人民幣升值吸引外資加倉人民幣債券 數千億美元資金進場可期

《證券日報》記者獲悉，9月6日，人民幣對美元匯率中間價報6.5311，較上一個交易日上漲59個基點，創下2016年5月18日以來最高，這也是人民幣匯率連續第八個交易日上漲，累計升值達1268個基點。在外匯市場上，在岸和離岸市場人民幣對美元匯率昨日午后雙雙拉升，截至記者發稿前，在岸和離岸市場人民幣匯率分別報6.5285和6.5374，較上一個交易日分別上漲231個基點和29個基點。

中國銀行首席研究員宗良昨日對《證券日報》記者表示，在中國經濟狀況良好的背景下，伴隨著近日金磚國家領導人第九次會晤成功舉行，并推動相關合作升溫，預示著人民幣將發揮越來越重要的作用，無形中成為近期人民幣匯率加速上漲的重要因素。在這一過程中，市場的預期也在不斷增強。

宗良認為，美元近期表現偏弱，源于美元政策和改革不及年初預期，目前來看，沒有太大的突破。同時，美國債務負擔重，也對各項政策形成了約束，美元目前出現逆轉的概率低。另外，我國還采取了一系列措施，如引入“逆周期因子”，使得近期人民幣對美元匯率在前期上漲的基礎上進一步加速回升。

東方金誠評級副總監俞春江昨日對《證券日報》記者表示，伴隨著國內宏觀經濟的回穩向好和美元指數的疲弱表現，人民幣匯價近期出現了連續補漲，表明貶值預期趨于消散。在美元下半年難以恢復強勢的背景下，擁有“逆周期因子”機制加持的人民幣匯價未來幾個月將趨于穩定，甚至可能延續上行態勢。

宗良則認為，今年人民幣匯率市場出現了明顯的改變，對個人和企業都產生了較大影響，未來人民幣在呈現雙向波動的基礎上保持穩定的概率高。企業和個人都需要正視自身的實際需求，商業銀行也應通過各種避險手段來幫助企業去鎖定匯率，來規避匯率波動帶來的風險。

“在人民幣貶值預期消散的背景下，市場對人民幣資產的回報預期不斷改善，人民幣債券對境外投資者的吸引力進一步上升。”俞春江表示。

根據中債登和上清所公布的7月份債券托管數據顯示，境外機構7月份共增持人民幣債券398.86億元，這已是境外機構連續數月增持境內人民幣債券，表明人民幣債券吸引力持續增強。

對此，俞春江認為，2017年7月份“債券通”的開通，為境外機構投資人民幣債券提供了更加便捷的通道，是近兩月境外機構增持人民幣債券的重要推動力。

從上清所公布的相關數據來看，“債券通”開通首月相關債券的日均結算金額約為2.59億元，結算筆數為7.1筆。境外機構投資人民幣債券的便利性提高，顯著推高了其人民幣資產配置的積極性。

“隨著債券市場國際化程度持續提高，在人民幣相對穩定的預期下，配置人民幣債券對境外投資者的吸引力還將提高，因而增持趨勢將延續并有可能提速，預計有數千億美元在未來幾年涌入境內債券市場。”俞春江表示。