公募怎么投資科創板？ 業界預計有三種方式

證監會負責人日前表示，鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創板投資，分享創新企業發展成果。對此，基金業有關人士表示，由于科創企業商業模式較為復雜，且盈利尚不穩定，投資風險較大，因此應該設立一定的投資門檻。而公募基金具備專業的投研能力，監管層作出上述安排在情理之中。

上述業內人士同時認為，科創板將拓展公募基金的投資范圍，在未來設計科創板新產品時，主題基金、被動指數基金和配售基金等三種形式都有可能被采用。

公募投資科創板具有專業優勢

天相投資研究中心負責人賈志表示，監管層之所以強調投資者適當性管理，是因為科創板投資風險較大，參與投資的必須是合格投資者。而公募基金在投資研究和風控管理上具有豐富的經驗，因此監管層鼓勵中小投資者通過公募基金參與科創板投資。

上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千認為，科創企業的商業模式與傳統行業不同，這意味著對其進行定價較為復雜，風險可能更難預測和把握，對投資者的專業性要求更高。

“公募基金是專業機構投資者，能夠參與投資定價相對復雜但流動性較好的證券品種。而中小投資者在風險識別和風險承擔能力等方面比較薄弱，從這個角度來講，投資者通過公募基金參與科創板投資有其合理性。”劉亦千表示。

相關產品設計指向三種形式

多位業內人士認為，參與科創板投資將進一步拓展公募基金的投資范圍，對公募基金構成利好。

德邦基金FOF產品負責人王群航表示，公募基金參與投資科創板得到了監管層許可，公募基金投資范圍將進一步擴大，普通投資者可通過買入基金的方式間接投資科創板。“目前相關細則尚未出臺，科創板上板的具體條件也沒定，這個過程估計至少還需要半年時間，到時會有很多新產品在投資范圍中增加"投向科創板相關企業"這一項。”王群航說。

圍繞科創板的基金產品設計及創新方向也成為業內關注的熱點。北京某基金公司產品部人士表示，主題基金及被動指數基金如科創板ETF或是未來產品設計的兩大方向。但也有基金公司人士關注科創板流動性問題，認為投資標的的流動性是開放式基金設計時需要重點考量的因素。

“產品設計上很可能以配售基金的創新形式出現，不過還有待于后續的監管指引。”賈志表示。