轉穩跡象顯現 港股震蕩格局料延續

圖片來源：視覺中國 香港恒生指數上周觸底回升，周初回落至25000點關口后強勁反彈，后半周重上26000點之上，走勢顯示中期跌浪已有轉穩跡象。不過50日均線持續下移，仍制約著大市向上步伐，在沒有顯著利好提振下，區間震蕩格局料延續。短期波動范圍初步在25000點至26500點之間，若能突破此前反彈高位約26500點阻力，可展望下一目標27500點附近。 在連續下跌6個月后，港股繼續大幅向下的風險降低。近期市場樂見調整，資金參與超跌反彈意愿濃厚，只是缺乏沖關的動能，整體仍持謹慎態度。上周港股大市波動，騰訊股價發揮了較大影響，周初曾回踩260港元關口，下半周在利好業績提振下，股價單日飆升5.8%，帶動大市氣氛也忽高忽低。板塊方面，近期醫藥股及石油股走勢相對落后，后半周還出現低價股崩盤及教育股全線下挫行情，反之5G概念股相對強勢，中資地產股及博彩股上周也出現不錯的反彈。 外圍市場方面，內地A股過去一周反彈，但是滬指延續區間運行，未有明顯突破。底部跡象明顯，對港股帶來信心支持。美股上周高位回落，道指連跌四日累計跌幅超千點，后半周在利好經濟數據提振下略有收窄。美國重磅數據10月零售大超預期，一定程度上給市場注入強心劑，但月底G20會議及下月美聯儲加息等不確定因素仍將影響投資氣氛。而且，美股高位調整需求不減，重拾強勢料仍需要時間。 恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證合共獲得約9829萬港元資金凈流入部署，恒指熊證也有約1445萬港元資金凈流入，上周四單日凈流入約1.04億港元資金。街貨方面，截至上周四，恒指牛證街貨重倉在收回價25000點附近，24900點至25500點之間累計相當約2706張期指合約。恒指熊證街貨在收回價26100點至26700點之間，相當約3162張期指合約。 個股資金流數據，騰訊的相關認購證過去一周獲得約1.23億港元資金凈流入，同時牛證亦獲得約6820萬港元資金凈流入部署；反觀，看空騰訊的資金套現離場，認沽證及熊證分別出現約1.29億及1420萬港元資金凈流出。此外，平保及中海油相關認購證及牛證也分別出現約3030萬及1640萬港元資金凈流入博反彈。 權證引伸波幅方面，指數權證引伸波幅個別發展，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅上升0.4個波幅點至21.3%，國企指數的引伸波幅上升1.3個波幅點至22.9%；個股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅下跌約1.5個波幅點至34.2%；國際銀行股匯豐的引伸波幅上升約0.5個波幅點至19.3%；港交所的引伸波幅上升約0.6個波幅點至25.9%。 港股過去一周先跌后回穩，期權市場的引伸波幅略為回升，并沒有進一步往下調整，反映市場對后市波動性仍有憂慮。上周外圍市場偏弱，但港股屢次試底均能即日收復失地，做空資金不太積極，反映短期后市料較大機會逐步回穩，預料權證市場的整體引伸波幅仍會較大機會傾向回落，暫不太適宜利用權證部署多倉。個股權證方面，騰訊業績公布后相關產品引伸波幅回落，部署認購證多倉的投資者利潤或許未如理想。反之，利用牛證部署的投資者相對獲利不俗。然而，選擇牛熊證時宜審慎挑選收回價，如在業績前選擇了較貼價的條款，例如收回價260港元以上的條款，在業績公布前已不幸被收回，便無法享受業績后正股反彈帶來的回報。