國泰君安成功落地銀行間市場民營企業債券融資支持業務， 繼續助力民營企業穩健發展

國泰君安于近期成功完成銀行間市場民營企業債券融資業務（下文簡稱為“CRM業務”），參考實體（Reference Entity）為上海圓通蛟龍投資發展（集團）有限公司（圓通蛟龍集團），中誠信國際評級AA+，參考債務（Reference Obligation）為圓通蛟龍集團公開發行的2018年銀行間市場超短期融資券（18圓通蛟龍SCP001），規模3億元，期限270天。浦發銀行作為本期債券的牽頭主承銷商，國泰君安作為聯席主承銷商并提供相關信用保護。

圓通蛟龍集團是上市公司圓通速遞股份有限公司（600233.SH）的控股公司。作為上海地區優秀民營企業的代表，公司專注于快遞物流行業，在市場規模、品牌價值和綜合實力均位居行業前列，目前正積極拓展物聯網等創新業務領域。考慮到本次是圓通蛟龍集團首次面向銀行間市場公開發行債券，為了進一步提高發行成功率，有效管控發行成本，國泰君安通過研究，向發行人提供“債券發行+信用風險緩釋工具”的綜合金融解決方案。在債券發行階段，根據投資者的不同需求，國泰君安同步創設和交易CRMW、CDS和CRMA三種合約類和憑證類工具，提供相應的信用保護，合計名義本金不超過3億元，與債券發行規模保持一致。

這是全市場首次“三箭齊發”和提供100%信用保護的CRM業務。其中的CDS和CRMA交易也是全市場首次和民營企業債券融資支持業務相關的合約類交易。上述綜合金融解決方案有力地提振了投資者信心，靈活高效地促進了債券銷售，也獲得了發行人的高度認可。

本次業務交易流程規范完善透明，采用標準化交易協議文本，事前已完成銀行間市場交易商協會業務審核備案。CRMW通過北京金融資產交易所進行簿記并在上海清算所集中托管。CDS和CRMA通過中國外匯交易中心進行交易，并采用上海清算所逐筆清算服務。這也進一步保障了投資者利益。

經過上述交易安排，本期債券發行效率大幅提高。債券最終發行利率為4.65%（發行詢價區間為4.5%-5.5%），接近下限，全場認購倍數高達3.2倍。CRMW最終投標結果為0.52%，全場認購倍數1.6倍，而浙商基金等投資者也在投資債券的同時與國泰君安達成CDS和CRMA交易，獲得相應的信用保護。作為首次在銀行間市場發行債券的發行人而言，上述發行結果顯著優于市場過往債券首發的類似案例。

此次民營企業債券融資支持業務的成功落地，是國泰君安在中國人民銀行上?？偛?、銀行間市場交易商協會、中國外匯交易中心、上海清算所、北京金融資產交易所和上海金融工作局的指導和幫助下，貫徹落實國務院關于設立民營企業債券融資支持工具，持續以市場化方式支持民營企業債券融資的又一舉措。

在獲得證監會關于國泰君安開展信用衍生品業務的無異議函后，國泰君安憑借優秀的承銷能力、扎實的產品創設和交易水平、高效的內部協作，迅速開展了以交易所信用保護工具業務和銀行間信用風險緩釋工具為代表的民營企業債券融資支持業務，為客戶提供了一二級聯動的綜合金融服務，解決了客戶的痛點，滿足了客戶的需求，踐行了國泰君安共識中以金融服務創造價值的公司使命和金融報國的公司理念。隨著市場環境的完善，國泰君安將繼續發揮在風險識別和交易管理方面的優勢和作用，進一步協助有關部門探索以市場化方式改善企業融資環境和緩釋信用風險的新方法，堅定履行金融服務實體經濟的責任。