中歷史首次突破1萬點大關，一度觸及10011.30的歷史最高點位，年初至今更是累計上漲22%，成為全球表現最佳的股指之一。Nifty 50指數創辦于1996年4月21日，基準值為1000點，也就是說，從創辦至今，該指數在約20年的時間內上漲了10倍！

據印交所于今年6月30日發布的針對Nifty 50指數發布的報告，在這50只個股中，銀行及金融服務業占的權重最大，為35.03%；其次分別為能源（13.04%）、IT（11.6%）、日用消費品（11.17%）以及汽車工業（11.02%）。醫藥、金屬和電信等行業權重則均在5%以下。

《每日經濟新聞》記者查詢彭博終端機并通過統計發現，過去十幾年里，印度Nifty 50的飆漲主要得益于“銀行及金融服務”以及“汽車制造”兩大行業，在2002年7月底至今的15年間，Nifty 50指數中漲幅最大的是馬魯蒂鈴木公司（NSE: MARUTI），累計漲幅達598.24%。

領漲行業：銀行及金融服務、汽車制造企業

由于彭博終端機Nifty 50指數最早僅追溯到2002年1月3日的數據，記者以迄今15年的數據為統計樣本，并將這15年數據分成10年（2002年1月3日-2012年1月3日）和5年（2012年1月3日-2017年6月25日）兩個區間進行分析，以期展現這兩個時間段內的領漲股以及龍頭行業的變化。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，在2002年~2012年這十年間，Nifty 50指數中領漲的十大個股包括：汽車制造商馬璽達（NSE: M&M，累計漲幅3742.62%）、BHEL公司（NSE: BHEL，累計漲幅1872.1%）、太陽藥業（NSE: SUNPHARMA，累計漲幅1698.82%）、拿丁集團（NSE: LT，累計漲幅1546.72%）、住房發展金融（NSE: HDFC，累計漲幅1143.3%）、塔塔汽車（NYSE: TTM，累計漲幅1113.85%）、印度國家銀行（NSE: SBIN，累計漲幅1045.62%）、HDFC銀行（NYSE: HDB，累計漲幅956.04%）、信實工業（NSE: RELIANCE，累計漲幅954.31%）和ITC（NSE: ITC，累計漲幅950.42%）。

在這十年間漲幅居前十的公司中，《每日經濟新聞》記者發現這其中銀行及金融服務業占比最多，達到三家，制造業和汽車工業有兩家，醫藥業、基建和石油及天然氣則各有一家上榜。

那么，最近五年Nifty 50指數的領漲個股有哪些變化呢？記者注意到，Nifty 50指數中領漲的前十只個股基本完成“洗牌”，上述十家中只有拿丁集團和HDFC銀行還保持在累計漲幅前十的榜單中。

在最近五年中，累計漲幅最大的分別是馬魯蒂鈴木公司（NSE: MARUTI，累計漲幅726.92%）、Bharat石油（NSE: BPCL，累計漲幅600.89%）、HCL科技（NSE: HCLTECH，累計漲幅408.13%）、科塔克銀行（NSE: KOTAKBANK，累計漲幅374.38%）、HDFC銀行（NYSE: HDB，累計漲幅327.7%）、IndusInd銀行（NSE: INDUSINDBK，累計漲幅291.1%）、同心銀行（NSE: AXISBANK，累計漲幅262.59%）、亞洲涂料（NSE: ASIANPAINT，累計漲幅243.63%）、聯合利華印度斯坦（NSE: HINDUNILVR，累計漲幅222.76%）和拿丁集團（NSE: LT，累計漲幅176.76%）。

《每日經濟新聞》記者注意到，在這10只個股中，銀行及金融服務業的公司仍然占據多數，共計四家；剩余的六家公司則分布于汽車制造業、石油與天然氣、信息技術、制造業、生活消費品以及基建等行業。盡管最近5年間“領頭羊”發生了變化，但2012年至今Nifty 50指數中漲幅最大的個股仍然來自汽車制造業，只不過從之前的馬璽達變成了馬魯蒂鈴木。

根據印交所6月30日發布的文件顯示，在Nifty50指數中，權重占到前10位的公司中，絕大部分都是前述統計的兩個區間內漲幅排在前10的公司。該文件顯示，權重排名前十的公司分別為HDFC銀行（9.3%）、ITC（7.65%）、住房發展金融（7.13%）、信實工業（6.36%）、印孚瑟斯技術公司（5.19%）、ICICI銀行（5.17%）、拿丁集團（3.85%）、塔塔咨詢服務（3.49%，注：與塔塔汽車并非一家公司）、科塔克銀行（3.23%）和印度國家銀行（2.82%）。

可以看出，在這些權重較大的公司中，除ICICI銀行、塔塔咨詢服務這兩家公司外，其余八家公司均是前述兩個區間內累計漲幅排名前十的公司。

馬魯蒂鈴木15年飆漲6倍 領跑Nifty 50指數

近年來，印度的汽車制造業飛速發展，而創新也是各大汽車制造商跟上消費者偏好變化的關鍵。除了汽車制造業外，印度的汽車零部件市場也在蓬勃發展。

據Business Wire此前報道，目前印度的汽車制造業的估值超過440億美元，且由于國內和海外消費者的需求，該市場仍在快速增長。此外，由于印度離日本和韓國等主要消費市場地理位置很近，使得印度成為制造商和買家主要目的地的重要原因之一。

印度快速增長的經濟，也對其汽車零部件市場的發展起到了推動作用。印度已迅速成為汽油發動機以及與運輸相關的汽車零部件的主要制造地。此外，印度已成為小型汽車的主要制造商：全球銷售的小型汽車中，超過30%都是在印度生產。

官網資料顯示，在前文中提到的2012年至今Nifty 50指數中漲幅最大的馬魯蒂鈴木公司是印度最大的汽車制造商（按銷量計算），其前身為印度國營企業馬魯蒂·烏德酉葛公司（Maruti Udyog Limited）。2002年5月因日本汽車制造商鈴木公司的持股比例增加，馬魯蒂·烏德酉葛公司成為鈴木的子公司，并于2007年7月改為現在的名字。

記者了解到，馬魯蒂鈴木的汽車目前出口全球超過125個國家，其中包括荷蘭、德國、法國、意大利和英國等具有高競爭力且非常成熟的歐洲汽車市場。彭博終端機數據顯示，馬魯蒂鈴木在截至2017年3月31日的一年中實現營收6692.5億盧比（約合人民幣703億元），實現凈收入750億盧比（約合人民幣78.7億元），較同比分別上漲17.3%和63.7%。

馬魯蒂鈴木營收各方面的逐漸增加，以及市場的向好，使其股價持續走高，今年3月31日，馬魯蒂鈴木的市值已經比2011年同期足足增長了5倍。還需特別指出的是，馬魯蒂鈴木不僅是近5年多Nifty 50指數中漲幅最高的公司，還是在過去15年間（2002年1月3日至今）該指數中漲幅最大的——累計漲幅接近600%！

有漲就有跌。Nifty 50指數中，也有過去跌幅較大，被剔除出指數的個股。據《每日經濟新聞》記者統計，在過去15年間，被剔除出Nifty 50指數的公司中，鋼鐵電力行業的公司占比最多（兩家），制造業、石油及天然氣、水泥和基建等行業也均有被“淘汰”的。在被剔除的公司中，15年間跌幅最大的是金達爾鋼鐵電力公司，累計跌幅為63.18%。