中國基金報 2017-12-30 21:09:22
在停牌超過五個月之后，保千里于12月29日帶帽ST并復牌，無懸念一字跌停，收于9.87元。從ST保千里的持股名單可以看出，不少基金、機構都持有該股，還有多家機構是3季度新進該股。而隨著ST保千里的“黑天鵝”事件，這些機構悉數(shù)“踩雷”，不僅已經吃了一個跌停，預計未來損失恐怕會更大。
昨天，今年的最后一個交易日，一大波機構們又踩雷了。
在停牌超過五個月之后，保千里于昨天帶帽ST并復牌，無懸念一字跌停，收于9.87元。
由于基本面惡化，一些基金預判ST保千里會連續(xù)下跌，因此祭出提前下調估值的措施。
深圳一家基金公司今日公告，將ST保千里的估值直接下調至5.92元。該價格比昨天收盤價低了40％之多。該表示，為使本基金管理人旗下相關基金的估值公平、合理，經與托管行和會計師事務所協(xié)調一致,本公司決定自2017年12月29日起對公司旗下基金持有的ST保千里股票進行估值調整，估值價格調整至5.92元。待上述股票體現(xiàn)活躍市場交易特征后,將恢復為采用當日收盤價格進行估值。
更重要的是，持有ST保千里的可不只深圳這一家基金。從ST保千里的持股名單可以看出，不少基金、機構都持有該股，還有多家機構是3季度新進該股。而隨著ST保千里的“黑天鵝”事件，這些機構悉數(shù)“踩雷”，不僅已經吃了一個跌停，預計未來損失恐怕會更大。
昨日，ST保千里復牌交易，毫無意外地呈現(xiàn)出一字跌停。截至收盤，還有2.49億股賣單壓在賣一。這樣的賣單數(shù)額可謂大的驚人，因為ST保千里三季報顯示，ST保千里的前十大流通股股東合計持股也只有2.26億股。
ST保千里三季報顯示，多只基金和機構資產管理計劃持有ST保千里，而且其中還有不少機構都是在今年3季度新進的。
再來看下東財Choice統(tǒng)計的基金三季度持股情況：
從上圖可以看出，廣東一家大型基金公司有多只產品持有ST保千里，其中有兩只基金對ST保千里的持股比例還不低，三季末持股比例分別達到凈值比的4.13%、4.99%，屬于重倉持有。三只基金合計持有ST保千里4380萬股，如果ST保千里元旦后股價持續(xù)下跌，勢必對重倉的產品造成一定負面影響。
實際持有ST保千里的基金可能更多，由于基金三季報只披露基金的前十大重倉股，因此，ST保千里的基金全部持股情況并不能完全體現(xiàn)出來。
今年7月24日，ST保千里停牌。整個三季度，ST保千里一共只有16個交易日。因此可能出現(xiàn)部分基金在2季度末持有ST保千里，但在3季度沒來得及減持的情況。所以必須要提到的是，截至2季度末，持有ST保千里的基金個數(shù)高達到93只。
另一方面，在重倉ST保千里機構中，有4家資管產品“海富通基金-上海銀行-上銀海富通丙申定增基金一號資產管理計劃”、“紅塔紅土基金-浙商銀行-渤海國際信托股份有限公司”、“金鷹基金-寧波銀行-金鷹穗通定增186號資產管理計劃”、“華龍證券-農業(yè)銀行-華龍證券金智匯37號集合資產管理計劃”是在去年三季度大舉進駐ST保千里前十大流通股東的。其中海富通和紅塔紅土的專戶均為持有4015萬股，數(shù)量較大。
由于三季度ST保千里只有16個交易日，而這16個交易日的平均交易價格高達12.46元，如果以交易均價來估算，估計這些資金目前的損失已經較大，未來如果股價進一步下跌，其損失還會繼續(xù)擴大。
在有交易的情況下，這次深圳這家公司直接將ST保千里估值下調40%，下手可謂很“重”，而這也反映出ST保千里現(xiàn)在存在的風險的確很大。
12月26日，ST保千里公告披露，發(fā)現(xiàn)原董事長莊敏存在涉嫌以對外投資收購資產、大額預付賬款交易、違規(guī)擔保等為由侵占上市公司利益的行為，將對公司造成重大損。公司還發(fā)現(xiàn)由莊敏主導的對外投資、大額預付賬款交易、違規(guī)擔保等事項確實存在諸多疑點，并將報案。
12月28日，ST保千里總結公司面臨的風險表示：
1、公司面臨流動性風險，公司上下游供應鏈均受到影響，原材料供給不足、客戶訂單不能正常承接。公司主要銀行賬戶已被凍結，大量應收賬款與預付賬款目前未能收回，資金周轉出現(xiàn)困難。由于公司經營狀況惡化，訂單大幅減少，人員不斷流失，生產經營處在半停頓狀況。根據(jù)目前狀況，預計公司三個月內不能恢復正常生產經營。
2、公司目前已開立銀行賬戶21個，被凍結的銀行賬戶共19個。公司主要下屬子公司保千里電子目前已開立銀行賬戶32個，被凍結的銀行賬戶共31個。截止本公告日，公司賬戶現(xiàn)金余額約2.39億元，其中保證金約4000萬元，其中被凍結金額約1.8億元，被凍結的金額占公司賬戶現(xiàn)金余額約75.31%。
3、根據(jù)董事會核查，發(fā)現(xiàn)公司部分存在問題的對外投資、大額應收賬款交易、大額預付賬款交易、違規(guī)擔保等事項，原控股股東莊敏涉嫌非經營性占用公司資金及違反規(guī)定決策程序對外提供擔保。
此前，ST保千里一直是市場上的熱門公司，是國內高端電子視像的領軍企業(yè)之一，無論是在汽車電子、VR/AR還是人工智能等熱門領域，保千里都在資本市場上有其獨特地位。然而，在很短的時間內，ST保千里就從市場上市熱門公司變成了投資者的“地雷”。
但其實，ST保千里的問題并不是完全不可預見的。ST保千里問題的“苗頭”最早可以追溯到2016年12月。當時ST保千里披露，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會對其進行立案調查。
2017年7月12日，證監(jiān)會公布調查結果，揭開了保千里的虛假重組上市內幕。保千里前身為中達股份，在當時保千里重組中達股份的過程中，保千里向評估機構提供了9份虛假協(xié)議，使得注入資產的估值虛增了2.74億元，導致中達股份多支付對價1.29億股，按照當時的市值估算，這部分虛增價值超過10億元。公司當時的控股股東、實際控制人及其一致行動人莊敏等人被證監(jiān)會行政處罰。
2017年7月24日，保千里因重大資產重組而停牌。2017年8月，莊敏辭去保千里董事長職務。2017年11月，保千里發(fā)布公告稱，新的管理班子進行內控梳理時發(fā)現(xiàn)，2017年對外投資收購的樓通寶、安威科等公司雖然擁有技術研發(fā)能力和少量生產經營，但估值仍有虛高的嫌疑，原董事長莊敏存在涉嫌以對外投資收購資產為由侵占上市公司利益的行為。保千里的危機就這樣一步步暴露了出來。
值得一提的是，就在ST保千里的問題一步步暴露的時候，卻有券商還在推薦保千里。
民生證券將證監(jiān)會的處罰決定看作是ST保千里不確定因素的消除。
民生證券一直強烈推薦ST保千里。
到了8月25日，長城證券還首次推薦了ST保千里。
到了9月4日，ST保千里公告公司及下屬公司部分資金及房產被銀行凍結后，長城證券又趕緊下調投資評級至中性。
而且這篇報告中提到，此時的債券評級機構觀點竟然還存在分歧。其中，聯(lián)合評級將公司主體長期評級等級上調為AA，評級展望為“穩(wěn)定”，同時將“16千里01”的債項信用評級上調為“AA”。
是的，你沒有看錯，是上調……
在這篇報告的最后，這位分析師還寫到：保千里的資產負債率并不高，收購資產的變現(xiàn)性均較強，該事項引起“重整或破產”等風險并不大。
所以，在ST保千里這個公司的問題上，券商研究員、基金經理、機構投資者乃至債券評級機構可謂集體看走眼。
來源：中國基金報微信公眾號（ID：chinafundnews） 記者：
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