收購標的去年資產少了2億元 橫店東磁：對方賣資產清理非主業所致

每經記者 胥帥    每經實習編輯 魏官紅    

圖片來源：攝圖網

溢價收購，但標的一年時間總資產卻少了逾2億元，這是怎么一回事？

11月27日晚，橫店東磁（002056，SZ）公告稱，公司擬以4.5億元價格收購關聯公司浙江省東陽市東磁誠基電子有限公司100%股權，收購評估增值率為367.17%。誠基電子是國內領先的振動馬達生產制造企業，2018年誠基電子振動馬達銷量預計達到2.2億只，約占全國振動馬達銷量的51%。

《每日經濟新聞》記者注意到，以2016年為界，誠基電子前后的財務數據變化巨大，包括總資產、凈資產以及凈利潤。截至2017年12月31日，公司的總資產為6.25億元，凈資產僅8188.22萬元。這和截至2016年12月31日的數據對比，誠基電子總資產減少了2.05億元，凈資產減少了2.42億元。

“這是因為誠基電子在2016年剝離了一些不盈利的、非主業資產，所以才會有這樣的資產變化。”橫店東磁董秘吳雪萍28日對記者表示。

增值率367.17%

橫店東磁稱，公司擬與橫店集團東磁有限公司（以下簡稱東磁有限）簽訂《股權轉讓協議》，公司擬使用自有資金4.5億元收購浙江省東陽市東磁誠基電子有限公司（以下簡稱誠基電子）100%股權。本次交易對方東磁有限為公司控股股東橫店集團控股有限公司（以下簡稱橫店控股）的全資子公司，交易構成關聯交易。

誠基電子成立于2002年，最初，橫店控股、東磁有限作為主要股東，分別出資10%、90%。2016年4月30日，橫店控股將持有的10%公司股權，以300萬元作價轉讓給東磁有限。

橫店東磁介紹稱，2018年，誠基電子振動馬達銷量預計達到2.2億只，約占全國振動馬達銷量的51%，約占全球振動馬達銷量的18.6%。此次交易中，橫店東磁也給出了較高溢價，截至2018年6月30日，誠基電子的股東全部權益賬面價格9632.40萬元，評估值4.5億元，評估增值3.54億元，增值率為367.17%。高溢價也對應一定的業績承諾，東磁有限承諾2018年、2019年、2020年累計實現的凈利潤之和不低于1.2億元。

盡管增值率不低，但細看誠基電子的主要財務指標，其負債亦不少。截至2017年12月31日，該公司總資產為6.25億元，負債總額達5.43億元。而截至今年上半年，該公司的負債總額達到5.68億元。

資產縮水原因：整合和剝離不盈利資產

《每日經濟新聞》記者注意到，一年左右時間，誠基電子的財務數據變化不小，變化幅度較大的主要是總資產、凈資產以及凈利潤。

根據橫店東磁2016年度、2017年度日常關聯交易預計公告顯示，截至2015年12月31日，誠基電子的總資產9.997億元、凈資產3.1億元；主營業務收入6.69億元、凈利潤1475.97萬元（經審計）。截至2016年12月31日，該公司總資產8.3億元，凈資產3.24億元，主營業務收入5.26億元，凈利潤虧損1276.40萬元（未經審計）。

對于此次收購，橫店東磁披露，截至2017年12月31日，誠基電子的總資產為6.25億元，凈資產僅8188.22萬元。這相較2016年底，總資產減少了2.05億元，凈資產減少了2.42億元。

同時，誠基電子2015年和2016年分別實現營業收入6.69億元、5.26億元。而2017年，誠基電子營業收入僅有3.24億元。

此外，從2015年到2016年，誠基電子由盈利轉為虧損。而2017年，該公司在營收同比大降的情況下，凈利潤卻反向大幅增長至3027.77萬元。

“這是因為誠基電子在2016年剝離了一些不盈利的、非主業資產，所以才會有這樣的資產變化。”吳雪萍對《每日經濟新聞》記者表示，以前誠基電子的業務很廣泛，在完成相應的資產剝離和整合后，“輕裝上陣”的誠基電子將業務主要集中在振動馬達。這也就解釋了為何2017年之后，誠基電子出現營收減少但凈利潤增加的情況。