錯過債券行情 次新基金公司產品布局難

記者統計發現，2015年后成立的個人發起的公募基金，絕大部分今年錯失債券基金的市場熱點，新基金產品布局難題仍然待解。

7家公司僅成立權益類產品

Wind顯示，2015年以來共成立基金公司26家，23家公司發行了產品，其中發行規模前三是鵬揚基金、紅土創新和富榮基金。截至三季度末，鵬揚基金管理規模260億元，產品數量共11只；深創投全資持有的紅土創新基金規模102億元，發行產品7只；富榮基金規模60億元，發行產品12只。

數據顯示，鵬揚基金2017年便三路進發——分別布局權益、貨幣和債券產品，當年三類產品規模分別達14億元、34億元和22億元；2018年鵬揚利澤債券型基金規模增長70億元，鵬揚現金通利貨幣基金增長近50億元，加上兩只新發債券基金帶來的近40億元規模增量，鵬揚基金管理總規模達260億元。

紅土創新基金2017年便加碼貨幣類產品，當年相關產品規模即接近40億元，今年公司持續加大貨幣基金的營銷，貨幣基金規模一舉接近90億元，但今年新發的債券類產品相比規模較小，僅1.45億元。富榮基金則在今年抓住債券熱點，新發行約3只債券類產品，共計規模約35億元。

記者發現，今年利用債券產品快速擴充規模的新基金公司還包括南華期貨全資持股的南華基金，該公司今年發行的單只債券產品南華瑞鑫定開規模為35億元；同期公司權益類基金總規模僅0.7億元，相比去年底縮水近九成。

此外，去年先后成立的7家基金公司發行產品數量均不超過2只，產品規模在3.8億~14.6億元。值得注意的是，這7家基金公司旗下發行的全是權益類產品，無一家發行債券類產品或者貨幣類基金。

2015年成立的中庚基金三年來未發行產品。在明星基金經理丘棟榮加盟之后，12月4日中庚基金開始開放第一只基金中庚價值領航基金認購，這只混合型基金將于12月17日成立。

個人系基金抗風險能力弱

業內人士表示，新基金公司“錯過”市場熱點在情理之中，但也顯示出新基金的產品布局難題。

近兩年新基金的發起股東中不少為個人或者私募公司，其中不乏公募基金高管或者基金經理。過去幾年，公募基金的品牌主要依靠業績拉動，由此權益類明星基金經理效應凸顯，公募基金從業人員往往更偏愛權益類產品。

“相比權益類基金，貨幣型基金和債券型基金的基金經理個人知名度較低，他們從基金公司出來發起公募的可能性較小，因此大部分個人發起新基金的投研優勢和資源優勢均傾向于權益類產品。”廣州某大型基金一位基金經理表示。

資金有限導致無法短時間內布局多產品團隊，是新基金無法對市場做出有效反應的另一原因。深圳一家新基金公司產品總監稱，公司年中時意識到今年債券市場將會出現機會，但因資金和人才招募等多因素限制，無法在短時間內搭建債券團隊，只能慢慢等待公司壯大。

與此同時，和擁有相對靈活和充裕資金后盾的渠道系公募基金不同，個人股東背景的基金公司很難在市場熱點尚未消失之前，快速調用資金擴充規模。

除此之外，個人發起的新基金風險承受能力偏弱，導致其無法冒然布局某些產品類型。少數基金人士表示，雖然今年債券產品發行火爆，但今年上半年債券違約頻發，一般個人股東背景的基金公司根本無力承擔債券爆雷的風險。

“今年不少債券‘爆雷’無法兌付導致債券基金凈值驟然腰斬，這種風險對基金公司提出更高的風控要求，債券違約帶來的負面影響對于一家新基金來說可能是災難性的。個人發起的基金公司根本無法承受。”北京一位基金公司高管稱。