碧桂園30億美元股權融資獲資本市場追捧

碧桂園（2007.HK）本周公布30億股權融資計劃，包括配售10億美元新股和發行156億港幣的可轉股債券。此次交易體量大，定價對公司有利，反映了公司及交易本身備受資本市場追捧，不少投行機構也紛紛給出積極評級。 “碧桂園此舉有助于降杠桿，從而在行業中獲得更大話語權。”星展唯高達認為本輪股權融資將令碧桂園在未來的并購活動中展現雄厚實力，其股價將會表現保持強勁勢頭，因而維持“買入”，并將目標股價調高至18.32港元。 花旗認為本輪配股無論對碧桂園還是投資者都有利，還指出錯過內房股12月份上漲行情的歐美投資者對碧桂園、萬科的興趣開始增加，因為這兩家公司流動資金充足。花旗早前多次指出碧桂園增長遠未觸及天花板，作為一家業內布局極廣的公司，未來前景可期，此次研報再次強調這一點，并預測盈利會有驚喜，維持碧桂園首選股地位和重申“買入”評級以及目標股價17.82港元。 權威評級機構標普和穆迪也對碧桂園配股持正面觀點，本次交易有利于優化公司資本結構，提高流動性。 碧桂園憑借亮眼業績在2017年獲得了很高的市場關注。2017年碧桂園實現合同銷售5508億元，同比增長78.3%，成為首個突破5000億規模的房企，躍居行業榜首，并連續一整年保持領先。2017年碧桂園還晉級財富世界500強，獲惠譽調升評級至BBB-投資級，并在年末被納入恒生指數成分股，晉升藍籌，都說明碧桂園并不靠融資推動增長，而是靠良性經營。 業界總結其經驗除了此前的“精品質、高周轉、低成本”九字訣之外，還多了“廣布局、強創新”六個字。 據第三方平臺統計，前十強房企進駐城市數量中，碧桂園以223個排名領先，并且堅持深耕，在不少三四線城市，碧桂園憑借口碑，獲得了1/3乃至過半市場份額。碧桂園集團總裁莫斌在2017年3月的年報業績發布會上首次提出，“一二三四五線全線出擊，哪里有市場，哪里就有碧桂園”，目前共超1200個項目。 “社會上的同行也在問我，這么快的發展，1200多個樓盤，你們怎么樣進行管控，你們的內控能不能跟上。”莫斌介紹，SSGF工藝就是答案。SSGF工業化建筑體系是碧桂園首創的新型裝配和建筑工業化解決方案，具有高品質、高速度、低能耗等諸多有點，能有效擴大空間面積，提升房屋質量，縮短工期8-10個月，從而加快周轉。碧桂園的創新獲得了來自業界的一致好評，中國建筑標準設計研究院總建筑師劉東衛認為，SSGF對建造方式轉型升級具有戰略意義。 2017年11月30日，碧桂園舉行“資本市場開放日”活動，邀請來自摩根大通、花旗銀行、德意志銀行等國際知名機構一行32位境內外房地產的分析師共赴碧桂園集團調研，重點考察SSGF工業化建造體系。有分析師代表表示，是五年來首次走進碧桂園總部，經過此次調研，重新認識了碧桂園實力，其超速發展背后是對主業的專注和流程管理的標準化。 去年底內房股涌現一輪升勢，包括金茂、碧桂園在內的地產商配售，引發關注。摩根大通發研報表示，本輪行業反彈已經持續一年多，投資者對銷售和盈利增長前景充滿信心，當前屬于比較好的配售窗口期。 文中觀點不代表本報觀點，不作為投資建議。投資者據此操作，風險自擔。