9月A股開局“淡定”背后一個關鍵時點將來臨 聰明錢正飛奔而來

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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

今日是9月A股市場的首個交易日，滬深兩市股指均走出先抑后揚的走勢，但兩市成交已然處于低迷狀態。雖然兩市漲停個股有所增多，但火山君依然感覺A股9月開局偏于平淡。不過無論是從兩市股指技術形態看，從中報披露出的私募動向，還是從外資私募基金加速備案登記等諸多因素看，9月A股的貌似“淡定”背后卻是在醞釀著什么。

滬指頭肩底即將成型？

A股今日探底回升，滬指2700點失而復得，收盤小幅下跌0.17%，收報2720.73點。創業板指尾盤頑強翻紅，收盤上漲0.59%，收報1443.69點。但滬深兩市成交依然低迷，火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，兩市合計成交僅2430億元。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）發現，滬指技術面顯示，今日最低為2692.36點，與8月6日的2692.32點對應看，形成一個幾近標準的頭肩底形態。　

（滬指K線走勢圖）

對此君禾資產告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），從技術上看，滬指在2700點附近成交量已經開始極度萎縮，意味著真正看空的人已走了大部分。但是市場整體上又缺乏向上大幅反彈的基礎，所以9月份A股市場可能會在底部保持震蕩態勢。

另有市場分析人士指出，大盤已連續縮量調整，今日盤中出現“深V”反轉，個股漲停板數量明顯增加，大盤調整有結束的可能。

該人士表示，以深證成指的走勢為例，1浪從3月13日下跌至4月26日，一共下跌了31個交易日；3浪下跌從5月23日下跌至7月5日，也一共下跌了同樣的31個交易日；5浪從7月25日開始到8月20日，一共運行了19個交易日，但假如5浪下跌還沒有結束，那么到今天也運行了29個交易日，距31個交易日也很近了。

（深證成指K線走勢圖）

而滬指已調整了146個交易日，深成指調整了200個交易日，調整的時間和空間都比較充分。大盤近期已出現了兩次底部結構，這里明顯機會大于風險。　

從歷史經驗來看，A股市場成交極度萎靡的時刻，往往意味著市場見底。實際上近期一系列特征均表明A股市場處于底部階段。從市場的整體估值水平來看，來自交易所的數據顯示，截至8月31日，上證A股的平均市盈率為13.58倍，深證A股的平均市盈率則為22.71倍，其中深市主板、中小板和創業板的平均市盈率分別為15.65倍、26.57倍和35.63倍。

據Wind數據顯示，8月份A股滬深兩市的平均市盈率為18.145倍，而這一市盈率處于2013年6月以來的歷史低點；深證中小板指和創業板指的情況也與此類似。

另外從破凈股的數量來看，Wind數據顯示，截至8月31日收盤，滬深兩市共有260只個股跌破每股凈資產，從數量上看，當前破凈股票數量已經超過了歷史上最重要的幾個低點。

與此同時，滬深兩市的“1元股”數量也在快速增加中，Wind數據顯示，截至8月31日收盤，A股中正常交易的“1元股”達到26只。另外今年8月份以來，由于市場持續低迷，整個A股市場的成交量呈現逐級下降的趨勢，大量個股的成交量在低位徘徊，單日成交金額在1000萬元以下的個股數量快速增加，數據顯示，9月3日，滬深兩市成交金額少于1000萬元的個股有669只，滬深兩市共有1205只股票換手率低于0.5%。

雖然私募們嘴上說著等待市場“三重底”，但是A股中報披露的數據卻暴露了私募早已抄底！從私募產品數量來看，今年一季度共有738只私募產品合計持有1261只上市公司股票。而據Wind數據顯示，截至8月31日的數據顯示，合計1534只私募產品出現在今年上市公司中報中，合計持有2091只個股，較一季度增長107.85%，持倉個股數量較一季度增長65.82%。

飛奔而來：海外私募加速備案登記

火山君還發現一件重要的事情，海外投資基金進入A股市場的步伐正在加快。8月27日，中國基金業協會一次性批準了3家外資海外投資私募基金的備案登記，這3家是瑞銀睿華海外投資基金、野村海外投資基金、法巴海外投資基金。

A股正式納入MSCI指數后，8月31日再度迎來又一重要時點。根據此前相關安排，在31日收盤后，A股納入MSCI因子將從2.5%提高至5%，這意味著相關資金在31日收盤前全部完成相關增倉操作。對此有私募人士指出，海外機構投資者無論是技術層面還是投資策略層面，都有著非常成熟的體系與流程，他們看中的是資金的長期保值與增值，這個時點進入A股市場對他們來說非常有吸引力。

私募認為9月中旬附近會反彈

不過，對于9月A股走勢究竟會如何，私募排排網調查結果顯示，58.93%私募認為9月市場還是震蕩走勢，26.45%私募在受訪時表示在經歷前期的調整后，9月將大概率開啟反彈行情，而剩余14.62%的私募則表示不好判斷。

鉅陣資本高級策略分析師郭偉文對火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，當前市場成交量已經非常低迷，達到地量的水平，同時市場整體的估值水平也達到了歷史低位水平，因此A股有極大的概率已處于估值底。但市場構筑真正底部的時間也往往較長，而且會一波三折。因此在筑底的過程中，不排除未來市場仍會有較大的震蕩。綜合來看，9月份A股市場可能仍是震蕩行情。如果出現較大的外部沖擊，不排除股指還會創新低，但由于市場已經處于估值底，下跌空間有限。如果市場因外部沖擊再創近期新低，有可能將創造一次低吸的機會。

廈門飛利登資產總經理吳生光則分析稱，上證指數自年初3587點調整以來，半年多時間都處于弱勢調整的趨勢當中。盡管指數是震蕩走低，但是內部運行仍然有一定的規律可循。若從波浪理論的角度分析，5178點至今可以分為A、B、C三浪調整，現在屬于C浪下跌的最后一浪，對應現在的市場點位向下空間不足10%，反彈時間點在9月中旬附近。

本文僅供參考，不構成買賣依據，據此入市風險自擔。